Bitunix аналітик: ризики енергетичного та промислового ланцюга залишаються невирішеними, політика зберігає жорсткий курс, ринок входить у фазу «заблокованих очікувань високої інфляції та ліквідності»

Марсіанські фінансові новини: 3 квітня, 3 квітня, ключова суперечність на ринку від простих ризиків війни дедалі більше зміщується до структурного тупика «інфляція важко спадає + політика не може змінитися». На енергетичному фронті ознак полегшення не видно: російський експорт зазнав збитків, OPEC+ усе ще може підвищити обсяги видобутку, а в США навіть не обговорюють випуск резервів. Додатково, прохід через Ормузську протоку все ще залишається вкрай невизначеним, через що ціни на нафту й дизель продовжують триматися на високих рівнях. Паралельно мита на сталь, алюміній і мідь, а також потенційне розширення мит на ліки означають, що тиск із витрат переходить від енергетики до ширшої системи виробництва та споживання: глобальний тиск на ланцюги постачання не лише не знімається, а навпаки триває й розповсюджується далі.

З боку політики також додатково підтверджується, що ліквідність не здатна забезпечити підтримку. Ключові посадовці Федеральної резервної системи однозначно схиляються до збереження поточної позиції та коригування структури ліквідності через інструменти нагляду, а не шляхом зниження ставок. МВФ ще більш напряму вказує, що впродовж наступного року майже немає простору для зниження ставок, що означає системне коригування ринкових очікувань щодо пом’якшення політики. За поєднання «енергія підштовхує інфляцію, а зайнятість ще не погіршується помітно» монетарну політику закріплено в межах обмежувального коридору, і вартісні оцінки активів не мають умов для повторного розширення.

У цій структурі поведінка капіталу далі зміщується в бік обережності та короткостроковості. Рух золотових резервів, розходження в фундаментальних показниках між технологічними та традиційними галузевими підприємствами. BTC досі перебуває в режимі пасивного ціноутворення: зона ліквідного тиску близько 69400, розташована вище, не змогла ефективно пробитися, що свідчить про недостатню силу переслідування ціни. Нижче, поблизу 65500, ліквідність постійно накопичується; щойно макроекономічний тиск ще більше посилиться, ця зона може стати основним вузлом вивільнення.

Загалом ринок уже потрапив у середовище «трійного обмеження»: високі інфляційні очікування + обмеженість політики + розширення війни. Ліквідність не може стати більш вільною, ланцюги постачання й надалі зазнають збоїв, а геополітичні ризики не дають простору для «виведення назовні», тож цінові коливання більше відображатимуть перерозподіл коштів. У короткостроковій перспективі ринок і надалі перебуватиме в нестабільній рівновазі.