Звіт галузі трастових компаній за 2025 рік: загальне пожвавлення з розподілом, структура доходів зазнає змін

Згідно з опублікованими річними звітами публічних компаній за 2025 рік та неаудованими фінансовими звітностями трастових компаній, у трастових компаній у 2025 році основні показники операційної діяльності покращилися, а обсяг управління стабільно розширювався. Водночас у деяких провідних установ чистий прибуток перевищив 3 млрд юанів, тоді як у кінцевих компаній виручка суттєво відрізняється від провідних; дохід від основної трастової діяльності зазнавав тиску, а власний бізнес став важливим двигуном зростання прибутку. У рік поглибленого впровадження нових правил «трьох класифікацій» трансформація трастової індустрії перейшла з «гонки за масштабом» у ключову стадію «змагання за ефективністю».

Неоднорідність результатів: тепло й холод

Показники 4 банківсько-спрямованих трастових компаній у 2025 році демонструють розбіжності. China Construction Bank Trust (建信信托) та Industrial Trust (兴业信托) обидві досягли значного зростання масштабу активів у керуванні — у першої обсяг активів за дорученням становив 2,36 трлн юанів, що зросло більш ніж на 60% у річному вимірі; у другої масштаб — 23.6k юанів, що порівняно з кінцем попереднього року зросло на 110,29%.

Втім, зростання масштабу не супроводжувалося синхронним збільшенням прибутків: чистий прибуток China Construction Bank Trust скоротився приблизно на 23,94% проти кінця попереднього року та становив 413 млн юанів; консолідований обсяг активів у керуванні Shanghai Trust (上海信托) — близько 1,39 трлн юанів, порівняно з кінцем попереднього року продовжує зростати, але чистий прибуток — 942 млн юанів, у річному вимірі він дещо знизився.

Натомість Bank of Communications Trust (交银信托) за умов стабільного зростання масштабу зберігав відносно сильну прибутковість: станом на кінець 2025 року обсяг активів у керуванні Bank of Communications Trust становив 850.48B юанів, а чистий прибуток — 809 млн юанів, зростання — 2,15%; 2025 року доходи Industrial Trust (兴业信托) перевищили 5 млрд юанів, чистий прибуток становив лише 210 млн юанів, але він зберіг відносно високе зростання порівняно з минулим роком.

Оглядаючи всю індустрію, за даними, які вже оприлюднені, у 2025 році загальна прибутковість трастової галузі дещо відновилася, але розбіжність результатів між установами була доволі помітною. Фінансовий експрес-звіт China CITIC Trust (中信信托) показує: дохід від операційної діяльності — 13.9k юанів, чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії — 3,052 млрд юанів, що й надалі закріплює статус лідера; неаудована фінансова звітність материнської компанії Yingda Trust (英大信托) показує, що річні прирости її доходів і чистого прибутку перевищили відповідно 50% і 60%; HuaXin Trust (华鑫信托) забезпечив чистий прибуток у розмірі 6.33B юанів.

За наявності зростання в окремих провідних установах, тиск на виживання кінцевих компаній усе ще не знято. Наприклад, для Minmetals Trust (五矿信托) неаудована фінансова звітність компанії свідчить: 2025 року дохід від операційної діяльності становив -2,03 млрд юанів (за консолідованим форматом); чистий прибуток — -806M юанів. З погляду структури доходів: чистий комісійний дохід та комісії становив 959 млн юанів, що суттєво нижче за 1.83B юанів за аналогічний період минулого року; інвестиційний дохід — -4.61B юанів, тоді як за минулий рік — -3,35 млрд юанів.

Інвестиційний дохід став важливою опорою

У 2025 році структура доходів трастової індустрії зазнала суттєвих змін: інвестиційний дохід став ключовим фактором підтримки результатів діяльності частини компаній.

У частині формування прибутку інвестиційний дохід демонструє яскраві показники. Наприклад, у неаудованій фінансовій звітності Jiangsu Trust (江苏信托) зазначено: 2025 року дохід від операційної діяльності становив 3,13 млрд юанів, з яких інвестиційний дохід — 335M юанів, що зросло на 9,66%; його частка в доході від операційної діяльності досягла 75%.

Річний звіт за 2025 рік, оприлюднений Shaanguotou A (陕国投A), показує: 2025 року компанія отримала дохід від операційної діяльності 2.35B юанів, що на 0,85% більше; чистий прибуток — 2.95B юанів, зростання — 5,25%. Розкриття по складових: інвестиційний дохід — 0,92 млрд юанів, у річному вимірі приріст — понад 0,2 млрд юанів; чистий комісійний дохід і комісії — 1.43B юанів, у річному вимірі — певне зниження.

«У 2025 році ми цілеспрямовано знижували витрати на фінансування, а ефективність інвестицій власного бізнесу послідовно вивільнялася». У річному звіті Shaanguotou A за 2025 рік зазначено, що компанія постійно оптимізувала структуру власного бізнесу, збільшувала частку інвестицій у цінні папери та продукти з управління активами, робила акцент на інвестиціях у акціонерний капітал, фокусувалася на таких сферах, як авіаційно-космічні технології та інноваційна медицина, і здійснювала активне розміщення; перспективи розвитку вже інвестованих проєктів є хорошими.

У 2025 році роль власного бізнесу як підтримки для доходів трастових компаній стала ще більш очевидною. Дослідницька записка, оприлюднена Yunnan Trust (云南信托), вважає, що, з одного боку, для розвитку таких напрямів, як стандартні трасти, трасти з надання послуг для активів тощо, трастовим компаніям потрібно вкладати ресурси на попередньому етапі в торгівлю, операції, системи, інвест-і дослідницьку роботу тощо; це потребує певного періоду підготовки бізнесу, оскільки галузь усе ще перебуває на стадії формування трансформаційних можливостей, і в короткостроковій перспективі доходи трастового бізнесу зазнаватимуть тиску. З іншого боку, завдяки позитивним результатам ринку капіталів у 2025 році трастові компанії, які здійснювали певне розміщення на ринку капіталів, забезпечили істотне зростання доходів від власного бізнесу.

Акцент на трастах із надання сервісів для активів

На тлі розбіжності результатів і перебудови структури доходів паралельно просуваються поглиблення трансформації трастової індустрії та очищення ризиків. Ефект від перестворення екосистеми галузі новими правилами «трьох класифікацій» продовжує чітко проявлятися.

З погляду структури бізнесу трасти з надання сервісів для активів уже стали важливим двигуном зростання галузі. Згідно з оприлюдненими Китайською асоціацією трастової індустрії даними: станом на кінець червня 2025 року загальний залишок трастових активів по всій галузі становив 32,43 трлн юанів. За політикою «трьох класифікацій» трасти з управління активами та трасти з надання сервісів для активів стали провідними моделями бізнесу, що забезпечують зростання масштабу трастових активів у цій хвилі (починаючи з 2021 року).

Багато трастових компаній досягли помітного прогресу в сегменті сервісних трастів: станом на кінець 2025 року збережений (що діє) масштаб бізнесу трастів з надання сервісів для активів Industrial Trust (兴业信托) становив 20M юанів, що на 50,30% більше, ніж на кінець попереднього року; у China Construction Bank Trust (建信信托) масштаб бізнесу на ринку цінних паперів — майже 1,39 трлн юанів; сукупний масштаб сервісних трастів категорії з управління ризиками, бізнесу з управління статками та бізнесу зі сек’юритизації кредитних активів — понад 1.4B юанів.

«Для трастових компаній повернення до першооснов, спираючись на надані акціонерами ресурси та глибоку роботу над власними характерними сегментами, — лише так можна перехопити можливості під час трансформації галузі. А установи, які досі покладаються на “канальний” бізнес і повільно здійснюють трансформацію, зіткнуться в конкуренції з більшим тиском. Наші наступні ключові завдання — розширити межі бізнесу та спробувати співпрацювати з більшою кількістю фінансових установ для розвитку бізнесу». Так сказав заступник генерального директора трастової компанії в Східному Китаї кореспонденту.

Варто також зазначити, що регуляторна система для трастової індустрії «1+N» була впроваджена й почала давати результати. У 2025 році Державна рада кабінету офісу Держради (国务院办公厅) поширила документ Управління фінансового регулювання (金融监管总局) «Про посилення нагляду та запобігання ризикам, а також про просування високоякісного розвитку трастової індустрії», який у поєднанні з «Положенням про управління трастами з управління активами (проєкт для консультацій)» та нещодавно відредагованим «Положенням про управління трастовими компаніями» сформував комплекс політик, що створює чітку інституційну рамку для трансформації галузі.