Подивившись на ту хвилю ринку 23 січня, можна сказати, що біткоїн справді був досить обмежений перед закінченням 18-мільярдних опціонів. Спершу він майже піднявся до 90k доларів, але потім різко обвалився до 88 800 доларів, після чого відскочив до 89 500 доларів і знову був знижений, весь процес нагадував невидиму руку, яка тримає його в рамках.

Згідно з даними, у той день ETF четвертий день поспіль зазнавав чистого відтоку, лише зняття склало 32 мільйони доларів. До того ж, через коливання на японському ринку облігацій, глобальні ризикові активи почали тікати, тому спотовий тиск був особливо високим. Але найважливішим залишалися ці 1.8Bа доларів у опціонах, максимальна зона болю при ціні 92 000 доларів і співвідношення кол-опціонів до пут-опціонів 0,74, що безпосередньо визначали чутливість ринку. Deribit тоді прямо сказав, що позиції зосереджені біля ключової ціни виконання, геополітична невизначеність ще триває, потреба в хеджуванні безперервна — такі обмеження важко зняти одразу.

Цікаво, що коли опціони дійсно закінчилися і обмеження знялися, біткоїн миттєво відскочив. В короткий термін короткі позиції були закриті на 83 мільйони доларів, тоді як довгі — лише на 8 мільйонів, і ця різниця одразу стала очевидною. Після цього біткоїн прорвався через 90k доларів, його ринкова капіталізація знову перевищила 1,8 трильйона доларів. На момент написання ціна вже склала 90 745 доларів, і здається, що є потенціал для підйому до 91 000 доларів.

Отже, суть цієї хвилі ринку полягає в тому, що чим сильніше обмеження перед закінченням опціонів, тим сильнішою буде їхня відскок після зняття. Для нас, трейдерів, це нагадування, що волатильність у період закінчення опціонів справді не можна недооцінювати.