CFTC подає позов проти штатів США через розгортання ринку прогнозів

TLDR

• CFTC подає позови проти штатів через обмеження для ринків прогнозів
• Федеральний регулятор заявляє про виключний контроль над контрактами на події
• Штати класифікували контракти як азартні ігри, що спричинило судові спори
• Ринки прогнозів швидко зростають попри посилення юридичного тиску
• Справа може сформувати майбутній нагляд за ринками деривативів у США

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) подала позови проти кількох штатів США через обмеження для ринків прогнозів. Цей крок спрямований проти дій штатів, які оскаржують федеральні повноваження щодо контрактів на події. Спір підкреслює зростання напруження між національними регуляторами та зусиллями штатного примусового виконання.

Федеральні повноваження щодо контрактів на події

CFTC стверджує, що має виключні повноваження регулювати контракти на події відповідно до федерального законодавства. Вона заявляє, що Конгрес створив єдину рамкову модель для ринків деривативів. Втручання на рівні штатів спричиняє юридичні конфлікти та невизначеність на ринку.

Міністерство юстиції приєдналося до позовів, щоб підтримати заяви про федеральну юрисдикцію. Заяви спрямовані проти дій регуляторів Аризони, Коннектикуту та Іллінойсу. У результаті федеральний уряд прагне зупинити подальші заходи примусового виконання з боку штатів.

CFTC підкреслює, що контракти на події підпадають під регулювання свопів у межах Закону про біржову торгівлю товарами (Commodity Exchange Act). Вона стверджує, що спеціалізовані ринкові платформи діють у структурі, що підлягає федеральному нагляду. Спроби штатів класифікувати ці контракти як азартні ігри суперечать федеральним визначенням.

Дії штатів і юридичні спори

Регулятори штатів видали приписи про припинення та утримання від порушень (cease and desist) платформам, які пропонують продукти трейдингу на основі подій. Ці дії були спрямовані проти таких платформ, як Kalshi та Polymarket. Штати стверджували, що ці контракти порушують місцеві закони про азартні ігри.

В Іллінойсі органи влади класифікували контракти на події як інструменти для ставок, а не як фінансові деривативи. CFTC оскаржує таку класифікацію й вважає її надмірним регуляторним втручанням. Позов оспорює правову основу, використану державними органами штату.

Щонайменше одинадцять штатів ухвалили подібні заходи примусового виконання проти операторів ринків прогнозів. До них належать Аризона, Невада, Меріленд і Нью-Джерсі. У результаті CFTC бачить закономірність фрагментованого регулювання в різних юрисдикціях.

Зростання ринку та регуляторна реакція

Ринки прогнозів зафіксували швидке розширення попри юридичний тиск з боку штатів. Обсяг торгів різко зріс за останній рік. CFTC посилила зусилля, щоб прояснити межі регулювання.

Нещодавно агентство опублікувало розширене повідомлення (advanced notice), щоб усунути невизначеність щодо регулювання контрактів на події. Воно має намір уточнити, як чинні закони застосовуються до нових структур ринку. CFTC планує посилити нагляд через оновлені правила.

CFTC визнала контракти на події у 1992 році завдяки академічним експериментам на ринку. Пізніше Конгрес розширив її повноваження після фінансової кризи 2008 року. У результаті CFTC нині здійснює нагляд за ширшим спектром деривативних продуктів, пов’язаних із реальними подіями.

Позови відображають триваючі конфлікти між федеральними повноваженнями та пріоритетами штатного примусового виконання. CFTC прагне зберегти централізовану систему регулювання для ринків деривативів. Результат може визначити майбутнє ринків прогнозів у Сполучених Штатах.