Внутрішні обчислювальні потужності частково досягли критичної точки у звітності, Guiguang Network та Litong Electronics наближаються до обмеження нижньої межі падіння

2 квітня концепт оренди обчислювальних потужностей колективно скоригувався: Гуйгуанська мережа (600996.SH), Літонг електроніка (603629.SH) наближаються до межі падіння, Групінг іграшки (002575.SZ), Youkuade, Капітальна онлайн (300846.SZ), Сунгванська технологія (300113.SZ), Мережеві сховища Технологія (300017.SZ), Дові Вей Технологія (600589.SH), технології Ціньюнь падають більш ніж на 5%, Мілій Юнь (000815.SZ), Ченді Сянцзян (603887.SH), Хунцзін Технологія (301396.SZ) ідуть за ринком.

На інформаційному тлі, на брифінгу щодо результатів діяльності Zhipu за 2025 рік, генеральний директор Zhipu Чжан Пен для журналістів повідомив: у першому кварталі 2026 року ціноутворення на API-запити Zhipu зросло на 83%. Навіть за таких умов ринок усе одно демонструє дефіцит пропозиції відносно попиту, обсяг викликів зріс на 400%. Наразі Zhipu вже стала одним із провідних вітчизняних постачальників за обсягом споживання платних Token.

Дослідження Guojin Securities зазначає, що обсяг Token у Китаї перевищив 140 трлн, вітчизняні компанії з обчислювальних потужностей входять у критичну точку результатів, а хвиля зростання цін на CPU знову піднялася. 1）У березні 2026 року середньоденний обсяг викликів token у країні перевищив 140 трлн; за два роки зростання — понад у тисячу разів; вітчизняний ШІ піднявся на світову сцену, 23–27 березня серед провідної десятки за загальним обсягом викликів глобальних AI-моделей частка китайських AI-моделей зайняла шість місць, а внутрішній попит на обчислювальні потужності безперервно розширюється; на цьому тлі вітчизняні обчислювальні потужності та компанії з оренди обчислювальних потужностей уже увійшли в критичну точку результатів.

Вітчизняні обчислювальні потужності по всьому ланцюгу стають більш сприятливими прискорено, є потенціал для одночасного зростання обсягу й ціни. За умов жорсткого тиску з боку сильних логік попиту і пропозиції ми прогнозуємо, що у 2026 році індустрія обчислювальних потужностей увійде в цикл «всеохоплюючої інфляції по ланцюгу». Залежно від цього сприятлива кон’юнктура галузі з основних чипів повністю переллється на такі сегменти, як AIDC, хмарні та обчислювальні послуги, допоміжне електрообладнання та сервери. З погляду інвестиційної стратегії, враховуючи досить чіткі тенденції капітальних витрат таких гігантів, як ByteDance, Alibaba, Tencent тощо, їхня ланцюгова екосистема має високу визначеність щодо результатів. Компанії, глибоко прив’язані до ланцюгів постачання провідних інтернет-компаній (CSP), можуть отримати помітну надлишкову віддачу.