Вашингтон почав визначати, які криптокомпанії контролюють зберігання на національному рівні

2 квітня Coinbase отримала умовне схвалення від Управління контролера грошового обігу (Office of the Comptroller of the Currency) на надання національної довірчої ліцензії.

Coinbase приєднався до кластера щонайменше восьми фірм, до яких OCC просунулася в напрямку федерального статусу довірчої установи з грудня 2025 року, і цей кластер демонструє навмисне федеральне рішення про те, які частини крипто мають бути включені в контрольовану систему.

Чому це важливо: США переходять від регулювання крипто до вибору того, які частини стеку сидять у банківському периметрі. Це рішення визначає, хто може масштабуватися на національному рівні, хто перехоплює інституційні потоки, а хто лишається поза системою.

OCC умовно схвалило Circle, Ripple, BitGo, Fidelity та Paxos 12 грудня 2025 року. Bridge пішов у лютому, Crypto.com — у лютому, а Coinbase — у квітні.

Вісім схвалень приблизно за чотири місяці — усе згруповано навколо кастоді, управління резервами, інфраструктури стейблкоїнів і розрахунків. Така концентрація переформатовує заголовок Coinbase як один із пунктів у федеральному дизайнерському рішенні.

Діаграма розсіювання показує вісім умовних схвалень довірчої ліцензії OCC за трьома ключовими функціями: кастоді, розрахунками та інфраструктурою стейблкоїнів — з грудня 2025 року до квітня 2026 року.

Національна довірча ліцензія дає фірмам федеральний розмах під одним наглядом OCC, дозволяючи їм працювати в усіх 50 штатах без необхідності складати мозаїку схвалень на рівні штатів.

Національні довірчі банки тримають клієнтські активи та забезпечують розрахунки в межах фідуціарної місії, працюючи в структурі кастоді й розрахунків, створеній під конкретну мету. Практична цінність цього полягає в охопленні та ясності нагляду: фірми можуть тримати клієнтські активи й виконувати функції розрахунків у рамках єдиного федерального підходу.

Paxos прямо сформулювала свій національний довірчий «поворот» як перехід за межі своєї довірчої структури штату Нью-Йорк, і це формулювання розкриває архітектурну логіку.

Функції, за якими Вашингтон готовий наглядати

Кластер схвалень тяжіє до кастоді, резервів і розрахунків, бо саме там зараз лежить рівень комфортності OCC.

У звітах зазначали, що довірча ліцензія Crypto.com охоплювала б управління клієнтськими активами та розрахунки за торгівлю, утримуючи компанію в межах функцій кастоді та розрахунків. Схвалення Bridge охоплювало емісію стейблкоїнів і оркестрацію, а також управління резервами.

Рішення OCC щодо Circle описувало послуги кастоді цифрових активів і управління резервами, пов’язані з її фідуціарною діяльністю. Coinbase сказала, що повне схвалення може підтримати токенізовані цінні папери та стейблкоїни.

Вашингтон формує периметр навколо тих функцій, які токенізовані фінанси потребують найбільше: кастоді активів, резервне забезпечення стейблкоїнів і інфраструктура розрахунків, і поширює повноваження нагляду на фірми, які надають ці компоненти.

Найкраще позиціоновані в цьому середовищі — кастодіани, менеджери резервів і оператори інфраструктури стейблкоїнів.

Суміжні регуляторні кроки підсилюють таке прочитання. У березні 2026 року регулятори банків США заявили, що токенізовані цінні папери не зазнаватимуть додаткових вимог до капіталу лише через те, що вони токенізовані, назвавши рамку технологічно нейтральною.

SEC дозволила внутрішньоденну торгівлю токенізованими акціями фонду грошового ринку WisdomTree, схвалила пропозицію Nasdaq щодо токенізованої торгівлі та розчистила партнерство NYSE щодо токенізованих цінних паперів із Securitize.

Хвиля довірчих ліцензій OCC та стек правил токенізації рухаються паралельно: інституційна інфраструктура — спільна нитка.

ВІЗУАЛ 2

Арка повторної посередницької інтеграції

Початкова комерційна обіцянка крипто полягала в усуненні регульованих посередників, яких вимагала традиційна фінансова індустрія.

Практичний результат кластеру OCC — це повторна посередницька інтеграція: найбільш комерційно життєздатні криптофірми тепер змагаються за те, щоб стати новим класом регульованих посередників. Токенізованим фінансам потрібні кастодіани, менеджери резервів і платіжні/розрахункові канали, перш ніж їм знадобиться ще одна торговельна площадка з більшим переліком активів.

Ринок капіталу вже оцінює цю реальність. Mastercard погодилася купити BVNK, фірму з інфраструктури стейблкоїнів, — на суму до $1,8 млрд. OpenFX залучила $94 млн і повідомила, що річний обсяг платежів зріс з $4 млрд до $45 млрд за рік, причому понад 98% транзакцій розраховуються менш ніж за 60 хвилин.

Глобальний ринок стейблкоїнів у лютому 2026 року становив понад $310 млрд. Це ставки на «задню сантехніку», сконцентровані в кастоді, розрахунках і управлінні резервами.

Конкурентна карта також звужується. Anchorage наразі є єдиною компанією з цифрових активів, що працює в межах повної національної довірчої ліцензії банку. Декабрський кластер і подальші схвалення є умовними або попередніми.

CryptoSlate Daily Brief

Щоденні сигнали, нуль шуму.

Заголовки, що рухають ринок, і контекст — щоранку в одному стислому читанні.

5-хвилинне резюме 100k+ читачів

Email address

Отримати дайджест

Безкоштовно. Немає спаму. Можна відписатися будь-коли.

Упс, схоже виникла проблема. Будь ласка, спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо на борт.

Щоб дістати фінальний операційний статус, потрібно продемонструвати достатність капіталу, управління та операційні контроли для екзаменаторів OCC. Ця планка стисне поле до добре капіталізованих гравців із наявною комплаєнс-інфраструктурою.

Стовпчикова діаграма порівнює ринок стейблкоїнів у лютому 2026 на рівні $310 млрд із песимістичним прогнозом JPMorgan у $500 млрд та оптимістичним прогнозом Standard Chartered у $2 трлн на 2028 рік.

Два шляхи вперед

У биковому сценарії OCC фіналізує впровадження стейблкоїнів у формулюваннях, які інституції зможуть оперативно реалізувати.

Пілоти токенізованих цінних паперів на Nasdaq і NYSE переходять із стадії proof-of-concept у живу інфраструктуру розрахунків, тоді як компанії на кшталт Mastercard прискорюють впровадження стейблкоїнових рейлів у глобальних платіжних коридорах.

Якщо стейблкоїни наблизяться до прогнозу Standard Chartered у $2 трлн до 2028 року, а токенізовані реальні активи досягнуть зіставного масштабу, то федерально наглянуті криптоутиліти стануть дефіцитними «сапами та лопатами» цифрових фінансів.

Довірчі кастодіани та менеджери резервів із ліцензією OCC збирають маржу з трильйонів доларів активів, які проходять через інфраструктуру, якою вони керують.

У ведмежому сценарії фінальні схвалення рухатимуться повільно, адже банківські торговельні групи тиснуть на своє заперечення щодо «легшого-touch» довірчого підходу, а OCC відповідає, посилюючи умови для резервних буферів, стрес-тестів ліквідності та операційних контролів.

Ринок стейблкоїнів рухається ближче до прогнозу JPMorgan у $500 млрд до 2028 року — верхньої межі, закріпленої тим, що платежі становлять лише близько 6% поточного попиту на стейблкоїни, тобто приблизно $15 млрд із $310 млрд непогашених.

У тому світі державні довірчі структури та партнерства з банками залишаються практичними, а федеральна смуга перетворюється на преміальну нішу.

Федеральна ставка

Вашингтон розподіляє функції крипто на ті, які він хоче контролювати, і ті, які він не хоче контролювати, або принаймні не хоче робити це ще.

Кластер довірчих ліцензій, правила резервів для стейблкоїнів у межах GENIUS Act і технологічно нейтральне ставлення до токенізованих цінних паперів разом формують регульований стек для фінансової інфраструктури, орієнтованої на крипто.

Сила, яку OCC розширює, реальна. Але вона тягне за собою витрати на нагляд: щомісячні публічні розкриття резервів для емітентів стейблкоїнів, щотижнева конфіденційна звітність у межах запропонованого правила впровадження та повні повноваження OCC щодо екзаменів.

Фірми, які пройдуть цю планку, працюватимуть на національному рівні під одним федеральним наглядом, триматимуть інституційні активи та оброблятимуть токенізовані розрахунки в рамках, які можуть використовувати контрагенти традиційних фінансів.

Ті, хто не може або вирішує не робити цього, лишаться в державно-ліцензованому сегменті, і хвиля довірчих ліцензій починає «сортуватися» сама по собі.

Згадано в цій статті

Coinbase Circle Ripple BitGo Fidelity Paxos Crypto.com Mastercard Nasdaq Standard Chartered JPMorgan Securitize WisdomTree

Опубліковано в

Featured US Regulation Coinbase Banking

Контекст

Суміжні матеріали

Перемкніть категорії, щоб зануритися глибше або отримати ширший контекст.

US Local News      Banking Top Category      Press Releases Newswire  

Макро

Цього вікенду Біткоїн — фінансовий Пасхальний Зайчик, поки ринки закриваються в п’ятницю на тлі критичного звіту щодо зайнятості

Біткоїн діє як єдиний живий ринок, поки ключові економічні дані з’являються на тлі великоднього простою, а напруження через війну триває.

2 години тому

Політика

Зараз чотиристоронній тупик блокує законопроєкт US Clarity Act щодо крипто — і кожна сторона може зупинити його

Суперечка щодо дохідності стейблкоїнів і регуляторного контролю перетворює флагманський крипто-законопроєкт на крихкий політичний компроміс.

21 годину тому

Біткоїн пробиває критичну підтримку, доки долар і нафта рухаються разом, підвищуючи ризик більш глибокого падіння

Macro · 22 години тому

Першe правило GENIUS від Міністерства фінансів посилює контроль Вашингтона над тим, хто може масштабувати стейблкоїни

Законодавство · 24 години тому

США мають намір послабити хватку Китаю над обладнанням для майнінгу біткоїна за допомогою нового законопроєкту Сенату

Майнинг · 3 дні тому

Біткоїн і акції ростуть, бо поширюються чутки, що Іран готовий «припинити війну», а Індекс долара падає нижче 100

Аналіз · 3 дні тому

TradFi

Найдовша за десятиліття просадка XRP стикається з інституційним поштовхом Ripple на $13 трлн

Ripple вбудовує XRP у корпоративні фінансові системи, але ринки ще не оцінили зміну.

14 годин тому

Аналіз

Біткоїн щойно вийшов у ринки кредитів — із вбудованим примусовим продажем

Нова структура облігацій дає BTC кредитну корисність, але прив’язує доступ до порогів чіткого врегулювання ліквідацій, якщо ціни впадуть.

1 день тому

Іран загрожує великим американським компаніям на Близькому Сході, створюючи новий ризик для крипто

Macro · 2 дні тому

Tether найняв топ-трейдерів із золота HSBC, а тоді відрізав їх за кілька тижнів до приходу аудиторів

Стейблкоїни · 2 дні тому

CLARITY Act отримав прорив через тупик, який також відкриває двері до додаткового попиту на Біткоїн

Аналіз · 2 тижні тому

Британська паніка на облігаціях зараз формує аргумент на користь Біткоїна — багато хто, здається, забув про це

Macro · 2 тижні тому

BTCC Exchange Названо офіційним регіональним партнером Національної команди Аргентини

BTCC уклала партнерство з Федерацією футболу Аргентини через ЧС-2026 з футболу, поєднуючи багаторічну присутність біржі у крипто з однією з найтитулованіших національних команд у футболі.

19 годин тому

Encrypt виходить на Solana, щоб забезпечити роботу зашифрованих ринків капіталу

Encrypt використовує повністю гомоморфне шифрування, щоб приносити зашифровані фінансові застосунки на публічний блокчейн Solana.

3 дні тому

Ika виходить на Solana, щоб забезпечити роботу Bridgeless Capital Markets

PR · 3 дні тому

Запуск TxFlow L1 Mainnet знаменує новий етап для мультидодатківного ончейн-фінансування

PR · 3 дні тому

BYDFi відзначає 6-ту річницю місячним святкуванням, створеним для надійності

PR · 3 дні тому

Pendle долучається до делегації В’єтнам IFC разом із BlackRock, Morgan Stanley та Deutsche Bank

PR · 3 дні тому

Disclaimer

Міркування наших авторів — виключно їх власні та не відображають позицію CryptoSlate. Жодну інформацію, яку ви читаєте на CryptoSlate, не слід сприймати як інвестиційну пораду, і CryptoSlate не підтримує жоден проєкт, який може бути згаданий або на який може бути посилання в цій статті. Купівля та торгівля криптовалютами мають вважатися діяльністю з високим ризиком. Будь ласка, проведіть власну перевірку (due diligence) перед тим, як вчиняти будь-які дії, пов’язані зі змістом цієї статті. Нарешті, CryptoSlate не несе відповідальності, якщо ви втратите гроші, торгуючи криптовалютами. Для отримання додаткової інформації див. наші компанійські відмови від відповідальності.