Прибутки зросли на 22,4% — п’ять найбільших публічних страхових компаній А-акцій стабільно зростають у фінансових показниках

Наразі п’ять найбільших страхових компаній A-акцій КНР у 2025 році повністю оприлюднили результати своєї діяльності. 29 березня, за підрахунками репортера з «Beijing Business Daily», п’ять компаній, що котируються на A-ринку (China Ping An, China Life, PICC, CPIC і New China Life), у 2025 році сумарно отримали чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 154.08B юанів, що на 22,4% більше, ніж роком раніше.

Зростання чистого прибутку значною мірою зумовлене внеском з інвестиційного боку. Завдяки результатам фондового ринку у 2025 році інвестдоходи компаній, що виходять на біржу, загалом виглядали добре; у звітах багатьох страховиків зазначено, що вони збільшили інвестиції в активи з високими дивідендними виплатами. З боку андеррайтингу («письма ризиків») завдяки покращенню маржинальності на стороні виплат та контролю витрат собівартість бізнесу «старої трійки» майже всюди оптимізовано; водночас на тлі низьких ставок і млявості в фінансових продуктах конкурентів зростання вартості нових страхових бізнесів у страхуванні життя було помітним. У майбутньому постає питання: чи зможуть компанії з майнового страхування й надалі утримувати витрати на низькому рівні, а страхування життя — зберегти «славу»? Усе покаже час.

Інвестиції підштовхнули зростання чистого прибутку

У 2025 році всі п’ять страхових компаній, що котируються на A-ринку, досягли яскравого зростання показників: чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у річному вимірі також демонстрував висхідний тренд; у сукупності чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 134.78B юанів, збільшившись на 22,4%.

Як страховик №1 серед компаній A-акцій, який першим оприлюднив свій звіт, China Life отримала чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 53.51B юанів: попри високий базовий рівень, компанія продовжила стабільне зростання на 44,09%. China Ping An іде безпосередньо слідом за масштабом прибутку: у 2025 році чистий прибуток становив 46.65B юанів, що на 6,5% більше. Крім того, China Taiping, PICC і New China Life відповідно отримали чистий прибуток 36.28B юанів, 466,46 млрд юанів і 45.75B юанів; темпи зростання становили 19%, 8,8% і 38,3% відповідно.

Детальний розбір цієї справді яскравої звітності не важко показує: саме інвестиційний блок став ключовим «рушієм», що забезпечив суттєве зростання чистого прибутку. Відновлення капітальних ринків у 2025 році дало страховим компаніям рідкісне «вікно» для отримання прибутку. Багато хто точно вловив пульс ринку та забезпечив стрибкоподібне зростання інвестиційних доходів. Наприклад, у China Life торік досягнуто одних із найкращих за останні роки інвестиційних результатів: загальний інвестиційний дохід склав 36.9B юанів, що на 25,8% більше; загальна ставка загального інвестиційного доходу — 6,09%. New China Life торік отримала сумарний інвестиційний дохід за весь рік 18.61B юанів із темпом зростання 30,9%. PICC отримала сумарний інвестиційний дохід 9.84B юанів, встановивши історичний максимум.

Втім, за зростанням з інвестиційного боку також приховані ризики: як збалансувати вигоди від короткострокових коливань ринку та довготривале стабільне зростання? Як діяти в умовах низьких ставок — це важливі завдання, з якими мають зіткнутися всі страховики. Співробітник-консультант SuShang Bank Фу Іфу прогнозує, що у 2026 році фондовий ринок, імовірно, демонструватиме структурні тенденції: завдяки підтримці політики та трансформації економіки сектори, що виграють, можуть показати кращі результати, але треба звернути увагу на динаміку ставок на ринку облігацій та розмежування кредитних ризиків.

Як страховики на A-ринку реагуватимуть на середовище низьких ставок у майбутньому, з фокусу на інвестиційному блоці? Генеральний директор у складі правління China Ping An Го Сяотоу на нараді з результатами компанії зазначив, що інвестиційна логіка компанії полягає в пошуку визначеності в умовах невизначеності: «нові продуктивні сили» — це фактор визначеності, активний розвиток інфраструктури — фактор визначеності, розвиток всієї національної економіки — фактор визначеності, високі дивіденди та фінансова сильна країна — фактори визначеності, здоров’я Китаю — також фактор визначеності. Усі ці напрями є важливими напрямками розподілу довгострокових інвестиційних активів.

Щодо конкретних тактик розміщення, заступник генерального директора China Life і секретар ради директорів Лю Хуей сказав: у середовищі низьких ставок компанія посилюватиме стратегічне розміщення та активне управління, постійно оптимізуючи відповідність активів і зобов’язань; «знизу» в частині фіксованого доходу базовий портфель постійно зміцнюватиметься. Крім того, компанія повною мірою використовуватиме переваги довгого капіталу та терплячого капіталу, збільшуватиме продуктні та стратегічні інновації, формуватиме екосистему альтернативних інвестицій у всіх видах і на всіх життєвих циклах; загальний обсяг альтернативних інвестицій перевищить 1 трлн юанів, відкриваючи простір для довгострокового зростання.

Вартість нових бізнесів зі страхування життя зростає потужно

Як «барометр» для оцінки майбутньої прибуткової здатності та якості бізнесу страхових компаній, вартість нових бізнесів зі страхування життя є постійним фокусом уваги ринку. У 2025 році п’ять A-акційних страховиків забезпечили двозначне додатне зростання вартості нових бізнесів зі страхування життя.

З точки зору масштабу China Life знову лідирує: у 2025 році річна вартість нових бізнесів зі страхування життя досягла 457,52 млрд юанів, що на 35,7% більше в річному обчисленні. Далі йде China Ping An: вартість нових бізнесів у сегменті зі страхування життя та здоров’я становила 368,97 млрд юанів, темп зростання також досяг 29,3%.

З точки зору рушійної сили зростання всі компанії демонструють сильні результати. Вартість нових бізнесів зі страхування життя China Taiping — 8.23B юанів, зростання на 40,1%. New China Life забезпечила вартість нових бізнесів 98,42 млрд юанів, а темп зростання — 57,4%. PICC Life торік отримала вартість нових бізнесів 82,29 млрд юанів; у порівняльному форматі темп зростання становив 64,5%, і за темпом зростання серед п’яти компаній вона посіла перше місце.

За яскравими результатами стоїть потужне підсилення з двох великих каналів — страхування через агентів (страхування життя + банківські канали) та інтернет? — ні, йдеться про «страхування через банківські канали» і «банко-страхування» (банківське розповсюдження полісів). Репортер «Beijing Business Daily» дізнався, що всі великі компанії просували у каналі індивідуальних продажів (індивідуальні агенти) курс «оптимізувати персонал і підвищувати якість», рухаючись у бік елітності, професіоналізації та кар’єрного розвитку; банківський канал натомість — під впливом політики «поведінка відповідно до правил видачі» (报行合一), поступово переходив у новий етап «ціннісного банко-страхування». Далі Фу Іфу уточнив, що зростання вартості нових бізнесів у страхуванні життя у 2025 році головним чином зумовлене двома факторами: по-перше, стабільне вивільнення попиту на страхування та зростання усвідомлення населення щодо здоров’я та пенсійного забезпечення; по-друге, активне просування страховиками трансформації каналів: підвищення якості команди у каналі індивідуальних агентів і внесок у зростання з боку мультиканальних каналів, таких як банківські.

Як компанія-лідер галузі, China Life розкрила на детальному розборі на пресконференції зі звітом про результати свої «засоби для перемоги». Генеральний директор China Life Лі Мінгуань заявив: у всіх збутових каналах канал індивідуальних продажів повною мірою виконує роль основного каналу, а отже здатність до безперервного розвитку є надійною. Водночас канал індивідуальних продажів послідовно просуває реформи маркетингової системи, дотримується курсу «підвищення якості та збереження обсягів», посилює «краще нарощування й краще вирощування», оптимізує структуру команди та постійно підвищує її тверду «професійну» спроможність, прискорюючи перехід команди до професіоналізації, спеціалізації та омолодження. Якість команди постійно поліпшується, а нові сили неперервно нарощуються: «працівники, додані у якість» (优增人力) зросли в річному обчисленні на 40%, 13-місячна утримуваність підвищилася на 2,2 процентного пункту, а частка працівників віком 45 років і молодше збільшилася на 2,3 процентного пункту. У банківському каналі робота будується на повному охопленні: розширення управління точками та підвищення якості; нові точки/місця, які видають нові поліси, а також «зоряні» точки забезпечили двозначне зростання.

У China Ping An застосували інший підхід до «розв’язання задачі», підкресливши силу «збалансованості», щоб відповідати ринковим коливанням. Го Сяотоу зазначив, що в компанії є агенти зі страхування життя, банківські канали та канали фінансування громад (community finance). Командна бойова здатність агентів стає дедалі сильнішою, що дає змогу ефективніше досягати стабільного розвитку результатів у конкурентному ринковому середовищі; банківський канал може вловлювати можливості зростання ринку, а компанія зараз також активно вирощує канал фінансування громад. Така збалансована структура каналів дозволяє ефективно протистояти впливу ринкових коливань на результати, коли ринок починає коливатись.

За рахунок страхування електромобілів додати обсяг у неавтомобільне майнове страхування

На відміну від швидкого розширення сегмента зі страхування життя, ринок майнового страхування («财险») уже перейшов на колію стабільного розвитку. «Стара трійка» — PICC P&C, Ping An P&C і Taiping P&C — посідаючи впевнено верхівку ринку, минулого року продовжувала оптимізувати структуру бізнесу та скорочувати витрати.

Зокрема, у 2025 році три найбільші гравці з майнового страхування — PICC P&C, Ping An P&C та Taiping P&C — знизили комбінований коефіцієнт витрат (combined ratio) до 97,6%, 96,8% і 97,5% відповідно; у річному вимірі оптимізація становила 0,9; 1,5 і 1,1 процентного пункту відповідно. Оптимізація контролю витрат безпосередньо перетворюється на зростання прибутків від андеррайтингу. За оцінками учасників ринку, оптимізація бізнесових витрат «старої трійки» зумовлена як наслідком точного, деталізованого управління витратами та посилення контролю витрат каналів із скороченням непотрібних витрат, так і тим, що катастрофи великого масштабу трапляються рідше, що зменшує витрати на виплати. За даними Міністерства з надзвичайних ситуацій, у 2025 році природні катастрофи у Китаї спричинили прямі економічні збитки у розмірі 241.62B юанів, що на 39,8% менше, ніж роком раніше.

Наразі вказані три компанії з майнового страхування вже перебувають на відносно низькому рівні комбінованого коефіцієнта. У майбутньому — які ще резерви зниження витрат існують?

Заступник голови Китайського союзу капіталу підприємств (China Enterprise Capital Alliance) Бо Венксі прогнозує: по-перше, страхування електромобілів; нині комбінований коефіцієнт у цьому сегменті вищий, ніж у страхуванні автомобілів з двигунами на паливі. Надалі, коли коефіцієнти авто-керування тарифами (自主定价系数) будуть більш ринково-орієнтованими, а дані для чистих премій за ризиками (pure risk premium) стануть повнішими, у 2026 році частка витрат у страхуванні електромобілів, як очікується, покращиться. По-друге, страхування неавтомобільних ризиків: компанії з майнового страхування можуть через сервіси з зменшення ризику перевести традиційне «відшкодування збитків» у «попередження ризиків». Використовуючи інтернет речей і великі дані, знижують імовірність страхових випадків, одночасно оптимізуючи структуру бізнесу: скорочують бізнес із високими виплатами та розширюють стабільні напрями, зокрема державне/муніципальне страхування (政保) та сільгоспстрахування (农险).

Як видно з заяв топменеджерів різних страховиків, у майбутньому галузь також шукатиме приріст прибутку серед таких напрямів, як страхування електромобілів та неавтомобільні види страхування. Тимчасовий керівник PICC P&C Чжан Даомін на конференції з оприлюднення результатів PICC заявив: після впровадження «报行合一» у неавтомобільному страхуванні очікується, що у 2026 році перші результати з точки зору ефективності комплексного управління в цьому сегменті проявляться найшвидше в компаніях з корпоративного майнового страхування (企财险), у страхуванні відповідальності роботодавців (雇主责任险) та в страхуванні відповідальності за охорону праці/безпеку виробництва (安责险) — на їхніх комплексних коефіцієнтах витрат. Вказані види страхування, як очікується, знизять комбінований коефіцієнт витрат у річному вимірі більш ніж на 2 процентні пункти. Очікується, що комбінований коефіцієнт витрат у неавтомобільному страхуванні знизиться, і компанія вийде на прибуток від андеррайтингу.

Голова правління Taiping P&C Чень Хуей, зі свого боку, зазначив: домашні автомобільні електромобільні програми вже увійшли у стабільний прибутковий діапазон. Taiping P&C оптимізуватиме витрати та підвищуватиме ефективність, вибудовуючи екосистему на повному життєвому циклі. Акцент — на двох аспектах: з одного боку, підвищення операційної ефективності. З іншого боку, управління в сегменті врегулювання збитків: буде проведено кластеризацію та концентрацію брендів для ядра (brand集中核损), а також передаватимуться на автосервісні підприємства виробників (主机厂) стандарти врегулювання, зокрема щодо ремонту великої батареї та випадків із затопленням автомобіля водою (水淹车) тощо.

Beijing Business Daily, Лі Сюемей

(Редактор: Цянь Сяоруй)

Ключові слова: