Guangda Securities: Shenzhou International performance below expectations, earnings forecast revised downward, valuation already at a low level but still rated "Buy"

Компанія «Гуанчжоу Сек’юритіз» опублікувала дослідницький звіт, у якому зазначила, що у 2025 році Shenzhou International (02313) зазнає тиску на результати діяльності через вплив зовнішнього макросередовища, а також обмінного курсу та інших чинників. Щодо будівництва виробничих потужностей, компанія просувається крок за кроком; станом на кінець 2025 року фабрика з другого боку тканини у В’єтнамі завершила будівельні роботи основної частини виробництва та встановлення частини обладнання. Після запуску це має послабити ситуацію із дефіцитом постачання тканин після розширення виробництва на зарубіжних фабриках одягу. Нова фабрика з пошиття одягу в Камбоджі планує працевлаштувати 6000 співробітників: компанія вже завершила набір приблизно 5400 людей, а продуктивність праці досягла близько 85% від нормального рівня. Нарощування потужностей нового заводу та підвищення ефективності матимуть позитивний вплив на рівень валової маржі. Крім того, технічна модернізація виробничих баз компанії в країні також триває.

З огляду на те, що макроекономічні умови та роздрібне середовище всередині країни й за кордоном усе ще залишаються невизначеними, «Гуанчжоу Сек’юритіз» знизила прогноз прибутку компанії на 26–27 роки (чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, відповідно знижено на 16%/14% порівняно з попереднім прогнозом), додатково сформувала прогноз на 28 рік. Очікується, що у 26–28 роках чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становитиме 60/67.8/74 млрд юанів; відповідний EPS за 26–28 роки — 3.99/4.51/4.92 юаня, а PE — 11/9/9 разів. Оцінка є низькою, зберігається рейтинг Shenzhou International «купити».

(Редактор: Дун Пінпін )

     【Дисклеймер】Ця стаття відображає лише власні погляди автора та не має жодного стосунку до Hexun. Вебсайт Hexun зберігає нейтралітет щодо викладених у тексті тверджень, суджень і оцінок і не надає будь-яких явних чи неявних гарантій щодо точності, надійності або повноти змісту. Будь ласка, читачам це слід розглядати лише як довідкову інформацію, а всі ризики та відповідальність за власні дії вони повинні нести самостійно. Електронна пошта: news_center@staff.hexun.com

Повідомити