Цей сектор стрімко зростає проти ринку, багато акцій встановили нові історичні рекорди! Оновлений список акцій, які належать до найбільших позицій страхових інвестицій, опубліковано.

3 квітня на початку торгової сесії ринок основних фондових індексів коливався вниз, Індекс Shanghai (沪指) знову опустився нижче 3900 пунктів: мінус 0,93%, до 3882,69. Індекс Shenzhen Component (深证成指) знизився на 0,73%, тоді як Індекс ChiNext (创业板指) трохи впав на 0,21%. З погляду секторів: у лідерах за зростанням — концепції оптоволоконного зв’язку, судноплавства, AI-обчислювальної потужності тощо; натомість сектор електроенергетики зазнав глибокої корекції, а концепції гідроелектроенергетики, літієвих батарей, вугілля тощо пішли вниз.

Оптоволоконний зв’язок: кілька акцій встановили історичні максимуми

На початку сесії сектор оптоволоконного зв’язку зріс сукупно: концептуальний індекс сьогодні вранці піднявся на 3,87%, а накопичене зростання з початку року досягло 32,08%. Багато акцій знову оновили історичні максимуми, зокрема Deko Li (德科立), Yangtze Optical Fibre and Cable (长飞光纤), GOC Technology (光库科技), Hengtong Optic-Electric (亨通光电), Changguang Huaxin (长光华芯).

Завдяки хвилі будівництва дата-центрів сектор оптоволоконного зв’язку переходить у фазу сприятливого періоду. За оптоволокном: відповідно до останнього звіту CRU, у 2026 році глобальний попит на оптоволокно для дата-центрів прогнозується на рівні 9160 млн оптичних волокон-кілометрів (芯公里), що на 32% більше в річному вимірі.

Щодо оптичних модулів: за результатами останнього дослідження Trend Force (Trend Force 集邦咨询), у 2025 році глобальна кількість оптичних трансиверів для швидкості 800G і вище досягне 24 млн штук; у 2026 році прогнозується майже 63 млн пар (组), а темп зростання становитиме аж 2,6 раза.

Щодо оптичних чипів: за статистикою ICC (讯石咨询), у 2024 році ринковий масштаб оптичних чипів для телеком-сегменту в усьому світі становив 1,85 млрд дол. США; прогнозується, що до кінця 2029 року ринковий масштаб у глобальному телеком-сегменті досягне 3,7 млрд дол. США, при CAGR 14,97%.

Інвесткомпанії з резервних коштів (险资) сформували великі позиції у 27 нефінансових акціях на суму понад 10 млрд юанів

У міру того як компанії поступово розкривають річні звіти, на поверхню виходять найновіші акції з найбільшою часткою резервних коштів (险资). Згідно зі статистикою, наразі в переліку топ-10 найбільших роздрібнених акціонерів на кінець 4 кварталу 2025 року у 193 компаніях з’явилися страхові кошти. Якщо рахувати за ціною закриття на кінець 4 кварталу 2025 року, загальна вартість утримуваних пакетів акцій становить 1,47 трлн юанів.

За галузями: дві найбільші фінансові сфери — небанківські фінансові інститути та банківський сектор — мають найбільшу вартість пакетів страхових коштів: відповідно 9076,93 млрд юанів і 4383,13 млрд юанів. Крім того, у чотирьох галузях — зв’язок, кольорові метали, електрообладнання та автомобілі — вартість пакетів страхових коштів перевищує 100 млрд юанів.

Після виключення індивідуальних акцій банківського та небанківського фінансового секторів, 27 акцій, де страхові кошти перевищують 10 млрд юанів за ринковою вартістю пакета, очолюють China Unicom (中国联通), China Telecom (中国电信) і Zijin Mining (紫金矿业): відповідно 163,03 млрд юанів, 73,74 млрд юанів і 71,78 млрд юанів.

У річному звіті China Unicom зазначено, що China Life Insurance Company Limited — Traditional — Ordinary Insurance Products (中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品) є другим за величиною роздрібненим акціонером компанії; починаючи з 4 кварталу 2020 року вона тримає позицію у значних обсягах. У річному звіті компанії вказано, що компанія отримала операційний дохід 3922,23 млрд юанів, що на 0,68% більше року до року; прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 91,27 млрд юанів, що на 1,07% більше. Обидва показники знову оновили максимуми.

China Telecom: у 4 кварталі 2025 року China Life Insurance Company Limited — Traditional — Ordinary Insurance Products збільшила позицію приблизно на 30 млн акцій. Компанія у річному звіті зазначає, що її стратегічні нові бізнеси зберігають швидше зростання: дохід від Tianyi Cloud (天翼云) досяг 1 207 млрд юанів, частка ринку публічних хмарних сервісів IaaS піднялася до другого місця в країні, а частки ринку IaaS + PaaS займають топ-3 в країні.

38 акцій: страхові кошти (险资) вперше зайшли до великого пакету

Згідно зі статистикою, 38 акцій отримали нові великі пакети страхових коштів у 4 кварталі 2025 року. Банківська установа Communications Bank (交通银行), New Hope Gas (新奥股份) та China Minsheng (中国人) мають провідні ринкові вартості пакетів: відповідно 4,858 млрд юанів, 1,835 млрд юанів і 1,421 млрд юанів.

У річному звіті Communications Bank зазначено, що China Life Insurance Company Limited — Traditional — Ordinary Insurance Products нову позицію сформувала, ставши сьомим за величиною роздрібненим акціонером компанії, і це також вперше з 2016 року, коли страхові кошти отримали великі позиції в цій компанії. Нещодавно компанія опублікувала дивідендну схему: на кожні 10 акцій розподіляється грошовий дивіденд 1,684 юаня (з податком); усього розподілено грошових дивідендів на суму 148,8 млрд юанів. У 2025 фінансовому році компанія розподілить грошові дивіденди загалом на суму 286,92 млрд юанів.

У 4 кварталі 2025 року New Hope Gas також одночасно отримала нові великі позиції як від страхових коштів, так і від фондових фондів (股票型基金). Нещодавно на платформі для запитань і відповідей для інвесторів компанія зазначила, що вона вже створила багаторівневу систему зберігання природного газу; її власні та підконтрольні можливості зберігання газу перевищують 1 млрд кубометрів, що дозволяє повністю забезпечити щоденне постачання та потреби аварійного пікового регулювання. Компанія має диверсифіковане планування джерел газу: створено міжнародний і внутрішній динамічний пул ресурсів. Наявні маршрути імпортного транспорту LNG не залежать від відповідних факторів, пов’язаних із протокою Ормуз (霍尔木兹海峡), а гарантування ресурсів є стабільним і надійним.

Страхові кошти (险资) у 2025 році послідовно нарощували позиції в акціях із високими дивідендами. Згідно зі статистикою, із 38 нових великіх пакетів 36 акцій планують реалізувати грошові дивіденди; загальна сума грошових дивідендів за річними звітами становить 36,525 млрд юанів. Communications Bank (交通银行), China People’s Insurance (中国人保) та Hongqiao Holding (宏桥控股) мають провідні суми грошових дивідендів: відповідно 148,8 млрд юанів, 64,12 млрд юанів і 32,58 млрд юанів.

Бюро досліджень Huatai Securities вважає, що за умов, коли процентні ставки тримаються низько, а жорсткі витрати за зобов’язаннями є високими, страхові кошти все ще терміново потребують дивідендів як необхідного доповнення до грошових доходів, тому збільшення частки дивідендних акцій залишається довгостроковою тенденцією. По-друге, розміщення пайових активів у дивідендних акціях відноситься до категорії FVOCI, що може знизити коливання прибутку й має реальне значення для нинішньої високої частки пайових інвестицій страхових компаній.

（Джерело: Data Bao）