#BitcoinMiningIndustryUpdates

Майнінг Біткоїна піддається атакам з двох напрямків одночасно. Більшість майнерів не виживуть обох.

Обладнання все ще працює. Але математика руйнується.

Майнінг Біткоїна зафіксував один із найрізкіших знижень складності у 2026 році — мінус 7,76% — і це не є хорошими новинами. Це означає, що майнери залишають ринок.

———
Коли зниження — це насправді попередження

Зниження складності здається полегшенням. Насправді, це сигнал, що значущий хешрейт вийшов із мережі. Час виробництва блоків зріс до понад 12 хвилин — значно вище цільових 10 хвилин — перед тим, як відбулося коригування.

Причина не складна. Прибутковість майнінгу обвалюється.

Ціна хешу — дохід майнера за одиницю обчислювальної потужності — впала до рівнів, коли обладнання, що виробляє 100 TH/s або менше, або виходить на рівень беззбитковості, або працює з збитками за стандартних тарифів на енергію. За останнім аналізом, приблизно 20% активних майнерів Біткоїна наразі мають нульову прибутковість.

Це не попереджувальний знак. Це — попереджувальний знак.

———
Пастка напередодні наполовинення

У 2024 році наполовинення зменшило блокові субсидії з 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок. Майнери прийняли цю реальність, сподіваючись, що ціна Біткоїна компенсує втрати. На деякий час так і було.

Зараз, коли BTC торгується близько $67 000, а витрати на енергію зростають по всьому світу, вікно маржі звузилося до щілини. Майнери, які будували свої бізнес-моделі на дешевій енергії та високих нагородах за блок, одночасно стискаються з обох боків.

Великі публічні майнінгові компанії, такі як MARA Holdings і Riot Platforms, спостерігають, як їхні ринкові оцінки зменшуються, оскільки інвестори переоцінюють сектор. Колишній драйвер вартості — чистий хешрейт — більше не гарантує прибутковість. Тепер важливіше вартість енергії за мегават, а не терахеші за секунду.

———
Поворот до ШІ: рятівний круг чи відволікання?

Тут історія стає структурною, а не циклічною.

Зростає кількість майнінгових компаній, які перетворюють свою інфраструктуру — величезні потужності, спеціалізовані дата-центри, високовольтні мережі — у об'єкти ШІ та високопродуктивних обчислень (HPC).

Core Scientific, колись чистий майнер Біткоїна, планує закрити свою останню установку для майнінгу до 2028 року та повністю перейти на роботу як дата-центр для ШІ. BitFuFu перейшов до хмарного майнінгу після того, як доходи від самостійного майнінгу знизилися на 60% у 2025 році порівняно з попереднім роком. Цей патерн не є ізольованим.

Економіка проста: навантаження ШІ, що працює на тому ж енергетичному профілі, генерує стабільніший дохід, ніж майнінг Біткоїна за поточних цін на хеш.

Для майнінгової індустрії це створює розгалуження. Оператори, які можуть здійснити перехід інфраструктури, виживуть і, можливо, процвітатимуть. Ті, хто не може — особливо менші, менш капіталізовані майнери — стикаються з поступовим зникненням.

———
Що це означає поза сектором майнінгу

Довгострокова модель безпеки Біткоїна залежить від здорової, конкурентної майнінгової екосистеми. Консолідація майнінгової індустрії навколо кількох великих, гібридних з ШІ операторів змінює калькуляцію децентралізації самої мережі.
Це дискусія, якої спільнота Біткоїна ще повністю не обговорила.

Зниження складності — це остання точка даних. Тренд, що за цим стоїть, формувався роками.

Майнери, які залишаться стояти у 2027 році, будуть зовсім не такими, як ті, що домінували у 2021.
#GateSquare #创作者冲榜 #内容挖矿 #Gate广场