Hua Qiao Cheng: у 2025 році збитки зросли до 14,496 мільйонів юанів, за весь рік додано лише один новий земельний резерв

30 березня компанія China Overseas City A (000069.SZ) опублікувала річний звіт за 2025 рік.

Згідно з фінансовими даними, у 2025 році виручка China Overseas City становила приблизно 313,81 млрд юанів, що на 42,32% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, становив приблизно -144,96 млрд юанів, що на 67,35% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам публічної компанії, за вирахуванням разових (позареалізаційних) прибутків і збитків — -143,86 млрд юанів, що на 62,92% менше в річному обчисленні; чистий грошовий потік від операційної діяльності — приблизно 125 млрд юанів, що на 133,13% більше в річному обчисленні; загальні активи — приблизно 2803 млрд юанів, що на 13,51% менше в річному обчисленні; власний капітал, що належить акціонерам публічної компанії, — приблизно 387,23 млрд юанів, що на 27,2% менше в річному обчисленні.

Щодо причин збитків China Overseas City у річному звіті пояснила, що основна причина збільшення збитків — компанія, відповідно до річної стратегії ведення бізнесу, активно адаптувалася до змін ринкового середовища та через продаж активів тощо докладала всіх зусиль для продажу й «розвантаження» наявного портфеля бізнесу та покращення грошових потоків; у результаті відповідних операцій виникли збитки, а сума доходів під час закриття проєктів і рівень валової маржі знизилися порівняно з попереднім періодом.

Станом на кінець 2025 року загальна сума платних відсоткових зобов’язань China Overseas City становила 1185 млрд юанів, з яких частка середньо- та довгострокових позик — 69%.

Протягом 2025 року China Overseas City додала лише один проєкт із земельних резервів.

Назва цього проєкту — проєкт у районі Шапінгба, місто Чунцин, «Сяолунькань». Призначення земельної ділянки — житлова забудова, площа земельної ділянки — 18002 квадратних метри, розрахункова загальна площа забудови (за містобудівними нормативами) — 52806 квадратних метрів, загальна вартість земельної ділянки — приблизно 4,57 млрд юанів.

У сфері нерухомості: у звітному періоді компанія загалом досягла підписаних обсягів продажу 1,206 млн кв. м, а також підписаних обсягів продажів на суму 177,3 млрд юанів.

У сфері туристичного та суміжного бізнесу: у 2025 році виручка становила приблизно 213,71 млрд юанів, її частка — 68,1%; виручка в сегменті доходів у сфері нерухомості — приблизно 98,48 млрд юанів, частка — 31,39%.

Щодо перспектив розвитку компанії в майбутньому, у річному звіті China Overseas City зазначила, що потрібно підвищити якість і ефективність ринково-орієнтованого управління та відновити ключову конкурентоспроможність бізнесу в галузі культури, туризму та відпочинку (文旅). Серед заходів — посилення ітерацій щодо продуктів і технологічного забезпечення; підвищення ключової конкурентоспроможності. Також — скоординовано підвищувати якість і ефективність наявних активів і прискорити розгортання розширення на приростах. Щодо нерухомості — оптимізувати структуру розподілу ресурсів і забезпечити високоякісний, стабільний розвиток цього бізнес-сегмента.

Втім, у річному звіті China Overseas City також попередила про ризики, з якими компанія може зіткнутися.

У частині ризиків щодо ефективності: через коливання ринку та інші чинники рівень продажів і прибутковості проєктів у сфері нерухомості має певну невизначеність; простір для прибутку стискається, що створює тиск і виклики для загальних результатів діяльності компанії. Бізнес у сфері культури, туризму та відпочинку (文旅) більшою мірою залежить від платоспроможності споживачів, намірів щодо поїздок тощо, тому можливі коливання потоку відвідувачів і операційних доходів, що може впливати на стабільність загальної прибутковості.

У частині фінансових ризиків: у бізнесі з нерухомості потрібні великі вкладення коштів і тривалий девелоперський цикл, тому вимоги до централізованого управління коштами є відносно високими. Якщо зміни галузевого середовища спричинять уповільнення надходження коштів від продажів, це може спричинити поетапний (сегментний) ризик ліквідності. Інвестиційний масштаб проєктів у сфері культури, туризму та відпочинку (文旅) є значним, а період повернення інвестицій — довгим; якщо структура фінансування та тривалість операційного циклу проєкту не будуть достатньо узгодженими, це може створити короткостроковий тиск із погашення боргів і вплинути на стабільну фінансову діяльність.

У частині ринкових ризиків: на нинішньому етапі інтеграція в галузі нерухомості пришвидшується, а ринкова конкуренція стає дедалі жорсткішою. Конкуренція для компаній у сфері загальної конкурентоспроможності, якості продуктів, операційних можливостей тощо посилюється. У сфері культури, туризму та відпочинку (文旅): конкуренція за принципом однорідності є доволі вираженою, і проєкти компанії у сфері культури, туризму та відпочинку (文旅) можуть стикатися з конкурентним тиском з боку якісних вітчизняних і міжнародних брендів у сфері культури, туризму та відпочинку. Якщо інновації контенту, оновлення продуктів і покращення сервісного досвіду відбуватимуться несвоєчасно, це може негативно вплинути на частку ринку та конкурентоспроможність компанії.