SpaceX Ілона Маска шукає оцінку понад $2 трильйонів перед запланованим IPO

Коротко

• За повідомленнями, SpaceX націлена на оціночну вартість під час IPO понад $2 трлн.
• Пропозиція може залучити до $75 млрд капіталу.
• SpaceX конфіденційно подала документи для IPO до SEC.
• Обговорюється публічне розміщення на червень або липень 2026 року.
• Дохід Starlink залишається в центрі обговорення оцінки інвесторами

SpaceX готується до потенційного первинного публічного розміщення, яке може оцінити компанію більш ніж у $2 трлн, повідомляють новини з посиланням на людей, обізнаних у ситуації. Якщо угода відбудеться на такому рівні й залучить до $75 млрд, це стане найбільшим дебютом акцій на фондовому ринку за всю історію. За повідомленнями, компанія подала конфіденційні матеріали до Комісії з цінних паперів і бірж США (U.S. Securities and Exchange Commission), а дебют на ринку, як обговорюється, може відбутися пізніше у 2026 році.

Повідомлена оцінка вказує на зростання у порівнянні з попередніми очікуваннями приблизно у $1,75 трлн. Як кажуть, радники представляють потенційним інвесторам більш високу цифру, доки тривають дискусії щодо остаточної структури розміщення. Запропонована ціль зі збору коштів ставила б компанію попереду IPO Saudi Aramco у 2019 році, яке й досі залишається найбільшим лістингом за сумою залучених коштів.

SpaceX не підтвердила публічно заявлену ціль щодо оцінки або розмір запропонованого розміщення. Повідомляється, що деталі можуть ще змінитися до публікації проспекту. Також, як вважають, компанія веде переговори з великими інституційними інвесторами, намагаючись отримати ранню підтримку перед лістингом.

Фокус на оцінці: Starlink і операції запусків

Велика частина очікуваної оцінки пов’язана зі Starlink — бізнесом супутникового інтернету, який став одним із ключових комерційних активів SpaceX. Обговорення на ринку були зосереджені на грошових потоках Starlink і позиції SpaceX на глобальному ринку запусків ракет. Також очікується, що інвестори оцінять, яку частину ціноутворення відображають майбутні проєкти, такі як Starship, та інші довгострокові технологічні плани.

Процес IPO відбувається після повідомленого злиття між SpaceX і xAI — компанією з штучного інтелекту Елона Маска, — у межах угоди, яка оцінила SpaceX у $1 трлн і xAI у $250 млрд. Це поєднання об’єднало системи запусків, операції супутникового інтернету та розробку ШІ в одній структурі. Повідомляється, що об’єднаний бізнес презентують як ширшу технологічну платформу з кількома джерелами доходу.

Волтер Айзексон, біограф Маска, сказав у телевізійному інтерв’ю, що подання може бути частиною ширших зусиль із прив’язування бізнесів Маска ближче один до одного. Він зазначив, що інженери вже переходять між компаніями, і що їхні операції практично пов’язані. Він також підкреслив, що багаторічний фокус Маска на тому, щоб зробити людство мультипланетною істотою, залишається центральним для стратегії SpaceX.

Підтримка інвесторів і структура акцій виходять на перший план

Оскільки SpaceX рухається ближче до можливого дебюту на ринку, увага змістилася на те, як може бути структурована пропозиція і хто може її підтримати. Повідомлялося, що компанія вела розмови з Фондом державних інвестицій Саудівської Аравії щодо можливих якірних інвестицій у розмірі близько $5 млрд. Така рання підтримка могла б допомогти підсилити попит перед продажем акцій і надати IPO додаткового імпульсу, доки андеррайтери починають оцінювати апетит інвесторів.

З планованим розміщенням пов’язують кілька великих банків Уолл-стріт, зокрема Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Citigroup і Morgan Stanley. Їхня участь вказує на масштаб запропонованого лістингу та на рівень координації, необхідний для угоди, здатної побити глобальні рекорди за IPO.

Водночас повідомляється, що SpaceX зважує двокласну структуру акцій, яка дозволила б інсайдерам, включно з Елоном Маском, зберегти контроль над голосуванням після того, як компанія стане публічною. Також, як кажуть, компанія розглядає збільшений, порівняно зі звичним, розподіл для роздрібних інвесторів: до 30% акцій потенційно можуть бути зарезервовані для фізичних осіб. Це поєднання сформує як корпоративне управління, так і участь інвесторів, доки розміщення набирає форми.

Очікується, що наступний етап процесу — оприлюднення публічного проспекту пізніше у 2026 році. Поточні повідомлення вказують на можливий «віконний» період для лістингу у червні або липні, хоча остаточні умови та терміни все ще можуть змінитися. Якщо графік збережеться, SpaceX вийде на ринок з одним із найбільш уважно відстежуваних IPO року.