Хто є улюбленим об’єктом для розподілу часток коштів страхових компаній? Суттєва концентрація на акціях банків та додавання секторів нової якісної продуктивності

Як типовий «терплячий капітал», інвестиційні рухи страхових компаній завжди привертали чималу увагу ринку. Публічні акціонерні компанії, що котируються на A-акціях, одна за одною розкривають річні звіти за 2025 рік, а разом із цим з’явилися й найновіші дані щодо того, які пакети акцій страховики тримають найбільшими. Дані Wind показують, що станом на 2 квітня, серед компаній, які вже оприлюднили річні звіти за 2025 рік, страховики мають пакети «великого розміру» у 254 компаніях зі списку A-акцій; при цьому банківський сектор — це галузь, де страховики тримають найбільше акцій за кількістю. Окрім того, також привертають увагу транспорт і зв’язок та інші сектори.

Як зазначають представники галузі, в умовах «дефіциту активів» (asset荒) акції з високими дивідендами, представлені банківськими паперами, поєднують стабільні виплати та потенціал відновлення оцінок, тому й отримують найбільші пакети від страховиків. Нещодавно керівники кількох біржових страхових компаній публічно заявили, що й надалі здійснюватимуть обережне та стабільне розміщення дивідендних активів із низькою волатильністю.

Побачити інвестування колег знову

Банківські акції як типовий представник високих дивідендів і високих виплат протягом тривалого часу є одним із ключових об’єктів для розміщення коштів страховиків. З огляду на компанії, які вже оприлюднили річні звіти за 2025 рік, станом на четвертий квартал 2025 року серед акцій із найбільшими пакетами страховиків банківські акції посідають провідні позиції.

Зокрема, за даними Wind станом на 2 квітня, якщо виключити частку страховика China Ping An у Ping An Bank і частку China Life Insurance (група) в China Life, то серед топ-10 акцій за ринковою вартістю пакетів страховиків 7 є банківськими акціями. Це: China Merchants Bank, Agricultural Bank of China, Shanghai Pudong Development Bank, Industrial Bank, Huaxia Bank, China Minsheng Bank, Postal Savings Bank of China; решта 3 — China Unicom, China Ping An і China Telecom.

Чому банківські акції стали «улюбленцями» страховиків? Економіст і спеціаліст із нових фінансів Юй Фенхуй зазначає, що страхові кошти віддають перевагу банківським і телекомунікаційним акціям насамперед через стабільність і характеристику високих дивідендів у цих двох типах паперів. Банки як ключова частина фінансової системи відіграють надзвичайно важливу роль в економіці: їхня модель прибутковості є зрілою та має підвищену стійкість до ризиків, забезпечуючи інвесторам стабільний дивідендний дохід. А телекомунікаційна галузь на тлі прискорення цифрової трансформації має потенціал довгострокового зростання.

Варто зазначити, що починаючи з минулого року ситуація з «інвестуванням у колег» з боку страховиків також стає дедалі поширенішою. Раніше China Ping An двічі ініціювала викуп/еквайринг частки (підіймання пакетів) у H-акціях China Life; а в річному звіті China Ping An за 2025 рік «China Life Insurance Co., Ltd. — Traditional — Ordinary Insurance Products — 005L-CT001 Шанхай» потрапила до переліку топ-10 акціонерів China Ping An, посівши 10-те місце, при цьому частка в China Ping An A-акціях становить 1,14%. Представники галузі прямо зазначають: страхові акції — це типовий клас високодохідних (високих дивідендів) паперів, що також відображає, як перспективи довгострокового розвитку та інвестиційна цінність провідних страхових компаній були визнані «колегами» на ринку.

Зосередження на секторах нової якісної продуктивності

У 2025 році, завдяки добрим показникам з боку інвестиційного сегмента, багато страхових компаній продемонстрували непогані результати. 2026 рік і навіть увесь період «плану 15–15» («十五五»), у які сфери насамперед спрямують страхові кошти?

З позицій різних установ, попереднє планування інвестицій у сфери, пов’язані з новою якісною продуктивністю, є спільною думкою провідних страхових компаній. «Інвестиції в капітал — це вирішальний “виграшний і програшний” фактор для стабілізації та покращення інвестиційних результатів. Ми дотримуватимемося підходу “стабільно в русі”, постійно стежитимемо за конфігурацією портфелів із високодивідендними акціями, водночас концентруватимемося на можливостях зростання, закладених у “Загальному плані” (綵тексті/纲要) “十五五”, і посилюватимемо дослідження ключових галузей та ключових напрямів виробництва». Про напрям наступних інвестицій у власний капітал заявив заступник генерального директора China Life and Property Insurance (PICC) Цай Чжи.

«Для довгоциклового “терплячого капіталу” найважливіше — узгоджуватися з напрямом економічного розвитку країни». На зустрічі з оглядом результатів діяльності China Ping An спільний генеральний директор Го Сяотао сказав, що інвестиційна логіка компанії полягає в пошуку визначеності в умовах невизначеності: нова якісна продуктивність є фактором визначеності, активний розвиток інфраструктури — фактором визначеності, весь розвиток національної економіки — фактором визначеності, високі дивіденди, “сильна фінансова держава” — фактором визначеності, “здоровий Китай” — фактором визначеності. Усе це — важливі напрями для довгострокового розміщення інвестиційних активів.

Заступник генерального директора China Life, головний інвестиційний директор Лю Хуей підсумував три напрямки, які компанія враховує під час інвестування: по-перше, скористатися хвилею, рішуче збільшувати інвестиції в китайські активи та отримувати “альфу епохи” для нової якісної продуктивності. По-друге, діяти відповідно до ситуації: дотримуватися довгостроковості та дивитися в далечінь, проводячи стратегічне планування. Інвестування будується навколо чіткого стратегічного центру розподілу активів і не відхиляється від характеристик зобов’язань. По-третє, слідувати тенденції: гнучко та мобільно здійснювати тактичні коригування і оптимізацію стратегії.

За стратегією стоїть питання: які саме сектори можуть отримати додаткові закупівлі (збільшення позицій) від страхових компаній? Юй Фенхуй прогнозує, що додаткові інвестиції з боку страховиків можуть отримати якісні компанії у сферах будівництва інфраструктури, комунальних послуг (наприклад, електроенергетика, водопостачання), споживчих товарів (особливо товари щоденного попиту) та медичної/медико-оздоровчої галузі. Компанії в цих сферах зазвичай мають стабільні грошові потоки та здатність до сталого отримання прибутків, а також можуть забезпечувати відносно щедрі грошові дивідендні виплати, що відповідає інвестиційній ідеї страховиків щодо стабільної віддачі. Водночас, з огляду на підтримку національних політичних орієнтирів, у майбутньому більш визначеними у розвитку є лідери цих галузей, і вони ще краще відповідають інвестиційній стратегії страховиків як «терплячого капіталу».

Бюро Beijing Business Daily, репортер Лі Сюемей

(Редактор: Цянь Сяоруї)

Ключові слова：