Останнім часом я задумався над однією річчю, яку багато хто недооцінює: все більш виразний розрив між Bitcoin і золотом. Кілька років тому всі називали його "цифровим золотом", але чесно кажучи, цей сенс зник десь по дорозі. Цифри говорять ясно — Bitcoin втратив 19% за рік, тоді як золото продовжує зростати. Це не випадковість.

Поглядаючи ближче, проблема Bitcoin була серйозною. Зі зняттями та конфіскаціями, які ми бачили, основна логіка криптовалют — децентралізація, приватність — була поставлена під сумнів. І ETF на Bitcoin це підтверджують: з початку року знято 2 мільярди доларів. Це значний відтік.

Але тут і полягає цікава річ. Усі очікували, що якщо Bitcoin обвалиться, то й золото потягне вниз. Минулого року ринок був у цьому переконаний: вважалося, що зростаюча складність потоків капіталу, пов’язаних із золотом, призведе до втрати його ролі як активу-укриття. Якщо Уолл-Стріт або Bitcoin падали, то все має обвалитися разом, так? Неправильно.

Насправді ні. Поки Bitcoin відтік, ETF на золото продовжували отримувати чисті притоки. Вони не були знижені. Навпаки, значення, яке ринок надає золоту як стабільному активу, залишається незмінним. І знаєш, що мене вразило? Tether, гігант стабількоінів, до кінця 2025 року досягне 143 тонни золотих резервів, більше, ніж у Південної Кореї. Вони продовжують купувати 1-2 тонни щотижня. Головні гравці криптоіндустрії не залишають золото, вони його обіймають.

На мою думку, суть у тому, що Bitcoin і золото не живуть у одному світі. Ліквідність, що виходить із Bitcoin, не та сама, що входить у золото. Це різні потоки капіталу для розподілу, і вони не корелюють так, як багато хто думав.

З наближенням свят багато хто питає мене, чи тримати крипту чи перейти до традиційних активів. Я кажу: тримайте позиції. Золото — надійне, а щодо срібла — додайте трохи захисту. Щасливих свят усім, побачимось пізніше.