Інституційний огляд: можливості на Гонконгських акціях у квітні — розміщення дивідендних активів у очікуванні відновлення ринку. Позитивно налаштовані щодо відскоку технологічного сектору

Питай АІ · Які глибинні драйвери відскоку в технологічному секторі?

Cailian Press 3 квітня (редактор Фен Ї) Після глибокого коригування в березні ринок акцій Гонконгу в останні кілька днів стабілізувався в короткостроковій перспективі. А на тлі посилення глобальних макроекономічних коливань і змін у геополітичній ситуації багато брокерських установ поспішно оприлюднили свої стратегічні прогнози на квітень.

У цілому: падіння індексу Hang Seng за березень із кумулятивним результатом становило 6.92%; водночас Hang Seng Tech Index також зазнав значного коригування, зниження в межах місяця — 9.50%. Технологічний сектор був особливо помітно пригнічений зовнішніми факторами жорсткішого тиску.

У зв’язку з цим Zhejiang International зазначає, що наразі фундаментальні показники ринку акцій Гонконгу залишаються слабкими; у політичному курсі основний фокус — на новій якості продуктивності та розширенні внутрішнього попиту; з погляду настроїв домінують відбережні, безпекові очікування. Наразі тенденція на рівні тижневих і місячних графіків у ринку акцій Гонконгу все ще перебуває в правобічному діапазоні. Щодо подальшої динаміки, навіть якщо в короткостроковому періоді можливі зигзаги, Zhejiang International зберігає обережно-позитивний погляд на траєкторію ринку в середньо- та короткостроковій перспективі.

Щодо розподілу за секторами Zhejiang International вважає привабливими галузі з відносно високою кон’юнктурою та вигодами від політичних стимулів, зокрема нову енергетику, інноваційні препарати, AI‑технології тощо; також вигідний дивідендний блок компаній із низькою оцінкою (низькими мультиплікаторами) — державних/центральних підприємств, де показники бізнесу та рух цін є стабільними та які виграють від політичних стимулів; при цьому фундаментальні показники відносно незалежні, а вигода приходить через зниження ставки в межах циклу зниження ставок: гонконгські локальні банки, телеком та комунальні підприємства — дивідендні акції.

Everbright Securities, зі свого боку, вважає, що слід зосередитися на технологічному секторі. На рівні індексів рекомендується в першу чергу розмістити кошти в технологічні ETF для акцій Гонконгу, щоб скористатися відскоком усього сектору. На рівні окремих акцій фокус — на двох ключових лініях «AI + платформа». Спираючись на описані вище чотири рівні ланцюга вигод, формують портфель ключових компаній із швидкою комерційною реалізацією, стабільними грошовими потоками та котируваннями, що перебувають на низькому рівні. Комбінація «golden stock» на квітень включає: Hongteng Precision (06088.HK), Huiju Technology (01729.HK), Alibaba‑W (09988.HK).

Слід також відзначити, що Jiao Yin International додатково аналізує: у стратегії “дилінг” обидва кінці перебувають у вікні для розміщення, а стиль ринку перейде від оборонного до балансу “атака‑оборона”. За умови зникнення надбавки за геополітичну невизначеність і двосторонньої підтримки через очікування каталізатора від зустрічі керівників США та Китаю, технологічний сектор із сильним надмірним падінням раніше має простір для виправлення до середніх значень. Рекомендується в першу чергу розміщуватися в провідних інтернет‑платформах, чия оцінка досі на історично низьких рівнях і які послідовно нарощують масштаб викупів із подальшим анулюванням; також звернути увагу на активи з індустріальним каталізатором — застосунки на базі AI, розумне водіння тощо.

Крім того, Jiao Yin International зазначає: якщо геополітична невизначеність на Близькому Сході триватиме, високі ціни на нафту й надалі забезпечуватимуть прямий прибутковий підтримуючий ефект для сектору енергетики материкового Китаю. Водночас золото виграє від глобальних відбережних настроїв і тиску на кредит довіри долара США, тому компанія зберігає стратегічну підвищену вагу. А доки зовнішня невизначеність ще не була повністю усунена, компанії телеком‑сектору з високими дивідендами, комунальні підприємства та банки продовжують залишатися активами, які слід утримувати. Відповідно, компанія позитивно оцінює такі акції, як Yue Fu Industrial Trust (00778HK), Hesai Group (02525HK), Hwa Huang Medical (00013.HK), Mengniu (02319HK) тощо.

А через те, що війна продовжує збивати ринок, Guosheng Securities віддає перевагу циклічним секторам і технологіям. Рекомендується в квітні звернути увагу на сферу нерухомості та енергетичні компанії з перспективою зростання, як-от Beike (02423.HK), China Qinfa (00866.HK), Power Development (01277.HK), а також на кольорові метали, де попит і пропозиція складаються сприятливо, наприклад China Hongqiao (01378.HK), Chuangxin Industrial (02788.HK) тощо.

У технологічних акціях Guosheng Securities вважає перспективними інтернет‑компанії, що виграють від ітерацій у AI‑моделях та від удосконалення AI‑екосистеми, як-от Alibaba та Tencent (00700.HK). Також до переліку входять автовиробники, які мають важливі нові продукти або запуск масового виробництва, а також компанії з компонентів для розумного керування (smart driving), як-от Leapmotor (09863.HK), Horizon Robotics (09660.HK), i AutoVision? (01316.HK).

（Cailian Press Фен Ї ）