Щойно я натрапив на щось, на що варто звернути увагу. Джон Грей, який керує операціями в Blackstone — ви знаєте, в гігантській альтернативній компанії з управління активами, що має $1.27 трильйона — фактично сказав, що збурення AI тепер є їхнім номером один у всій організації. Не просто щось, що вони моніторять. Головний пріоритет.

Мене зацікавило те, як він розклав, які частини їхнього портфеля реально відчувають руйнівний тиск, а які — ні. Мережі сендвічів і житлові комплекси? Відносно безпечні від впливу AI. Але тоді дивишся на страхування — вони вже бачать, як самокеровані автомобілі змушують коригувати розмір премій. Це той самий момент «канарки в шахті». Грей почав вголос з’єднувати точки: автосервіс, автострахування, усі ці бізнес-моделі, що працювали на основі правил, які раптом перестають працювати так само. Саме тоді розумієш, наскільки широко це руйнування насправді поширюється.

Але цікаве тут інше. Замість того щоб намагатися визначити переможців і переможених у сфері AI — що, по суті, неможливо — реальний крок Blackstone полягає в інвестуванні в інфраструктуру, від якої залежить усе. Вони придбали QTS — великого оператора дата-центрів, який минулого року реально забезпечив солідні прибутки. Вони також нарощують інвестиції в генерацію електроенергії та передачу. Минулого року вони витратили $11.5 мільярда на придбання американської U.S. компанії комунального енергопостачання. Це не випадковість.

Грей фактично розкрив усе: дата-центри, самокеровані транспортні засоби, робототехніка — усім їм потрібні величезні обсяги електроенергії та цифрової інфраструктури. Реальна вузька ланка — не софт AI. Проблема в енергетичному й інфраструктурному рівні під ним. Саме там і формуватимуться справжній попит та прибутки.

Вони також інвестують у компанії великих мовних моделей та розробників застосунків AI, але Грей був чесним щодо цього — потенціал створення більшої цінності, але й вищий ризик. А от інфраструктурна ставка? Це менш ризикований і більш передбачуваний варіант, що робить ставку на те, аби тренд AI продовжував масштабуватися. Цікава теза, якщо ти думаєш про те, де в цьому всьому AI-циклі лежать реальні можливості.