Припинення роздільного лістингу спричинило вибух ціни акцій 理士国际

1 квітня ввечері компанія Lishì International (00842.HK) оголосила про припинення плану розподілу LeochEnergyInc. зі здійсненням її первинного публічного розміщення на ринку США. 2 квітня акції одразу різко зросли: денне зростання становило 76,79%, ціна закриття — 0,99 гонконгського долара, ринкова капіталізація відновилася до 1,428 млрд гонконгських доларів, ставши подією, що привернула увагу ринку.

Lishì International запустила план розподілу в лютому 2025 року. Компанія планує виділити та вивести на незалежне лістинг у США свою 100% дочірню компанію LeochEnergyInc. (група LEI).

Група LEI спеціалізується на бізнесі резервних батарей, батарей для запуску та тягових батарей у Європі, на Близькому Сході, в Африці, в Америці та в Азійсько-Тихоокеанському регіоні (без материкового Китаю, Гонконгу та Макао), що є ключовими зарубіжними активами компанії.

Lishì International має намір розподілити акціонерам усі акції LEI у натурі. Кожні 50 акцій Lishì International дають змогу отримати 1 акцію LEI; залишок, що не дотягує до кратності, буде продано через агента з поверненням грошових коштів, тобто грошових надходжень від збору коштів не передбачається.

Наприкінці 2025 року Lishì International класифікувала пов’язані з LEI активи та зобов’язання як «утримувані для продажу». За цей рік вона отримала прибуток у розмірі 79,29 млн юанів; після завершення розподілу Lishì International більше не володітиме її часткою, здійснивши повне відокремлення.

Метою Lishì International є зберегти групу з фокусом на ринок Китаю, тоді як виділений суб’єкт поглибить діяльність за кордоном, реалізуючи концентрацію на бізнесі, оптимізацію ресурсів, а також підвищення оцінок і ефективності фінансування для обох сторін.

30 грудня 2025 року Lishì International подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) форму 20-F. 7 січня 2026 року вона була схвалена на зборах акціонерів; 1 квітня, посилаючись на зміну ринкових і регуляторних умов, компанія оголосила, що на даному етапі розподіл припиняється, а LEI коригуватиме свою стратегію фінансування.

У грудні минулого року, після розкриття плану розподілу, ринок позитивно оцінював переоцінку вартості, спричинену незалежним лістингом зарубіжних активів: ціна акцій зростала на певних етапах, а учасники ринку змагалися за можливість отримання прибутку на арбітражі, пов’язаному з розподілом. У січні минулого року, коли компанія перейшла в етап відсікання прав, ринок очікував, що зарубіжні активи незабаром будуть відокремлені; того ж дня ціна акцій різко впала на 62,65%, а ринкова капіталізація суттєво скоротилася, і акції перейшли в діапазон коливань на низьких рівнях.

1 квітня оголошення про припинення розподілу означало, що всі якісні зарубіжні активи повертаються до компанії: Lishì International зберігає повну глобальну карту бізнесу, а також накладається попит на відскок після падіння. 2 квітня акції зросли за один день на 76,79%; під час торгів максимальне зростання перевищило 100%, обсяг угод становив 1,42 млрд гонконгських доларів, а активність торгів помітно підвищилася.

31 березня 2026 року Lishì International опублікувала річний звіт за минулий рік. У звітному періоді загальний дохід компанії становив 172,12 млрд юанів, зростання на 6,7%; через такі фактори, як тарифні зміни та зростання витрат, компанія зазнала збитків у розмірі 1,74 млрд юанів, перейшовши з прибутковості в збитковість. Основні причини збитків включають зміни в зарубіжній тарифній політиці, запуск нових виробничих ліній і «виходження на режим» (що підвищило виробничі витрати), а також коливання валютного курсу юаня. Додатково на тиск на короткострокову прибутковість вплинули розширення діяльності на зарубіжних ринках і збільшення інвестицій у науково-дослідні роботи.

У розрізі бізнесу дохід від бізнесу з рішень для електроживлення становив 154,53 млрд юанів, що на 6,5% більше в річному вимірі; дохід від бізнесу зі збору та переробки свинцю — 17,58 млрд юанів, що на 8,4% більше в річному вимірі. За продуктами дані: дохід від батарей для дата-центрів та енергетичних мереж, а також від батарей для запуску зростав відповідно на 4,5% та 8,8%; дохід від тягових батарей дещо знизився на 2,6%. За регіонами спостерігається помітна диференціація: материковий Китай, EMEA та Азійсько-Тихоокеанський регіон (без материкового Китаю) зросли на 6,4%, 7,7% та 21,9% відповідно; у регіоні Америки — незначне падіння на 0,9%. Протягом року компанія інвестувала 3,74 млрд юанів у науково-дослідні роботи, що на 9,3% більше; сукупно має понад тисячу ключових патентів, а її продукти отримали кілька міжнародних авторитетних сертифікацій.

Станом на кінець 2025 року сукупні активи компанії становили 155,23 млрд юанів, чисті активи — 48,42 млрд юанів; банківські запозичення — 51,41 млрд юанів, коефіцієнт співвідношення борг/капітал — 36,3%.

Lishì International посідає провідні позиції у сфері свинцево-кислотних акумуляторів, зокрема частка ринку у сегменті резервного електроживлення для зв’язку є лідируючою; однак ринок турбують її традиційні виробничі характеристики, через що оцінка компанії зазнала удару.

(Редактор: Чжан Ян HN080)

     【Застереження】Ця стаття відображає лише власні погляди автора і не має відношення до «Hexun». Вебсайт «Hexun» зберігає нейтралітет щодо тверджень і оцінок, наведених у тексті, і не надає жодних прямих або опосередкованих гарантій щодо точності, надійності або повноти інформації, що міститься в матеріалі. Читачам пропонується використовувати наведене лише для довідки та нести повну відповідальність самостійно. Електронна адреса: news_center@staff.hexun.com

Поскаржитися