Двопартійна угода Сенату щодо доходу від стабількоінів може розблокувати мертву точку у законі CLARITY Act, і XRP має найбільше виграшів

• Оголошення -

Сенатори Анжела Олсбрукс і Том Тілліс поширюють компромісну рамкову пропозицію, яка дозволила б винагороди для стейблкоїнів залежно від активності, водночас забороняючи пасивну дохідність — спробу врахувати заперечення банківського сектору, не «вимиваючи» корисність, через яку це положення взагалі стало суперечливим.

Компроміс щодо дохідності, який може розблокувати все

Законопроєкт CLARITY було заблоковано з моменту його подання одним-єдиним положенням: чи можуть стейблкоїни виплачувати дохід утримувачам. Банки, насамперед JPMorgan і Wells Fargo, стверджували, що стейблкоїни з дохідністю спричинять відтік депозитів, оскільки клієнти переводитимуть заощадження з банківських рахунків у криптоінструменти з вищою дохідністю. Цей аргумент зупинив законопроєкт, попри двопартійну підтримку ширшої рамки для цифрових активів.

Американські сенатори шукають компроміс щодо дохідності стейблкоїнів, щоб просунути законопроєкт Clarity Act. Деякі законодавці та криптоентузіасти підтримують обмеження винагород, прив’язаних до залишків на рахунках, водночас дозволяючи стимули, пов’язані з активністю на рахунках. Сенатори Анжела Олсбрукс і Том Тілліс є…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 березня 2026 р.

Компроміс Олсбрукс—Тілліса намагається «протиснутися» між варіантами, розрізняючи дві категорії винагороди. Пасивна дохідність, що виплачується лише за утримання балансу стейблкоїна, буде заборонена. Аргумент у тому, що пасивна дохідність фактично відтворює ощадний рахунок, не вимагаючи ні страхування FDIC, ні вимог до капітальних резервів, ні будь-яких споживчих захистів, які регулюють банківські депозити. Сенаторка Олсбрукс описувала це через «качиний тест»: якщо винагорода «квакає» як відсотки, її слід регулювати як відсотки.

Винагороди залежно від активності будуть дозволені. Платежі, прив’язані до однорангових переказів, ремітенсів, програм лояльності, надання ліквідності та інших конкретних транзакцій, залишаться законними. Це розмежування створює стейблкоїн, який конкурує корисністю, а не дохідністю — саме ту модель, яку, як кажуть, банки можуть прийняти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон дав зрозуміти, що банківський сектор підтримуватиме структуру винагороди, строго засновану на транзакціях. Цей сигнал є суттєвим. Банк, який очолює юридичний виклик проти крипто-«чартерів» OCC через Bank Policy Institute, паралельно сигналізує про готовність підтримати закон CLARITY Act, якщо положення про дохідність буде належним чином обмежене.

Хронологія та ймовірності

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність ухвалення законопроєкту CLARITY Act у 80% до кінця квітня 2026 року, якщо компроміс збережеться. Ця оцінка відображає політичний тиск, що наростає з обох сторін. Діючий виборчий сезон у середині каденції пізніше цього року «забере» пропускну здатність Конгресу, тож теперішнє вікно є найбільш реалістичним шляхом до ухвалення. Зацікавлені сторони галузі, які чекали юридичної визначеності перед тим, як брати інституційні зобов’язання, домагаються розв’язання проблеми до того, як це вікно закриється.

Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло оцінив імовірності як 60–40 за ухвалення, коли під час подкасту The Wolf of All Streets 7 березня говорив про це — як висвітлено в цьому виданні. Фігура Гарлінгхауса оптимістичніша і може відображати оновлену інформацію про сприйняття компромісної рамкової пропозиції. Обидві оцінки суттєво вищі за «навіть/неймовірно» (тобто вище рівних шансів), що означає відчутну зміну порівняно з тим, де перебував законопроєкт до того, як з’явилася двопартійна рамка щодо дохідності.

                Швейцарський криптобанк щойно став першим регульованим банком у блокчейн-системі торгівлі ЄС

Вплив на XRP

Найістотнішим для XRP положенням законопроєкту CLARITY Act є його формальна класифікація активу як цифрового товару, а не цінного паперу. Така класифікація усунула б регуляторну неоднозначність, яка завадила американським банкам інтегрувати інфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity (ліквідність на вимогу) і транскордонних розрахунків. Продукт Ripple ODL уже опрацьовує транскордонні платежі через XRP на міжнародних ринках. Банківська система США була значною мірою виключена з цієї інфраструктури саме тому, що попередня характеристика XRP з боку SEC створювала юридичний ризик для будь-якої установи, яка б його торкалася.

Класифікація як товару в межах CLARITY усуває цей ризик повністю. Банки, які відстежували технологію Ripple, але не зобов’язувалися інтегрувати її, стикалися б із радикально нижчим юридичним бар’єром. Оголошення про інституційні партнерства, які Ripple описувала як такі, що чекають на регуляторну визначеність, можуть надійти у стиснуті строки після ухвалення.

Транзакційна активність XRP у мережі, про яку йшлося раніше сьогодні: 2,7 мільйона щоденних транзакцій і $461 мільйона токенізованих активів у реєстрі, нарощується ще до настання цієї визначеності, а не в очікуванні неї. Чи почне ціна, яка наразі консолідується на рівні $1.37, закладати цю ймовірність ухвалення 80% до квітня, залежить від того, чи дасть Сенат сигнал, що компроміс зберігається.