Зниження попиту на ринку терміналів: чистий прибуток Кулун Фарма за минулий рік зменшився більш ніж на 40% | Аналіз фінансової звітності

Переказ з: Caixin Media

Caixin Media, 2 квітня (репортер Хе Фань). Через такі фактори, як зниження попиту на продукцію на кінцевому ринку, компанія Kelun Pharmaceutical (002422.SZ) у минулому році показала перший за останні 5 років результат із одночасним падінням як виручки, так і чистого прибутку. Водночас виручка її дочірніх компаній Chuan Ning Bio (301301.SZ) та Kelun-Biotech-B (06990.HK) також скоротилася в річному вимірі з огляду на низку причин.

Увечері сьогодні Kelun Pharmaceutical опублікувала оголошення: минулого року компанія отримала операційний дохід 18,513 млрд юанів, що на 15,13% менше в річному вимірі; чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, — 1,702 млрд юанів, що на 42,03% менше в річному вимірі.

Щодо причин зниження показників компанія пояснила, що через зниження попиту на кінцевому ринку зменшилися обсяги продажу продукції в сегментах інфузійних препаратів і неінфузійних лікарських форм, а також вплинув ефект від закупівель за централізованими програмами (集采), через що чистий прибуток у річному вимірі знизився. Крім того, прибуток обох дочірніх компаній також скоротився в річному вимірі: у Chuan Ning Bio знизилася ціна пеніцилінових продуктів, скоротилися продажі частини продукції, а розробка нових продуктів і тестове виробництво спричинили зростання витрат; у Kelun-Biotech-B дохід від продажу інноваційних препаратів значно зріс, але через зменшення доходів від ліцензування та віхових (里程碑) платежів, а також зростання витрат на дослідження й розробку прибуток у річному вимірі зменшився. Додатково знизився прибуток асоційованих компаній, а інвестиційні доходи в річному вимірі скоротилися.

За сегментами: через зниження захворюваності на інфекційні хвороби, зокрема грип, а також вплив контролю витрат у системі медичного страхування, компанія досягла таких результатів у головному бізнесі — для інфузійних продуктів: обсяг реалізації 3,986 млрд пляшок/пакетів, що на 8,31% менше в річному вимірі; дохід від продажів — 7,484 млрд юанів, що на 16,02% менше в річному вимірі. З іншого боку, дохід від продажів неінфузійних ліків становив 4,036 млрд юанів, що на 3,20% менше в річному вимірі. Крім того, через коливання ринкового попиту на пеніцилін компанія отримала операційний дохід від проміжних продуктів і субстанцій для антибіотиків у розмірі 4,497 млрд юанів, що на 23,20% менше в річному вимірі.

Щодо закордонного бізнесу: у звітному періоді Kelun Pharmaceutical забезпечила дохід за кордоном 2,488 млрд юанів, що на 13,14% менше в річному вимірі; основна причина — скорочення закордонного доходу від ліцензування Kelun-Biotech-B.

Щодо бізнесу з великого здоров’я та споживчих медичних добавок, який широко обговорюється на ринку, Kelun Pharmaceutical зазначила, що минулого року цей підрозділ досяг стратегічних цілей: розміщення на ринку в тому ж році, створення доходу в тому ж році та вихід на прибутковість у тому ж році. Команда продажів підвищувала проникнення продуктів поступово, здійснюючи продажі через офлайн-канали місцевих офіційних дистриб’юторських точок, а також через провідні онлайн-платформи всередині країни.

Щодо витрат: минулого року витрати на НДДКР компанії становили 2,2 млрд юанів, що приблизно на рівні 2024 року; частка витрат на дослідження й розробку в доході від продажів — 11,91%. Наразі компанія сформувала інноваційні дослідницькі конвеєри (клінічні та доклінічні) — понад 30 проєктів, переважно в онкотерапії; дочірня компанія Kelun-Biotech-B має понад 10 проєктів ADC та конвеєрів нових кон’югованих препаратів. У звітному періоді компанія досягла певного прогресу в дослідженнях і розробках: 3 жовтня 2025 року був схвалений Боду Дцюйтуцзюмаб (博度曲妥珠单抗), ставши першим у Китаї вітчизняним ADC HER2, схваленим для застосування 2L+HER2+BC. Крім того, у січні минулого року анти-PD-L1 моноклональне антитіло — Тагорилізумаб (塔戈利单抗) у комбінації з цисплатином (顺铂) і гемцитабіном (吉西他滨) для лікування в першій лінії рецидивуючих або метастатичних NPC-пацієнтів було схвалено Національним управлінням медичних продуктів (国家药监局) та виведено на ринок у Китаї.

Також компанія повідомила, що її компанія з часткою участі, Chengxin Pharmaceutical (603367.SH), оприлюднила річний звіт за 2025 рік. Минулого року Chengxin Pharmaceutical реалізувала операційний дохід 3,445 млрд юанів, що на 13,48% менше в річному вимірі; чистий прибуток, що належить материнській компанії, — 0,421 млрд юанів, що на 17,22% менше в річному вимірі. Серед цього сегмент препаратів великого обсягу для ін’єкцій забезпечив дохід 1,431 млрд юанів, що на 17,67% менше.

(Репортер Caixin Media Хе Фань)

Огромні обсяги інформації та точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance