Чи спотворена середньо-східна ціна? Азійські нафтопереробні заводи відмовилися від ціни на нафту в Дубаї та почали використовувати ціну Brent для визначення ціни на американську нафту

Схоже, запитують у AI: як перехід азійських нафтопереробників на ціноутворення за Brent може змінити конфігурацію світового ринку нафти?

Історичне зростання цін на нафтові еталони на Близькому Сході переформатовує структуру торгівлі нафтою в Азії. Після того як дубайська нафта оновила історичний рекорд — приблизно $170 за барель, і, таким чином, випередила Brent, азійські нафтопереробники почали перемикати ціновий базис закупівель нафти США з Дубая на ICE Brent. Паралельно уряд Японії виступив із вимогою до вітчизняних оптовиків оновити розрахунковий базис, щоб стримати подальше зростання цін на бензин.

27 березня, за даними Reuters, троє інформованих осіб із числа нафтопереробників і трейдерів повідомили, що азійські покупці лише цього тижня почали бронювати партії нафти США з поставкою у липні, і декілька японських нафтопереробників уже завершили закупівельні угоди з ціноутворенням за Brent як базисом. Водночас Міністерство економіки, торгівлі та промисловості Японії (METI) видало адміністративні рекомендації вітчизняним оптовикам, вимагаючи, щоб під час встановлення цін на бензин вони перейшли на базис Brent, замінивши базис Дубая.

Ця низка кроків може вплинути на ліквідність деривативного ринку еталона нафти Близького Сходу і ще більше посилити розділення світової системи нафтових бенчмарків. Для азійських покупців, які сильно залежать від постачання нафти з Близького Сходу, перехід розрахункового базису — це не лише тимчасовий спосіб реагування на аномальні цінові коливання, а й, імовірно, довгостроковий тиск на механізми ціноутворення ключових постачальників, зокрема Saudi Aramco.

Дубайська ціна нафти оновила історичний рекорд, далеко випередивши Brent

Минулого тижня дубайська нафта підскочила до історичного максимуму — $169.75 за барель, випередивши нафту Brent, що робить нафту з Близького Сходу найдорожчою у світі.

Повідомляється, що безпосереднім «спусковим гачком» цінових коливань стало те, що S&P Global Platts виключила три з п’яти марок нафти, пов’язаних із Ормузькою протокою, у відповідь на очікування можливих тривалих перебоїв на цьому морському вузлі, що спричинило різке падіння кількості нафти, доступної для торгівлі. Водночас сильний попит французького енергетичного гіганта TotalEnergies також підтримує дубайські ціни.

Зараз ціна ф’ючерсів на нафту Brent становить близько $103 за барель — значно нижче дубайського базису, а різниця в ціні дає чіткий економічний стимул для переходу азійських покупців на Brent.

Азійські нафтопереробники пришвидшують зміну, Saudi Aramco опиняється під тиском

За повідомленням Reuters, цього тижня японський нафтопереробник Taiyo Oil через тендер закупив 2 млн барелів легкосортної нафти США з поставкою в липні; ціна становить ICE Brent плюс приблизно $19 за барель. Зазвичай компанія купує нафту WTI з базисом за Дубаєм, і цей перехід базису має знакове значення.

Джерела, на які посилається повідомлення, зазначили, що інші японські нафтопереробники також уже завершили закупівлі нафти США з ціноутворенням за Brent як базисом; відповідні угоди було досягнуто через приватні переговори, а деталі поки що не розкриваються.

На тлі різких коливань ринку частина азійських нафтопереробників звернулася до Saudi Aramco — найбільшого у світі експортера нафти — із проханням змінити її офіційний ціновий базис з Platts Dubai на ICE Brent.

Уряд Японії рідко втручається: адміністративні рекомендації стимулюють зміну базису

Згідно з документом, який побачив Reuters, Міністерство економіки, торгівлі та промисловості Японії вимагало, щоб вітчизняні оптовики під час встановлення цін на бензин використовували базис Brent. У документі зазначено, що оскільки ціна Brent нижча за Дубай, перехід цінового базису допоможе обмежити зростання цін на бензин, і рекомендується, щоб оптовики надалі постійно дотримувалися ціноутворення за Brent.

Такі адміністративні рекомендації юридично не є зобов’язувальними, але японські компанії зазвичай їх виконують. Цього місяця ціни на бензин у Японії вже перевищили 190 єн за літр (близько $1.19), досягнувши історичного максимуму, що змусило уряд вжити заходів із субсидування.

З боку постачання Японія розпочала використання приватних нафтових запасів 16 березня та 26 березня задіяла державні запаси і спільні резерви, які є у власності разом із трьома країнами-експортерами нафти Перської затоки. Прем’єр-міністр Японії Хаясі Хаято цього тижня в Токіо зустрівся з виконавчим директором Міжнародного енергетичного агентства Fatih Birol і також обговорював питання додаткової координації щодо додаткового вивільнення нафтових резервів.

Постачальна криза зачіпає Азію: кілька країн шукають допомоги Японії

Згідно з наведеними у документі даними, ця постачальна криза має широкий вплив на регіон Азії: В’єтнам, Індонезія та Індія одна за одною звернулися до Японії по підтримку.

Зокрема, В’єтнам попросив надати сировину для свого Нги Соньського нафтопереробного заводу, який перебуває у спільному володінні з Idemitsu Kosan; Індія натомість наразі обговорює з Inpex домовленості щодо обміну зрідженого нафтового газу (LPG) на нафтовий кокс (нафтеновий газойль) і сиру нафту; Індонезія також сподівається купувати LPG у Inpex. Inpex, найбільший у Японії нафтопереробник і оптовик Eneos Holdings, а також Cosmo Energy Holdings відмовилися коментувати; Idemitsu Kosan не змогла відповісти на запит про коментарі вчасно.

У Міністерстві економіки, торгівлі та промисловості заявили, що через зростання цін після спалаху конфлікту на Близькому Сході поточна середня ціна закупівель сирої нафти японськими компаніями вже становить $140–200 за барель. Понад 90% нафти Японії залежить від постачання з Близького Сходу, і ця постачальна криза становить серйозне випробування для її енергетичної безпеки.