Щойно ознайомився з останніми протоколами засідання Фед, і там відбувається щось досить цікаве за закритими дверима. ФОМК дійсно знизив ставки у грудні, але ось у чому справа — чиновники майже всі були розділені щодо цього рішення. Це зовсім не було єдиним погодженим рішенням.

Згідно з записами того засідання, навіть ті чиновники, які голосували за зниження ставки, визнавали, що це було важке рішення. Деякі з них сказали, що вони справді були розірвані між зниженням і утриманням ставки. Це не зовсім звучить як переконлива підтримка рішення, правда?

Що найбільше привернуло мою увагу, так це те, наскільки розділеною була кімната. Протоколи показують, що учасники були розділені щодо того, чи взагалі зменшення ставки — правильний крок. Деякі чітко заявили, що після цього зниження ставки їм можливо доведеться просто залишатися на місці і не змінювати ставки деякий час. Така нерішучість дуже багато говорить про невизначеність навколо економічних перспектив.

Ось що робить це особливим — така рівень розбіжностей трапився вже вдруге поспіль. Це незвично для Фед. Зазвичай вони вдаються до більшої консолідації, але зараз здається, що йде справжня дискусія щодо того, яким має бути напрямок монетарної політики. Економічні ризики занадто невизначені, щоб усі були одностайні.

Тому, коли ви дивитеся на ці протоколи засідань і аналізуєте, що насправді думає Фед, пам’ятайте, що це не було якимось однозначним рішенням. Це були чиновники, які фактично боролися з важкими виборами і не погоджувалися щодо найкращого шляху вперед. Така розбіжність зазвичай означає більшу волатильність попереду, особливо коли ринки намагаються зрозуміти, що зробить Фед далі.