【Ринковий швидкий огляд】Під час конфлікту на Близькому Сході активи переоцінюються, акції та облігації досягли критичних рівнів!

Ми хочемо, щоб ти знали ось що:

Минулого тижня, хоча Трамп заявляв, що переговори досягли прогресу, фактичний прохід через Ормузську протоку практично був майже зупинений, військові дії американо-ізраїльського (США та союзників) угруповання не вщухали, що підштовхнуло WTI до того, щоб на мить перевищити 100 доларів США. Тим часом американські акції перебували під тривалим тиском через розігрівання ставок і інфляційних очікувань; S&P 500 встановив новий мінімум з серпня 2025 року. У цілому ринок перейшов від суто геополітичного конфлікту до повторного ціноутворення «енергетичного шоку → інфляції → ставок» як ланцюгової реакції; короткострокова волатильність на ринку помітно зросла. Ця стаття, окрім оновлення щодо перебігу американо-іранської війни, також містить глибокий аналіз того, чому дохідності за американськими держоблігаціями та майбутні переговори між США і Китаєм стануть ключовим об’єктом спостереження за подіями на Близькому Сході.

**Ключові акценти цієї статті: **

2. Постійно обмежений прохід через Ормузську протоку блокує постачання нафти; ціна нафти піднялася вище порогу в сто одиниць, що синхронно посилює інфляційні та процентні очікування, а волатильність ринку знову розширюється.

3. Подальший вплив аналізуватимемо з чотирьох напрямів — інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники — щоб визначити, чи ринок перейде від корекції з боку грошового потоку до ослаблення через фундаментал.

4. Вже з’явилися два сигнали — і це ключ до того, чи не буде подальшого погіршення ситуації на Близькому Сході! Два сигнали такі: дохідність за держоблігаціями США прориває «фатальну межу Трампа», а переговори США і Китаю відбудуться в травні.

З огляду на те, що американо-іранська війна триває, ми зведемо релевантний аналітичний матеріал у цю рубрику: «Блог — американо-іранська війна»!

1. Конфлікт на Близькому Сході триває, заходить у п’ятий тиждень: огляд геополітики, енергетики та найновіших подій США/Китаю/Середнього Китаю

Нижче наведено найактуальніші зміни в міжнародній ситуації після того, як конфлікт на Близькому Сході триває п’ятий тиждень:

Геополітична ситуація США—Іран та Ізраїль: нестійка динаміка, «війною заради переговорів» як двоконтурна стратегія

23 березня Трамп заявив, що вів діалог з Іраном «дуже добрий і результативний», доручивши Міністерству оборони відкласти військовий удар на 5 днів; згодом 26 березня Трамп знову оголосив, що дії відтерміновуються ще на 10 днів (до 6 квітня). Паралельно США також передають Ірану через Пакистан як посередника рамку мирної угоди з «15 пунктів умов припинення вогню», що демонструє спробу Трампа заспокоїти ринкові настрої.

Однак американо-ізраїльський (США та союзників) альянс у реальних військових діях не знижував інтенсивність. Зокрема, прибули в Середній Схід та розгорнуті американські сили з кораблями «USS Tripoli» та «USS Boxer»; планується підготовка до висадки елітних наземних підрозділів для захоплення о. Харк або ключових об’єктів інфраструктури. Також позиції ізраїльських сил оборони минулого тижня не пом’якшили: вони продовжували завдавати ударів по військових базах, заводах з виробництва ракет, реакторах на важкій воді та 30-го числа заявили про початок ударів по «військових об’єктах усього Тегерана».

Крім того, і в середині Ірану також спостерігаються розбіжності щодо позиції. Хоча раніше повідомлялося, що Іран висував шість умов припинення вогню, включно з гарантіями припинення вогню, закриттям баз США на Близькому Сході, компенсаціями за шкоду, припиненням бойових ліній у регіоні, перебудовою правової системи для протоки та притягненням до відповідальності/екстрадицією антиіранських медіасил, більшість публічних заяв заперечувала будь-які переговори чи діалоги, що нібито тривають. Революційна гвардія (IRGC) тримає «яструбину» позицію: щодня через понад 30 безпілотників здійснює атаки на сусідні країни Перської затоки, зокрема по міжнародному аеропорту Кувейту, порту Салала в Омані, алюмінієвій промисловості Бахрейну, а також по нафтопереробному заводу в Хайфі (Ізраїль).

Моніторинг Ормузської протоки: судноплавство залишається млявим і все ще залежить від Ірану, пильний контроль за обсягами експорту Саудівської Аравії в обхід через Червоне море

**Минулого тижня пропускна спроможність суден у Перській затоці трималася на рівні менш ніж 5% від норми **. У вихідні, хоча й було трохи нафти, яку Саудівська Аравія відправила до Пакистану, а в суботу сім суден покинули Перську затоку (два LPG, чотири балкерні), Tankertrackers.com оцінює, що середній денний потік сирої нафти за 23 дні до 3 березня становив близько 1,6 млн барелів; порівняно з довоєнним щоденним обсягом приблизно 20 млн барелів (15 млн барелів сирої нафти + 5 млн барелів нафтопродуктів) він все ще нижчий.

В даний момент Іран щодо Ормузської протоки має…

Ви вже є підписником? Якщо ви вже є підписником, натисніть тут, щоб увійти

            Ставай підписником

Насолоджуйся M 平方 повним сервісом

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3e227b32f5-017a4bdbf8-8b7abd-badf29)
                    

                        **Безлімітний перегляд макро-графіків**

Знати ключові глобальні індекси інвестувань для
товарів

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7b34f58ba4-da7a58822b-8b7abd-badf29)
                    

                        **Ексклюзивні фокус-звіти**

Щомісяця приблизно 6 ~ 8 ексклюзивних
найважливіші події / швидкі огляди новин по даних

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-10e21f6f95-ab188b74fa-8b7abd-badf29)
                    

                        **Дослідницька панель інструментів**

Самостійно створюй ключові графіки
Тестуй результати назад

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3fbdfc1f7e-85385b8391-8b7abd-badf29)
                    

                        **Найпрофесійніше макро-співтовариство**

Користувацькі секретні індикатори
Обмін поглядами

                Підписатися негайно

                            Натисніть запитання — MM AI відповість за вас
                        

                                                        *                                       

                                        
                                            Як обмеження пропуску через Ормузську протоку впливає на постачання нафти?
                                        
                                        

                                            💡 Обмеження пропуску через Ормузську протоку призводить до обмеження постачання нафти: обсяг судноплавства в Перській затоці тримається лише на рівні менш ніж 5% від норми. Це штовхає ціну нафти вище позначки 100 одиниць, а далі — синхронно підсилює інфляційні та процентні очікування, через що волатильність ринку знову зростає.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як зростання цін на нафту вплине на інфляцію та процентні очікування?
                                        
                                        

                                            💡 Зростання цін на нафту підвищує інфляційні та процентні очікування, через що збалансована інфляція за ставками досягне нового максимуму з 2022 року. А ф’ючерси, що неявно відображають політичну ставку, показують, що простір для зниження ставки ФРС упродовж року стискається; навіть починаючи з другої половини року, ціноутворення може вже включати очікування підвищення ставок.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи означає розширення короткострокової волатильності, що корекція з боку грошового потоку переходить до ослаблення фундаментальних показників?
                                        
                                        

                                            💡 Розширення короткострокової волатильності вимагає оцінювати з чотирьох напрямів: інфляція, ставки, оцінки та фундаментальні показники. Якщо ціна нафти триматиметься вище 100 доларів США понад один квартал, з високою ймовірністю це перейде від шоку пропозиції до шоку попиту, і тоді ринок може перейти від корекції з боку грошового потоку до ослаблення фундаментальних показників.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи існують розбіжності всередині Ірану щодо переговорів про припинення вогню?
                                        
                                        

                                            💡 Всередині Ірану щодо переговорів про припинення вогню існують розбіжності. Хоча раніше повідомлялося про умови припинення вогню, публічні заяви здебільшого заперечують, що триває будь-який діалог, тоді як Революційна гвардія зберігає «яструбину» позицію та продовжує здійснювати атаки безпілотниками на сусідні країни Перської затоки.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чи зможе Саудівська Аравія через експорт нафти в Червоному морі зняти напруження постачання?
                                        
                                        

                                            💡 Обсяг експорту сирої нафти через порт Ель-Яндуб у Червоному морі Саудівської Аравії вже досяг у середньому 4,4 млн барелів на добу; країна намагається дійти до 5 млн барелів на добу, що може частково послабити напруження з постачанням. Але все ще слід стежити за тим, що участь хуситів у Ємені може створювати загрозу для торговельних суден у Червоному морі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Чому дохідність за держборгом США стала ключовим індикатором для Трампа при формуванні політики щодо Близького Сходу?
                                        
                                        

                                            💡 Дохідність за держборгом США стала ключовим індикатором для Трампа при формуванні політики щодо Близького Сходу. Причина в тому, що частка американського боргу у співвідношенні до ВВП висока, а відтак допустимість для бюджету до змін ставок є низькою. Коли дохідність 10-річних держоблігацій торкається «порогової зони» 4,4% ~ 4,6%, позиція Трампа помітно пом’якшується, щоб утримувати ставки на безпечному рівні.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як вплинуть переговори між США та Китаєм на розвиток ситуації на Близькому Сході?
                                        
                                        

                                            💡 Президент Трамп відвідає Китай у середині травня. Це не лише встановлює потенційну часову межу для ескалації конфлікту на Близькому Сході: якщо конфлікт довго не знижуватиметься, США можуть зіткнутися з тиском у бік підвищення ставок. У Трампа є мотив до поїздки в Китай стабілізувати ситуацію на Близькому Сході, зокрема забезпечити відновлення прохідності через Ормузську протоку.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Як оцінити вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники?
                                        
                                        

                                            💡 Вплив конфлікту на Близькому Сході на інфляцію, ставки та економічні фундаментальні показники можна оцінювати через дані CPI за березень, ринкове якоріння очікувань щодо інфляції, чи відбувається руйнування попиту, співвідношення P/E S&P 500 та EPS, індекс економічних очікувань MM, ймовірність рецесії, а також частку зростання EPS у річному вимірі по кожній галузі.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Якою буде реакція ринку після публікації даних CPI за березень: як визначити, чи очікування вже достатньо відображені?
                                        
                                        

                                            💡 Якщо після оприлюднення CPI за березень зниження ринку буде обмеженим, це означає, що попередні інфляційні очікування вже були враховані в цінах, і реакція ринку на поетапні ризики є більш повною. І навпаки, якщо ринок покаже явне розширення падіння, це означає, що очікування ще не відображені повністю.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Зберегти
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Огляд ринку】 Технологічна нова «холодна війна»: глибока діагностика конкурентоспроможності США і Китаю в AI (2026-03-24)
                        
                                                                        
                            【Огляд ринку】 ФРС без змін, М² надає траєкторію цін на нафту, інфляції та ставок! (2026-03-19)

【Дивитися просто зараз】 90 хвилин глобального економічного огляду, а також — одразу пакетом 6 глибоких стримів на весь рік! Приєднатися негайно

**【MM Podcast】 After Meeting EP. 192｜Коригування оцінок за короткий строк чи ще й аж до «двійного удару Девіса»? Слухай просто зараз>>

**【Новий запуск】 MM AI — тимчасово доступний пробний режим! Підтримка та запитання з макро-аналізу — усе під ключ Приєднатися негайно

**【Підписка для розблокування】 Увімкни пакет для членів — і дивись спеціальні звіти дослідницького інституту! Оформити підписку