Метапланет запустила нову стратегію капіталовкладень, яка привертає увагу. Це випуск рухомого страйк-варранту (MSW) з включенням положення mNAV, що є світовою першістю.

Згідно з оголошенням від 16 березня, компанія планує випустити нові опціони на 100 мільйонів акцій і залучити до 37,1 мільярда ієн. Всі залучені кошти будуть спрямовані на додаткову купівлю біткойнів. З першого погляду це може здатися звичайним збільшенням капіталу. Однак сутність цієї схеми значно відрізняється.

Положення mNAV базується на показнику, який ділить ринкову капіталізацію компанії на кількість володінь біткойнів. Тобто, опціон може бути реалізований лише тоді, коли ціна акцій Метапланет перевищує рівень mNAV більш ніж на 1.01 рази. Це означає, що нові акції не будуть випускатися, якщо ринок не оцінить вартість компанії вище певного рівня.

Чому ж це робиться? Щоб захистити цінність існуючих акціонерів. Зазвичай, залучення коштів для купівлі біткойнів призводить до розмивання частки існуючих акціонерів. Однак за допомогою положення mNAV можна забезпечити, що нові акції будуть випускатися лише за умов, що підвищують цінність для акціонерів — тобто, коли кількість нових акцій не зменшує їхню вартість на акцію.

Генеральний директор Метапланет, Саймон Геровіч, описує цю схему як «модель залучення капіталу для купівлі біткойнів, що підвищує цінність для акціонерів». Опціони будуть надані EVO FUND. Термін їх реалізації — з 16 квітня 2026 року до 17 квітня 2028 року. Початкова ціна реалізації встановлена в 373 ієни.

Звісно, максимальна сума у 371 мільярд ієн — це лише теоретичний максимум. Завдяки положенню mNAV, у випадках, коли ціна акцій не відповідає умовам, реалізація опціонів не відбуватиметься. Тобто, залучення капіталу буде залежати від ринкової оцінки.

Все більше компаній у світі тримають біткойни як фінансовий актив. Однак поєднати стратегію купівлі BTC із захистом інтересів існуючих акціонерів було складно. Впроваджена Метапланет схема з положенням mNAV може стати новим рішенням цієї проблеми. Як ринок оцінить цю систему і наскільки вона сприятиме купівлі біткойнів — питання, на яке слід чекати відповідей у майбутньому.