Око орла попереджає: співвідношення дебіторської заборгованості до операційного доходу в Західній будівельній компанії продовжує зростати

Sina Finans — Дослідницький інститут для публічних компаній | Фінансова звітність: «Орел-Око» попереджень

2 квітня компанія West Construction оприлюднила річний звіт за 2025 рік.

Звіт показує, що за весь 2025 рік загальна виручка компанії становила 730M юанів, що на 11,01% менше в річному вимірі; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, дорівнював -821M юанів, що на 177,96% менше в річному вимірі; чистий прибуток без урахування одноразових факторів, що належить акціонерам материнської компанії, становив -1.24B юанів, що на 145,62% менше в річному вимірі; базовий прибуток на акцію становив -0,5913 юаня/акція.

Компанія з моменту лістингу з жовтня 2009 року здійснила грошові дивіденди 15 разів, а сукупна сума фактично виплачених грошових дивідендів становить 12,42 млрд юанів.

Система «Орел-Око» попереджень для фінансової звітності публічних компаній виконує розумний кількісний аналіз річного звіту West Construction за 2025 рік за чотирма основними вимірами: якість результатів, здатність до отримання прибутку, тиск щодо коштів та безпека, а також ефективність операцій.

I. Якість результатів

За звітний період компанія мала виручку 735M юанів, що на 11,01% менше в річному вимірі; чистий прибуток становив -540M юанів, що на 233,12% менше в річному вимірі; чистий грошовий потік від операційної діяльності — -5,4 млрд юанів, що на 200,22% менше в річному вимірі.

З огляду на загальний рівень результатів, потрібно приділити особливу увагу:

• Темпи зростання операційного доходу безперервно знижуються. За останні три періоди річної звітності темпи зміни операційного доходу відносно попереднього року становили відповідно -8,17%, -11,01%, -11,01%, і тенденція продовжує знижуватися.

• Темпи зростання чистого прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, безперервно знижуються. За останні три періоди річної звітності, річні темпи зміни чистого прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, становили відповідно 16,11%, -140,71%, -177,96%, а тенденція продовжує знижуватися.

• Значне падіння чистого прибутку без урахування одноразових факторів, що належить акціонерам материнської компанії. За звітний період чистий прибуток без урахування одноразових факторів, що належить акціонерам материнської компанії, становив -334M юанів, що значно менше на 145,62% в річному вимірі.

• Збитки протягом двох років поспіль. За останні три періоди річної звітності чистий прибуток становив відповідно 220M юанів, -2,2 млрд юанів, -730M юанів, і збитки тривають двічі поспіль.

З огляду на якість операційних активів, потрібно приділити особливу увагу:

• Показник дебіторської заборгованості / операційного доходу постійно зростає. За останні три періоди річної звітності, показник дебіторської заборгованості / операційного доходу становив відповідно 102,37%, 111,34%, 123,66%, і продовжує зростати.

II. Здатність генерувати прибуток

За звітний період валова рентабельність компанії становила 4,83%, що на 36,35% менше в річному вимірі; чиста рентабельність становила -4,06%, що на 274,32% менше в річному вимірі; рентабельність власного капіталу (зважена) становила -8,86%, що на 180,38% менше в річному вимірі.

З огляду на прибутковість з точки зору операцій компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Валова маржа з продажів безперервно знижується. За останні три періоди річної звітності валова маржа з продажів становила відповідно 11,34%, 7,59%, 4,83%, і тенденція продовжує знижуватися.

• Чиста маржа з продажів є відносно нестабільною. У звітному періоді чиста маржа з продажів у І кварталі—IV кварталі становила відповідно -7,19%, 6,18%, -0,32%, -2,73%, а річні зміни — 163,65%, 107,18%, -323,82%, 83,51%; чиста маржа з продажів залишається нестабільною.

| Показник | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | — | — | — | — | | Чиста маржа з продажів | -7,19% | 6,18% | -0,32% | -2,73% | | Темп зростання чистої маржі з продажів | 163,65% | 107,18% | -323,82% | 83,51% |

• Чиста маржа з продажів постійно знижується. За останні три періоди річної звітності чиста маржа з продажів становила відповідно 3,17%, -1,08%, -4,06%, і тенденція продовжує знижуватися.

З огляду на прибутковість з точки зору активів компанії, потрібно приділити особливу увагу:

• Середня рентабельність власного капіталу за останні три роки нижча за 7%. У звітному періоді зважена середня рентабельність власного капіталу становила -8,86%, а за останні три фінансові роки зважена середня рентабельність власного капіталу в середньому була нижчою за 7%.

• Рентабельність власного капіталу безперервно знижується. За останні три періоди річної звітності зважена середня рентабельність власного капіталу становила відповідно 6,81%, -3,16%, -8,86%, і тенденція продовжує знижуватися.

• Рентабельність вкладеного капіталу нижча за 7%. За звітний період рентабельність вкладеного капіталу компанії становила -5,18%, а середнє значення за три звітні періоди було нижчим за 7%.

III. Тиск щодо коштів і рівень безпеки

За звітний період коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань компанії становив 69,41%, що на 2,06% більше в річному вимірі; коефіцієнт поточної ліквідності — 1,27, коефіцієнт швидкої ліквідності — 1,25; загальна заборгованість — 36,33 млрд юанів, з них короткострокова заборгованість — 1.99B юанів, частка короткострокової заборгованості в загальній заборгованості — 84,19%.

З огляду на фінансовий стан загалом, потрібно приділити особливу увагу:

• Коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань безперервно зростає. За останні три періоди річної звітності коефіцієнт співвідношення активів і зобов’язань становив відповідно 67,8%, 68%, 69,41%, і тенденція — зростальна.

З огляду на тиск щодо короткострокових коштів, потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення між коротко- та довгостроковими боргами суттєво зросло. За звітний період співвідношення короткострокової заборгованості до довгострокової заборгованості суттєво зросло до 1,8.

• Коефіцієнт грошової забезпеченості менший за 0,25. За звітний період коефіцієнт грошової забезпеченості становив 0,13, тобто нижче за 0,25.

З огляду на управління коштами, потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення процентних доходів / грошові кошти менше за 1,5%. За звітний період грошові кошти становили 20,7 млрд юанів, короткострокова заборгованість — 19,8 млрд юанів, а середнє значення співвідношення процентних доходів/грошових коштів становило 0,58%, що нижче за 1,5%.

З огляду на узгодженість грошових потоків, потрібно приділити особливу увагу:

• CFO, CFI і CFF — усі є від’ємними. За звітний період чисті грошові потоки від операційної діяльності, інвестиційної діяльності та фінансової діяльності були всі від’ємними відповідно -5,4 млрд юанів, -0,8 млрд юанів, -540M юанів; слід звернути увагу на ризик розриву ліквідності в ланцюгу коштів.

IV. Ефективність операцій

За звітний період коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості становив 0,8, що на 9% менше в річному вимірі; коефіцієнт оборотності запасів становив 40,82, що на 18,19% менше в річному вимірі; коефіцієнт оборотності загальних активів становив 0,55, що на 7,52% менше в річному вимірі.

З огляду на операційні активи, потрібно приділити особливу увагу:

• Оборотність дебіторської заборгованості безперервно знижується. За останні три періоди річної звітності оборотність дебіторської заборгованості становила відповідно 1,02, 0,88, 0,8, а здатність дебіторської заборгованості до обороту слабшає.

• Оборотність запасів безперервно знижується. За останні три періоди річної звітності оборотність запасів становила відповідно 54,56, 49,89, 40,82, а здатність запасів до обороту слабшає.

• Показник запасів/сума активів безперервно зростає. За останні три періоди річної звітності показник запасів/сума активів становив відповідно 1,06%, 1,16%, 1,43%, і продовжує зростати.

З огляду на довгострокові активи, потрібно приділити особливу увагу:

• Оборотність загальних активів безперервно знижується. За останні три періоди річної звітності оборотність загальних активів становила відповідно 0,67, 0,6, 0,55, а здатність активів до обороту слабшає.

• Показник виробництва доходу на одиницю основних засобів щороку знижується. За останні три періоди річної звітності співвідношення операційного доходу до первісної вартості основних засобів становило відповідно 10, 8,28, 7,62, і постійно знижується.

З огляду на «три витратні показники» (3費), потрібно приділити особливу увагу:

• Співвідношення витрат на продажі до операційного доходу безперервно зростає. За останні три періоди річної звітності співвідношення витрат на продажі до операційного доходу становило відповідно 0,98%, 1,21%, 1,33%, і продовжує зростати.

Натисніть, щоб перейти до «Орел-Око» попереджень West Construction і переглянути найновіші деталі попереджень та візуальний прев’ю фінзвітності.

Опис «Орел-Око» попереджень у сфері фінансової звітності Sina Finance: «Орел-Око» попереджень у сфері фінансової звітності для публічних компаній — це спеціалізована система професійного аналізу фінансових звітів у режимі інтелектуалізації. «Орел-Око» попереджень відстежує й тлумачить найновіші фінансові звіти публічних компаній у різних вимірах, зокрема зростання результатів компанії, якість доходів, тиск щодо коштів і безпека, а також ефективність операцій, і у вигляді графіків та тексту інформує про потенційні фінансові ризики. Система надає для фінансових інституцій, публічних компаній, регуляторних органів тощо професійні, ефективні та зручні технічні рішення для ідентифікації та попередження фінансових ризиків публічних компаній.

Вхід у «Орел-Око» попереджень: Sina Finance APP — Котирування — Центр даних — «Орел-Око» попереджень або Sina Finance APP — сторінка котирувань окремої акції — Фінанси — «Орел-Око» попереджень

Заява: Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття автоматично опублікована на основі даних сторонніх баз; вона не відображає позицію Sina Finance. Будь-яка інформація, що з’являється в цій статті, наводиться лише для довідки та не є персональною інвестиційною рекомендацією. У разі розбіжностей керуйтеся фактичним оголошенням. У разі запитань, будь ласка, зв’яжіться з biz@staff.sina.com.cn.

Доступна масивна інформація та точне тлумачення — усе в Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Сяо Лан швидка новина