Інституційне дослідження丨Фотолітографічний матеріал + напівпровідники + вітчизняні чіпи Ця компанія вже масово постачає кілька ключових продуктів, а бізнес з передової упаковки досяг стрімкого зростання

3 квітня низка компаній, що перебувають у лістингу, опублікувала повідомлення про записи подій для інвесторів (investor relations). У них розкрито зміст ділових обговорень кожної компанії з установами. З цих матеріалів видно багато прогресу та ключових акцентів у бізнес-розгортанні компаній.

Dinglong Co., Ltd.: уже 3 продукти фоторезистів ArF, KrF для літографії перейшли до стабільних серійних поставок

У другій половині дня вчора Dinglong Co., Ltd. провела брифінг для інвесторів щодо результатів діяльності. Під час спілкування з інвесторами компанія повідомила, що її продукти фоторезистів ArF і KrF для літографії вже 3 різновидами перейшли до стадії стабільних серійних поставок; понад 12 позицій — у стадію перевірок типу “зразок до виробництва” (加仑样测试), а прогрес верифікації йде успішно.

«У 2025 році компанія досягла як стабільного зростання кількості нових клієнтів у напівпровідникових матеріалах, так і стабільного збільшення обсягів перевірки з подальшим переходом до масового виробництва (масового випуску). Багато ключових продуктів компанії пройшли сертифікацію на кількох ливарних (晶圆) фабриках та фабриках панелей і вже здійснюють серійні поставки». Dinglong Co., Ltd. зазначає, що цього року вона й надалі приділятиме увагу просуванню на ринку та нарощуванню виробництва бізнесу фоторезистів для висококласних ливарних фабрик (high-end wafer lithography resists), прагнучи забезпечити зростання доходів від продуктів для висококласних фоторезистів для ливарних фабрик.

Щодо бізнесу з CMP-полірувальних пад’ів (полірувальних губок) компанії: станом на кінець першого кварталу виробнича лінія полірувальних твердих пад’ів у штаб-квартирі в м. Ухань (武汉本部) Dinglong Co., Ltd. завершила підвищення потужностей; місячна потужність досягає 50 тис. пластин. Показник завантаження потужностей постійно зростає разом із підвищенням обсягів замовлень. Щодо потужностей спеціалізованих пад’ів для великих кремнієвих пластин (大硅片), компанія наразі будує проєкт центру досліджень, розробки та виробництва напівпровідникових матеріалів з фотоелектронним акцентом (光电半导体材料研发制造中心). Проєкт включає введення додаткових потужностей на 400 тис. пластин на рік для полірувальних пад’ів для великих кремнієвих пластин; фокус — на адаптації під потреби нових галузей, зокрема під великорозмірні кремнієві пластини та напівпровідники третього покоління. Парк у районі Цяньцзян (潜江园区) уже має потужності з річного випуску 200 тис. полірувальних м’яких пад’ів та комплектних буферних пад’ів; наразі триває впорядковане “плавне нарощування” виробництва (爬坡). Паралельно компанія узгоджує нарощування з очікуваним зростанням попиту в сегментах, зокрема на передові пакувальні рішення (先进封装) та підсегменті великих кремнієвих пластин.

У сфері матеріалів для напівпровідникових дисплеїв: лінія з річним випуском 1000 тонн PSPI вже забезпечила стабільні серійні поставки; проєкт YPI другої черги (YPI二期) з річним випуском 800 тонн завершено та введено в дослідно-пробний запуск. Триває поетапне впорядковане проведення оптимізації технологічного процесу та нарощування потужностей, щоб залишити достатній запас гнучкості для подальшого зростання попиту на гнучкі OLED-ринках.

У сегменті фоторезистів для висококласних ливарних фабрик компанія послідовно просуває та прискорює роботу над бізнесом з занурювальних фоторезистів ArF і KrF для літографії; у країні досягнуто покриття «для всіх процесів» і «для всіх розмірів» (весь процес / весь розмір). Щодо розробки продуктів і розвитку ринку: компанія вже розмістила в портфелі понад 30 позицій висококласних фоторезистів для літографії, понад 20 позицій завершили валідацію за процедурою тестових зразків для клієнтів (客户送样验证); понад 12 позицій перейшли до стадії тестів за типом “зразок до виробництва” (加仑样测试), і перевірка йде успішно. Уже 3 продукти перейшли до стадії стабільних серійних поставок. Компанія також успішно відкрила для себе багатьох нових клієнтів і одночасно розгорнула перевірку продуктів. Склад клієнтів безперервно оптимізується, а процес комерціалізації помітно прискорюється.

Dinglong Co., Ltd. — провідна в країні платформа-компанія з різноманітних ключових інноваційних матеріалів у критично важливих сегментах. Наразі компанія зосереджується на трьох підсегментах у сфері інноваційних матеріалів для напівпровідників: CMP-технологічні матеріали для виробництва напівпровідників і фоторезисти для літографії на ливарних пластинах (晶圆光刻胶), матеріали для дисплеїв на базі напівпровідників та матеріали для передового пакування напівпровідників; а також продовжує розширювати бізнес-напрями в сегментах інших суміжних великих прикладних областей інноваційних матеріалів.

У 2025 році компанія досягла виручки 3,66 млрд юанів, що на 9,66% більше; скоригований прибуток після вирахування “неосновних” (扣非) — 6,78 млрд юанів, приріст 44,53%. Компанія планує виплатити 1 юань готівкою на кожні 10 акцій (з податком). У першому кварталі цього року прибуток, що належить акціонерам компанії, прогнозується в діапазоні 240–260 млн юанів, що у річному вираженні значно більше: +70,22% до +84,41%.

Аналітичні звіти для інвесторів від установ зазначають, що компанія як провідна в країні платформа компаній з інноваційних матеріалів у сегменті «вузьких місць» (卡脖子). У центрі — CMP-полірувальні пад’и: компанія надалі розширює та збагачує бізнес-розгортання, стимулюючи зростання показників. Оскільки передові технологічні процеси та передові системи зберігання даних (advanced storage) послідовно входять у період розширення потужностей і підйому, компанія, ймовірно, й надалі отримуватиме вигоду від цього. Сьогодні Dinglong Co., Ltd. завершила торги з ростом на 4,67%.

DingTong Technology: продукти рідинного охолодження вже поставляються малими партіями; цього року буде додано три виробничі лінії

DingTong Technology нещодавно провела дослідження та зустрічі з багатьма інституціями, зокрема з компанією Oriental Asset, фондом Dàchéng та брокером Tianfeng Securities.

Під час зустрічей DingTong Technology зазначила, що її продукти рідинного охолодження (liquid cooling) вже розпочали постачання малими партіями до китайського Нового року 2025 року. Оскільки коди матеріалів (料号) для рідинних продуктів, що розробляються під клієнтів, є відносно різноманітними, наразі кількість замовлень на постачання малими партіями є більшою.

«Компанія планує у цьому році додати три лінії для рідинного охолодження та завершити розгортання у другому та третьому кварталах. Щодо потужностей проблем немає». DingTong Technology зазначила, що зі зростанням у галузі попиту на високу щільність обчислювальної потужності, рідинні технології охолодження завдяки своїм ефективним характеристикам відведення тепла мають потенціал поступового підвищення рівня проникнення на ринку. Компанія гнучко коригуватиме виробничі плани залежно від фактичних змін попиту з боку нижче за ланцюгом постачання, щоб забезпечити своєчасну відповідь постачання продуктів на зміни ринку; водночас компанія й надалі інвестуватиме в R&D, оптимізуючи характеристики та собівартість продуктів рідинного охолодження, щоб посилити власну конкурентоспроможність.

За інформацією DingTong Technology, наразі друга лінія рідинного охолодження перебуває у стадії підготовки, і її прогрес прискорився порівняно з попереднім планом; третя та четверта лінії плануються до запуску будівництва у червні цього року.

Щодо високошвидкісних конекторів: у другому кварталі попит на продукти 112G та 224G продовжує зростати. Нині поточні замовлення є більш насиченими, ніж раніше; клієнти вже попросили компанію у другому кварталі додати виробничі лінії та розпочати підготовку до розширення потужностей. Проєкт 448G наразі в основному зосереджений на продуктах для підключення через backplane (背板) — backplane-конекторах.

Щодо автомобільного бізнесу: DingTong Technology зазначила, що цього року її автомобільний бізнес буде зосереджено навколо проєкту BMS. Через зростання цін на сировинні матеріали автомобільний бізнес у Китаї (国内汽车业务) стикається з суттєвим тиском; компанія застосує стратегію стабілізації та розвитку для внутрішнього автомобільного бізнесу.

DingTong Technology — високотехнологічне підприємство, яке спеціалізується на розробці, виробництві та продажу високошвидкісних телекомунікаційних конекторів та їх компонентів, а також автомобільних конекторів і їх компонентів. У 2025 році компанія досягла виручки 50k юанів, що на 53,89% більше; прибуток, що належить акціонерам компанії — 241 млн юанів, що в річному вираженні значно зросло на 117,99%. Компанія планує виплатити 4 юані готівкою на кожні 10 акцій (з податком).

Останній аналітичний звіт Guohai Securities вказує, що під впливом швидкого розвитку AI бізнес телекомунікаційних конекторів увійшов у фазу одночасного зростання обсягів і цін (量价齐升). Завдяки можливостям прецизійного виробництва компанія вже закріпилася за клієнтами з топ-сегменту, зайнявши вигідну позицію.

На вторинному ринку: сьогодні DingTong Technology зросла на 3,71%; за останні 5 торгових днів зростання становило 16,89%.

(Джерело: Центр досліджень Oriental Fortune)