#Gate广场四月发帖挑战

Крім великих китів, що змінюють руки, щоб визначити, чи увійшов BTC у низхідний діапазон, ключовим є оцінка “чи вже настала крайня біль на ринку” та “чи вичерпаний тиск на продаж”. Рекомендується зосередитися на наступних 4 типах ончейн-індикаторів:

1. Індикатори стану прибутків/збитків (оцінка оцінки та настрою)

Це найпряміший спосіб визначити “чи є ринок дешевим”.

МВРВ (відношення ринкової капіталізації до реалізованої капіталізації)

Сигнал дна: коли МВРВ < 1, це означає, що поточна ціна нижча за середню вартість утримання активів у мережі, і ринок у цілому зазнає збитків. Історично, коли МВРВ близько 0.8 або нижче, це зазвичай глибокий ціновий діапазон.

Просунутий спосіб: слідкувати за LTH-MVRV (МВРВ довгострокових утримувачів). Коли ціна падає нижче середньої вартості довгострокових утримувачів (LTH-MVRV < 1), це сигнал, що навіть найстійкіші “збирачі” починають зазнавати збитків — крайній сигнал “здачі”.

SOPR та його варіанти (прибутковість витрачених виходів)

aSOPR (скоригований): ігнорує шумові транзакції. Коли aSOPR стабільно < 1, це означає, що більшість активів на ончейні продаються з збитками, і ринок у фазі панічного розпродажу.

STH-SOPR (короткострокові утримувачі): це індикатор настрою. Якщо STH-SOPR довго залишається < 1, це свідчить, що спекулянти, які увійшли нещодавно, вже зазнали великих збитків і починають закривати позиції — ознака завершення “промивки” перед зростанням.

2. Індикатори поведінки утримувачів (оцінка обертання капіталу)

Великий гравець дивиться на рухи великих обсягів, тут — на загальну концентрацію капіталу.

Довгостроковий запас (LTH Supply)

Логіка: низхідний цикл — це процес переміщення капіталу від “слабких” до “сильних” утримувачів.

Сигнал: після глибокого падіння ціни, якщо LTH Supply перестає знижуватися і починає зростати, це означає, що довгострокові інвестори вважають ціну привабливою і починають накопичувати, зменшуючи тиск на продаж.

Чистий прибуток/збиток реалізованих активів (Net Realized Profit/Loss)

Сигнал: слідкувати за піками чистого збитку за один день. Коли на ринку спостерігається великий одноденний збиток (високий червоний стовпець), це зазвичай максимум “здачі” — так званий “панічний дно”.

3. Індикатори структури витрат (оцінка рівня підтримки)

Реалізована ціна (Realized Price)

Значення: середня ціна купівлі всіх Bitcoin у мережі.

Застосування: під час історичних низхідних циклів BTC ціна кілька разів тестувала або навіть короткочасно опускалася нижче реалізованої ціни, потім формуючи важливе дно. Це важливий орієнтир для визначення “залізного дна”.

Діагональна крива витрат між STH і LTH

Явища: зазвичай довгострокові утримувачі мають нижчу ціну входу, ніж короткострокові. Але в екстремальних низинах через часті “割肉” (зрізання збитків) короткострокові утримувачі можуть мати середню ціну нижчу за довгострокових.

Значення: це свідчить, що короткострокові спекулянти вже повністю “очищені”, і ринок у стані серйозної перепроданості.

4. Індикатори активності мережі (оцінка відновлення попиту)

Зростання нових адрес

Сигнал: низхідний цикл — це не лише вичерпання тиску на продаж, а й залучення нових учасників. Коли 30-денна середня кількість нових адрес перетинає 365-денну середню, це ознака відновлення зростання мережі і початку відновлення попиту.

Практична рекомендація: як використовувати комплексно?

Один індикатор може дати хибний сигнал, тому дно — це “зона резонансу”, а не “точка”. Рекомендується поєднувати кілька індикаторів для більш надійної оцінки:

Характеристики високої ймовірності дна:

МВРВ < 1 (загалом у збитках);

aSOPR або STH-SOPR стабільно < 1 (панічний розпродаж);

Значне зростання LTH Supply або його стабілізація (рішучі гравці починають купувати).

⚠️ Попередження про ризики:

Ончейн-індикатори мають запізнення, вони підтверджують “уже настали болі”, а не “зараз відбудеться відскок”.

При екстремальних макроекономічних ризиках (наприклад, криза ліквідності) історичні рівні підтримки (наприклад, CVDD) також можуть бути пробиті. Не слід покладатися лише на індикатори для повного ризику, диверсифікація і поступове входження залишаються найкращою стратегією для проходження через низькі коливання.