Після свят глибокий V-образний розворот, мультифакторний відбір акцій за результатами, структурою, темами та капіталом у синергії!

Доброго вечора всім! Сьогоднішній загальний ринок, як і очікувалося, слабшав, знижувався з поверненням, а загальне відчуття прибутковості на ринку було млявим. Ранком я вже завчасно попереджав вас: протягом дня рух переважно буде «зростання-збігання назад», пріоритет — фіксувати прибуток і виходити, не підходить для відкриття нових позицій; загалом суворо контролюйте темп, і тримайте лише 30% базового (фундаментального) запасу. Сьогодні на стрічці з’явилося різке падіння, але ключове — не панічний негатив: це радше технічне нормальне коригування, накладене на етапне «закріплення/стабілізацію» з боку інституцій. Також це є діями основних гравців, які користуються нагодою для викупу знизу на низьких рівнях; тож не варто надмірно панікувати.[Теудзіба]

**Напрямки підбору акцій у квітні: **

Фундаментальні показники (результати) + структурний бік (побудова позицій покупців, старт з кратним обсягом) ---- тоді можна отримати ще й тематичний бік (каталізатор теми), а далі — накласти зусилля інституцій та «вулиці» у вигляді квантифікованих інвестицій!

Інноваційні ліки / категорія AI з високими темпами зростання прибутків: наприклад, ті, хто торік у липні/серпні отримав великі замовлення, можуть надати хорошу підтримку першому кварталу цього року. Наприклад, учора я вибрав ХеФу Чжунго, сьогодні це була його єдина покупка «на відбій»; і сьогодні він справді дуже добре показався. Торік він отримав замовлення на 16.7k юанів, і є великий простір для очікувань. А також у періоді нещодавнього циклу з підвищенням/розгортанням (顺周期) є логіка підвищення цін у батареях для накопичення енергії, літієвих батареях, CPO, накопичувачах тощо — на час канікул добре виберіть і зробіть розбір (реплей) .

I. Зменшення обсягів коригування до Цінміня — «мінімальний обсяг, мінімальна ціна»!

3 квітня 2026 року — останній торговий день перед короткими святами Цінмінь. Три основні індекси на A-акціях усі закрилися в мінусі; рівень 3900 пунктів — втрачено як ціле число. Загальний обсяг торгів у всьому ринку становив лише 1,67 трлн юанів, що на 188,9 млрд юанів менше, ніж за попередній торговий день; це створило мінімальний обсяг угод за останній період. Понад 4700 акцій з двох бірж знижувалися, а «всеосяжна просадка» була очевидною. Надзвичайно сильне згортання обсягу торгів головним чином спричинене тим, що під час святкування Цінмінь на зовнішніх ринках були коливання, геополітична динаміка та очікування щодо макрополітики мали значну невизначеність; інвестори добровільно обирали тримати готівку на свято, щоб уникнути ризику. Важливо також те, що під час цієї просадки зі зменшеним обсягом сили ведмедів також були обмежені — те, що обсяг торгів створив мінімальні значення, додатково з боку свідчить: мотивація ринку до продажів почала слабшати. І покупці, і продавці не наважувалися різко діяти в умовах великої невизначеності щодо новин.

Ескалація протистояння Іран—США, падіння схильності до ризику в усьому світі: геополітика є наразі найголовнішим фактором тиску для ринку. 1 квітня президент Трамп виступив по телебаченню, заявивши, що «отримав рішучу перемогу» внаслідок військових дій проти Ірану, і при цьому кинув виклик: «ще не почали знищувати те, що залишилося в Ірані». Далі він заявив про удари по мостах і електростанціях Ірану. У той же час, сили США та союзників завдали авіаудару по мосту на трасі Бейк, місто Карлаяті в Ірані, що призвело до загибелі 8 мирних жителів і поранення 95 людей; з боку Ірану — відповіли репресивними ударами по цілях, зокрема інфраструктурі американської сталеливарної промисловості в Абу-Дабі, а також алюмінієвій промисловості на Бахрейні тощо. Ціни на нафтові спотові контракти Brent тимчасово підскочили до 141 долара/барель; різкі потрясіння на енергетичному ринку швидко поширилися на глобальні ризикові активи. Міністр закордонних справ Ірану знову підкреслив: «можуть проходити через Ормузьку протоку судна з країн, які не брали участі у військовій агресії проти Ірану», але висока настороженість ринку щодо безпеки проходу протокою продовжує посилюватися. У підсумку: під час свята Цінмінь ірансько-американська ситуація залишається найбільшим «дамокловим мечем» над ринком. Якщо протягом канікул конфлікт буде ескалювати далі, на відкритті після свят ринок, найімовірніше, зіткнеться з прямим тиском.

II. Перемикання грошей — чітко видно; оборона і технології йдуть поруч

Логіка поведінки капіталу напередодні свят була дуже концентрованою й має дві чіткі траєкторії: оборона та хеджування, а також технологічна головна лінія, що викликана політикою. Основні кошти прискорено перетікали в сектори з стабільними фундаментальними показниками та властивістю протидії інфляції: медична біологія, транспорт, нафтогаз і нафтохімія — отримали помітні чисті припливи та стали ключовим напрямком «притримки» капіталу. Паралельно технологічна головна лінія, зокрема CPO/оптичний зв’язок, обладнання для напівпровідників тощо, всупереч ринку пручалася падінню. Головні каталізатори — це старт з боку Міністерства промисловості та інформатизації офіційно запущеної ініціативи з надання «пільгових» обчислювальних ресурсів (普惠算力赋能行动). Вперше було запропоновано досліджувати такі інноваційні моделі, як «банк обчислювальної потужності» та «крамниця обчислювальної потужності» тощо. Сила політики у секторі перевершує очікування, тому операції після свят мають спиратися на ключ: визначеність за результатами та реалізацію політики.

У порівнянні з «тарифною війною» 2025 року, «колодязь від золота» відмінний більше, ніж схожий. У 2025 році, напередодні та навколо свят Цінмінь, через те що тарифна політика США була значно сильнішою і ширшою за очікування, глобальні активи синхронно падали. Після цього A-акції пробили «золотий колодязь»; після падіння 7 квітня було чотири торгові сесії поспіль відскоку. Сектори споживання, оборони, напівпровідників та інші вийшли в лідери. Багато акцій швидко повернули втрачені рівні. Однак зараз є суттєва відмінність від минулого: удар у минулому був через раптове «позаочікувальне» нападення тарифів (раптовий несподіваний тарифний удар), і інвесторам майже не давалися жодного вікна для перетравлення — це був обвал типу «ліквідність пішла в під ноги». Тоді як конфлікт США—Іран зараз, хоч і має непогану інтенсивність, але «сценарій» геополітичної гри ринок багаторазово вже обговорював і прораховував; граничний ефект шоку має тенденцію до зменшення. Найважливіше: тоді сильне падіння відбулося на тлі ще не дуже міцних очікувань щодо відновлення економіки, а зараз внутрішня макроекономіка перебуває на чіткому каналі відновлення. Політичне «дно» і фундаментальне «дно» нині міцніші. З погляду оцінок: ключові широкі базові індекси мають P/E і P/B у історично середньо-низьких зонах, тому A-акції не мають основи для тривалого глибокого падіння. Головний стратег-аналітик Galaxy Securities Чжао Ю також зазначав: три великі логіки — політична підтримка, входження коштів на ринок і переоцінка китайських активів — не змінилися; і конфлікт США—Іран не похитнув основу A-акцій для довгострокового повільного бичачого тренду.

Прогноз напрямків після свят: загалом, після Цінміня можна оцінити курс A-акцій за трьома вимірами:

На короткій дистанції, через коригування до свят із малими обсягами, потенціал ведмедів уже досить відпрацьовано. Екстремально низькі обсяги часто є важливою ознакою «дна». Але з огляду на високу невизначеність ситуації США—Іран, на відкритті після свят, імовірно, збережеться слабка бокова волатильність або навіть інерційне «пірнання вниз». Індекс Шанхай (沪指) варто відстежити щодо підтримки на рівні 3850 пунктів. Якщо він безпосередньо проб’є вниз 3796 пунктів — це буде ще більш приваблива можливість для «покупки на відскок знизу». Якщо ж під час канікул конфлікт не буде ескалювати понад очікування, то після свят, найімовірніше, настане надмірно-прибутковий відскок після пере-продажу (сверхпроданності).

На рівні планування напрямків після квітневих свят радять зосередитися на трьох основних лініях:

1、AI-індустріальна ланка – технологічне «залізо» (CPO оптоволокно/оптичний зв’язок/обладнання для напівпровідників): каталізація чітко визначена політикою Міністерства промисловості та інформатизації щодо ініціативи з «пільгової» обчислювальної потужності. Плюс, додається те, що за кордоном такі гіганти як NVIDIA активно розгортають передові технології на кшталт кремнієвої фотоніки (silicon photonics) тощо. Тренд розвитку галузі посилюється, і це наразі напрямок, де одночасно стикуються рідкісні політичні та фундаментальні драйвери. Енергетична безпека, де є координація «обчислення—електрика» (енергетичне обладнання та нові джерела енергії), підвищується через геополітичні конфлікти, тому стратегічна важливість енергобезпеки зростає; після надмірного падіння у сегментах літієвих батарей, сонячної енергетики тощо є потенціал для відновлювальної пружності.

2、Оборонна премія (медицина/банки/комунальні послуги): BД-угоди (BD trading) з «інноваційними ліками» для експорту підтримують високий рівень оптимізму щодо перспектив (високу обіговість/кон’юнктуру). Під час геополітичного конфлікту добре проявляється стабільність внутрішніх ланцюгів постачання. Активи з «оборонною премією», такі як банківські, мають властивість протистояти падінню в умовах, коли невизначеність посилюється; вони підходять для розміщення базових позицій. Звісно, додатково це накладається на публікації результатів: акції з хорошими прибутками продовжують зростати; акції з збитками — їх викидають інституції, тож уникайте компаній із збитковими результатами.

Наразі A-акції перебувають у «вікні протистояння» — всередині підтримують позитивні політики, а зовні тисне геополітичний ризик. На відміну від раптового шоку тарифної війни 2025 року, ця корекція більше керується настроями та невизначеністю; простір для падіння вниз є відносно обмеженим. Після канікул Цінміня, найімовірніше, ринок отримає можливості структурного відновлення після короткострокового інерційного коригування. Стратегічно слід: «легко по індексах, важко по окремих акціях»; основна логіка — визначеність за прибутками та реалізація політики. Сфокусуйтеся на AI-індустріальній ланці (технологічне «залізо», обчислювальна потужність, узгодження «обчислення—електрика»), оборонній премії та поступовому перемиканні уваги між підтемами (частинами основної лінії).

Прогноз руху акцій після Цінміня та тепле нагадування: чекайте на глибокий «V»-розворот, поєднуйте життя та інвестиції!

Наближаються канікули Цінміня. Спершу поговорю з вами, друзями-роздрібними інвесторами, про те, яким може бути подальший рух фондового ринку, і також передам теплі нагадування на час свята. Паралельно анонсую корисні інвестиційні матеріали, які будуть далі, щоб допомогти вам скористатися можливостями ринку, а також добре відпочити.

З огляду на рух ринку, після Цінміня, найімовірніше, буде супер-відскок після глибокого «V». Загальний темп руху буде чітко відчитуватися: після свят на ринку спочатку відбудеться повернення капіталу, а потім, найімовірніше, ринок завершить останнє «пірнання» вниз. Після того як ця хвиля корекції завершиться — почнеться рух зі глибоким розворотом «V». З точки зору часових точок, починаючи з середини квітня ринок має шанс отримати серію безперервних відскоків. Ви можете завчасно підготувати план розміщення, чекати на покращення ринкової кон’юнктури.

З нагоди свят Цінміня також хочу нагадати всім інвесторам: на якийсь час відкладіть гойдалки фондового ринку й добре насолоджуйтеся часом канікул. Весна якраз така, що можна вийти й погуляти: якщо у вас є плани на поїздки, скористайтеся нагодою прогулятися, помилуватися квітами та відчути життєву силу природи; якщо треба повертатися в рідні місця — спокійно їдьте додому, будьте поруч із родиною. Наше життя — це не лише злети й падіння біржового графіка K-line. Є ще наші близькі, повсякденний «життєвий» вогник, тож поєднання праці та відпочинку допоможе вам краще триматися як в інвестиціях, так і в житті.

На час канікул я також виділю окремий час, щоб принести вам, друзям-роздрібним інвесторам, глибокі інвестиційні «смачні» матеріали. Тоді, спираючись на ринкові гарячі теми, детально поясню, як точно визначати сильні акції. Також проведу глибокий розбір тактики «прорив після зриву та повернення на приріст» (断板反包战法), щоб упіймати можливості вигоди під час ринкового відскоку, і допомогти вам знайти правильний напрям та діяти обережно під час наступної хвилі відскоку.

Наприкінці бажаю вам мирних і спокійних свят Цінміня, благополуччя всій родині, насолоджуйтеся весною і єдністю, набирайтеся сил і готуйтеся до квітневого відскоку!