EJFQ Аналіз ринку丨Високі ціни на нафту можуть спричинити рецесію, ЦБ продає американські облігації для хеджування ризиків

Президент США Дональд Трамп під час загальнонаціонального телевізійного звернення ввечері 1 квітня наголосив, що у війні з Іраном здобуто «швидку, вирішальну, цілковиту перемогу», ключовий стратегічний ціль «майже завершено». Він вірить, що за два-три тижні можна виконати всі дії, але це водночас означає, що війна триватиме щонайменше півмісяця. Цей конфлікт досі не подав жодного проблиску припинення вогню, а також у короткостроковій перспективі ускладнює повторне відкриття Ормузької протоки.

Стратег-нафтогазник групи Macquarie Vikas Dwivedi заявив, що на тлі спалаху бойових дій на Близькому Сході нафтова ф’ючерсна марка Brent піднялася до нового максимуму більш ніж за 3,5 року. Якщо США та Іран до кінця квітня не зможуть дійти порозуміння, імовірно, ціна нафти зросте до 150 доларів за барель. У найгіршому сценарії (наприклад, якщо «закриття протоки» триватиме довше) вона навіть може сягнути 200 доларів.

Насправді нафтові об’єкти Ірану та багатьох держав Перської затоки серйозно постраждали через цю війну, а відновлення вимагатиме часу. До того ж навіть якщо бойові дії вщухнуть, США, Європа та такі країни, як Японія, безумовно активно поповнюватимуть стратегічні нафтові резерви, які в минулому місяці були масово вичерпані через напруження з постачанням, тож у найближчі кілька місяців ціна нафти, ймовірно, не зможе суттєво знизитися.

Лише через один місяць після того, як США (разом з Ізраїлем) 28 лютого здійснили раптовий напад на Іран у межах операції «Епічний гнів» (Epic Rage Action), Brent уже вибухнув зростанням понад 55%. Головний редактор Yahoo Finance Браян Соцці (Brian Sozzi) в статті пояснив зростання цін на нафту як передвісник економічної рецесії, а також послався на графіки, які показують, що починаючи з 1970-х років, окрім періоду пандемії COVID-19, перед кожною рецесією можна було побачити різке «розкручування» цін на нафту вгору.

Знаменита інвестиційно-дослідницька компанія BCA Research також зазначила, що зростання цін на нафту є однією з причин тиску на фінансову систему. Колишній економічний радник адміністрації Трампа Коен вважає, що подорожчання енергоносіїв, таких як природний газ, безумовно створює короткостроковий ефект рецесії.

Подорожчання енергоносіїв неодмінно підштовхує інфляцію, і це стане негативним фактором для перспектив ставок, а iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) уже 24 березня показав «конечний сигнал смерті» (коли 50-денна лінія падає нижче 200-денної лінії), що означає зниження цін на високоприбуткові облігації у майбутньому, тобто зростання ставок. Крім того, з 25 лютого і до кінця березня ліміти американських державних облігацій, що зберігаються іноземними центральними банками на рахунках у Нью-Йоркському відділенні ФРС, зменшилися на 82 млрд доларів — до загальної суми 2,7 трлн доларів, що є найнижчим рівнем із 2012 року. Те, що іноземні центральні банки скорочують утримання держборгу США, очевидно, зумовлено побоюваннями, що війна триватиме, а це неминуче вплине на постачання нафти й спричинить ланцюгову реакцію, що шкодитиме глобальній економіці.

Повертаючись до ринку акцій Гонконгу: індекс Hang Seng у четвер відкрився зниженням на 39 пунктів, опускався до 24901 пункту, де й отримав підтримку, відновився до 25116 пунктів і завершив торги зі зниженням на 177 пунктів, знову перейшовши рівень 25 000 пунктів.
Як видно з 【圖】, коридор TrendWatch для Hang Seng, розрахований EJFQ за 1 стандартним відхиленням, щойно перейшов у режим зниження, що означає послаблення тренду. Але водночас Hang Seng протягом двох днів утримувався вище середньої лінії коридору, а 10-денна лінія повернулася. Поки у зоні скупчення обсягів торгів у межах 25000 пунктів — 25400 пунктів дно не буде втрачено, у короткостроковій перспективі Hang Seng має сили для подальшого відскоку від перепроданості.