Щойно я натрапив на захоплююче дослідження ринку, яке останнім часом привертає багато уваги. Виникає цікава закономірність між золотом і Біткоїном, яку аналітики називають бичачою дивергенцією, і чесно кажучи, історичний прецедент досить переконливий.

Ось що відбувається: золото досягло рекордних максимумів протягом початку 2025 року, спричинений геополітичними напруженостями та побоюваннями щодо інфляції. Тим часом, Біткоїн просто консолідується в досить стабільному діапазоні. З першого погляду це може здаватися суперечливими сигналами, але насправді тут відбувається щось глибше.

Команда дослідників Swissblock проаналізувала це і виявила щось варте уваги. Коли ви бачите, що золото перевершує Біткоїн, тоді як останній торгується боковим рухом, історичні дані свідчать, що ми потенційно маємо справу з підготовкою до серйозного ралі Біткоїна. Вони називають цю модель бичачою дивергенцією, і вона траплялася лише кілька разів у всій історії Біткоїна.

Останній приклад? 2020-2021 роки. Золото тоді зростало, досягнувши рекордних максимумів у серпні 2020 року, тоді як Біткоїн просто коливався між $10K і $12K. А що сталося далі? Біткоїн пішов у абсолютно параболічний рух і майже $69K досягнув у листопаді 2021 року. Це той тип руху, який привертає увагу.

Цікавою є психологія за цим. Коли золото зростає, це зазвичай сигналізує про пошук інвесторами безпеки. Але з часом цей капітал повертається у більш ризиковані активи, коли змінюється настрій ринку. Біткоїн, як найкращий ризикований актив, зазвичай стає його отримувачем. Бичача дивергенція фактично сигналізує, що ця ротація може початися.

Методологія Swissblock досить строгий. Вони не просто дивляться на цінові рухи ізольовано. Вони відстежують співвідношення BTC/Gold, порівнюють волатильність, аналізують підтвердження обсягів і враховують макроекономічні кореляції. Вони створили цілу базу даних історичних подій дивергенції і класифікували їх за тривалістю та подальшими результатами. Це не випадкові спостереження — це статистично значуще розпізнавання шаблонів.

Звісно, існують умови, які можуть змінити цю ситуацію. Якщо золото раптово різко скоректується, тоді як Біткоїн не зможе піднятися, отримаємо протилежний сигнал. Бичача дивергенція може швидко перетворитися на медведжий сигнал, якщо фундаментальні фактори зміняться. Регуляторні зміни, макроекономічні шоки або зміни у прийнятті інституційних гравців — все це може змінити рівняння.

Але ось у чому справа: по мірі того, як Біткоїн стає більш зрілим як клас активів і інституційні інвестиції продовжують зростати, ці міжринкові зв’язки стають дедалі важливішими. Менеджери портфелів все більше розглядають Біткоїн і золото як доповнювальні активи, а не конкуренти. Золото — це захист від інфляції, а Біткоїн — ваша асиметрична стратегія зростання.

Поточна ситуація безумовно заслуговує на увагу. Історичні моделі, що показують формування бичачої дивергенції, варто враховувати, особливо в умовах тривалої економічної невизначеності. Чи розгорнеться все так само, як у 2020-2021 роках — інше питання, але технічна картина досить цікава, щоб тримати її на радарі.

Хтось ще слідкує за цією моделлю? Цікаво, що бачать інші у даних.