Чому зірковий проект Web3 Across Protocol вирішив відмовитися від DAO?

Оригінальна назва: Що саме означає пропозиція Across Protocol піти в приватний формат для власників його токенів і DAO

Оригінальний автор: Jacquelyn Melinek

Переклад: Ken, ChainCatcher

Нині, на тлі того, що багато традиційних компаній дедалі глибше досліджують сферу токенізації, Across Protocol пропонує своїм власникам токенів інший шлях: або викупити їхні токени, щоб перетворити проєкт на приватну компанію, або конвертувати їх в акції.

@AcrossProtocol, співзасновник @hal2001 Lambur у подкасті @TokenRelations @_TalkingTokens заявив: «Протокол прагне приватизації, тому що його DAO-структура заважає його розвитку».

«Я завжди був максималістом щодо токенів», — сказав Lambur. «Ми дуже рано запустили токен Across, коли ринкова капіталізація була вкрай низькою, і провели надзвичайно масштабні аірдропи — головним чином тому, що ми хотіли будувати публічно та накопичувати цінність для нашої спільноти й користувачів. Але я думаю, що макрооточення вже змінилося».

Across Protocol з’єднує кілька основних мереж (зокрема @Ethereum і @Solana), даючи змогу користувачам мостити або обмінювати токени між ланцюгами. Наразі він обробив понад 35 мільярдів доларів США обсягу транзакцій.

Але зі зростанням потреб інституцій та підприємств його структура, як доведено, стала вузьким місцем. Lambur вважає, що протоколу «краще підійде більш традиційна структура».

Як нам відомо, пропозиція Across приватизуватися — рідкісний крок, але він відбувається саме тоді, коли індустрія починає визнавати, що DAO — це важко здійсненна організаційна модель.

У серпні 2025 року, коли @UniswapFND запропонував створити юридичну особу DUNI, цей протокол заявив, що формалізована структура дасть більше «можливостей і ширші повноваження».

А на початку цього тижня засновник @Aave @StaniKulechov опублікував матеріал про тертя, яке виникає під час операційної роботи DAO. «Як ми й робили весь цей час, DAO вкрай складне — і ця складність відрізняється від труднощів, пов’язаних із побудовою складних речей. Її складність у тому, що щодня тобі доводиться боротися зі структурою власної організації».

Для Across Risk Labs — це «фонд і юридична особа, яка наразі відповідає за підписання контрактів» і за побудову протоколу, але Lambur заявляє, що DAO та він — це окремі сутності.

Протокол наразі працює в рамках «класичної токенової структури», тобто ти маєш ончейн-протокол, і є юридична особа, яка перебуває в доволі вільній взаємодії з цим протоколом. Але Lambur каже, що це дві окремі структури. «Одна з причин, чому люди критикують DAO-модель, — і по суті, ми намагаємося об’єднати ці дві речі», — додав він.

Перш ніж у середу оприлюднити цю пропозицію, Across обмірковував такий крок уже кілька місяців. «Ось що це таке: ти оцінюєш макрооточення, бачиш, наскільки сильно ці токени недооцінені, а потім оцінюєш усі ті тертя, з якими стикаєшся, намагаючись вести бізнес більш традиційним способом».

Пропозиція надає власникам токенів два варіанти: обміняти їхні токени ACX на акції AcrossCo. або конвертувати за місячною середньою ринковою ціною в USDC. Користувачі, які тримають значні обсяги токенів, можуть безпосередньо обміняти токени на частку, тоді як користувачі з невеликими обсягами токенів можуть зробити обмін через спеціальну цільову сутність без комісій.

Lambur визнав, що один із найбільших мінусів пропозиції полягає в обмеженнях на те, скільки власників токенів можуть перевести свої позиції в потенційну S-корпорацію через акції. «Це ґрунтується на законах США про цінні папери, і ми зробили все, щоб зробити модель максимально інклюзивною в межах штучних передумов, у яких ми перебуваємо».

«Американська C-корпорація не може мати 5000 записів у своїй таблиці капіталізації», — тож потрібно провести певну інтеграцію, зазначив він. І все ж він залишається оптимістом, що це спрацює.

Перед тим як опублікувати голосування або винесення рішення для спільноти у Snapshot, пропозиція матиме дворитижневий період обговорення.