Тянь Ган інвестує одночасно у дві компанії. Хто може отримати спільний літак?

Дані показують: 2 квітня акції компанії 富临运业 （“Фулін Юньє”) знизилися до граничної позначки падіння, обсяг торгів становив 415 млн юанів, а загальна ринкова капіталізація — близько 4,1 млрд юанів; акції 吉峰科技 （“Цзіфен Кеджі”) виросли на 6,81%, обсяг торгів — 403 млн юанів, а загальна ринкова капіталізація — близько 5 млрд юанів. Здається, що дві компанії не мають між собою зв’язку, але насправді це не так.

У ніч на 1 квітня 富临运业 опублікувала повідомлення про те, що відбудеться зміна фактичного власника контролю: партія 东阳市东望联航企业管理合伙企业 (有限合伙) (далі — “东望联航”) стане контролюючим акціонером компанії.

2 квітня кореспондент 中国证券报记者 підтвердив, як інвестор, в офісі ради директорів 富临运业, що партнер 东望联航 田刚印 і фактичний керівник 吉峰科技 田刚印 є однією й тією ж особою.

**　　富临运业 змінює “власника”, 田刚印 з’являється на сцені**

У ніч на 1 квітня 富临运业 у повідомленні зазначила, що її контролюючий акціонер 永锋集团有限公司 (далі — “永锋集团”) та 东望联航 підписали договір про передання акцій. 永锋集团 планує за ціною 14,18 юаня за акцію передати 56,428 млн акцій компанії, які вона тримає (що становить 18% статутного капіталу компанії), 东望联航, а сума виплат за договором про передання акцій — у цілому 800 млн юанів.

Одночасно 永锋集团 зобов’язалася, що впродовж 36 місяців з дати виконання поставки акцій, передбаченої договором про передання, відмовиться від права голосу, що відповідає 15,6745 млн акцій 富临运业, які вона має, з 37,3052 млн акцій 富临运业 (що становить 5% загального капіталу 富临运业).

Якщо зазначені вище питання “часткового передання акцій + делегування права голосу” буде реалізовано, контролюючий акціонер 富临运业 зміниться з 永锋集团 на 东望联航, а фактичний контролер — з 刘锋 на 东阳市人民政府国有资产监督管理办公室 (далі — “东阳市国资办”).

Згідно з даними 天眼查, 东望联航 була заснована 20 січня, статутний капітал — 1,501 млрд юанів, фактичний контролер — 东阳市国资办. При цьому 东阳市东望控股有限公司 має 59,96%, 田刚印 має 39,97%, а 东阳市东望启航企业管理有限公司 має 0,07%.

富临运业 нагадала інвесторам, що наведені вище зміни майнових прав ще потребують погодження відповідним органом з нагляду за державними активами та подальшого отримання висновку про відповідність вимогам від 深交所.

Основний бізнес 富临运业 — надання послуг з пасажирських автоперевезень і діяльність автостанцій, інші види діяльності включають авто-післясервіс, інтеграцію подорожей і логістики тощо. Компанія роками посідає перше місце в провінції Сичуань у сфері автомобільних пасажирських перевезень за такими показниками, як масштаб, фінансова здатність і прибутковість.

Хоча 2 квітня ціна акцій впала до граничної позначки, у найближчий період ціна акцій 富临运业 уже мала доволі суттєве зростання. За даними Choice, з 25 грудня 2025 року до 25 березня 2026 року (з 26 березня до 1 квітня — призупинення торгів) ціна акцій 富临运业 загалом зросла більш ніж на 47%; у той самий період дорожньо-залізничний індекс (802083) впав на 0,64%.

**　　Контроль над 吉峰科技, передання через заставу акцій**

2 квітня кореспондент 中国证券报记者 підтвердив, як інвестор, в офісі ради директорів 富临运业, що партнер 东望联航 田刚印 і фактичний керівник 吉峰科技 田刚印 є однією й тією ж особою.

У липні 2025 року контролюючий акціонер 吉峰科技 змінився на 安徽澜石企业管理咨询有限公司 (далі — “安徽澜石”), а фактичний контролер — з 汪辉武 на 田刚印. 安徽澜石 контролює 吉峰科技 способом “часткового передання акцій + делегування права голосу”. При цьому кількість акцій 吉峰科技, що були передані, становить 72,3568 млн акцій (14,64% від загальної кількості акцій 吉峰科技), загальна ціна — 582 млн юанів.

安徽澜石 у подальшому передала в заставу акції компанії. У повідомленні 吉峰科技, оприлюдненому в серпні 2025 року, зазначено, що 安徽澜石 передала в заставу в банку 农业银行芜湖湾沚区支行 усі належні їй акції компанії; ціль застави — “власні потреби в коштах”.

У вересні 2025 року 吉峰科技 завершила переобрання нового складу ради директорів; 田刚强 був обраний головою правління компанії. 田刚强 — брат 田刚印.

Щоб додатково закріпити контроль, 吉峰科技 планує випустити 108 млн акцій для 安徽澜石, очікуючи залучити 612 млн юанів. У своєму повідомленні від 1 квітня 吉峰科技 зазначила, що днями 深交所 провела звірку поданого компанією пакету документів щодо емісії акцій для визначених осіб — memorandum про залучення коштів і відповідні заявки — і, вважаючи, що документи повні, вирішила прийняти заяву до розгляду.

Основні бізнес-напрями 吉峰科技 мають дві ключові бізнес-вертикалі: продаж і сервіс техніки сільськогосподарського призначення (мережі) та розробка й виробництво висококласної спеціалізованої сільськогосподарської техніки. За даними Choice, з 16 березня до 2 квітня ціна акцій 吉峰科技 загалом зросла на 26,87%; у той самий час спеціалізований індекс устаткування (802028) знизився на 7%.

У новинному фоні: 18 березня 吉峰科技 опублікувала повідомлення про те, що її 100% дочірня компанія 吉峰低空科技（湖北）有限公司 підписала “Стратегічну угоду про співпрацю” з 湖北分公司 中国电信股份有限公司 та 深圳联合飞机科技有限公司. Три сторони планують здійснювати всебічну співпрацю в сфері low-altitude економіки, включно з будівництвом демонстраційних зон, просуванням галузевих застосувань, співпрацею з продуктами, перевіркою базової інфраструктури тощо.

**　　Капітальний ринок, що рухається до об’єднаних літаків: версії та здогадки**

У 田刚印 є ще одна роль — засновник, голова та генеральний директор 联合飞机集团. Shenzhen 联合飞机科技有限公司 є “носієм” 联合飞机集团 (нижче всі разом іменується “联合飞机”).

Публічні дані свідчать, що 田刚印 у 2001 році вступив до Beijing Institute of Technology, вивчав спеціальність із проектування та інженерії літальних апаратів. Після випуску у 2005 році 田刚印 перейшов працювати до японської компанії-представника з продажу безпілотних вертольотів. У 2007 році 田刚印 розпочав підприємницьку діяльність. У 2012 році 田刚印 та команда підприємців зареєстрували та заснували в Beijing Economic-Technological Development Area 北京中航智科技有限公司 (пізніше стало 100% дочірньою компанією 联合飞机).

Офіційний сайт 联合飞机 показує, що компанія професійно займається розробкою, виробництвом і сервісом високотехнологічного обладнання на кшталт безпілотників. Компанія вже реалізувала розміщення виробництва та бізнесу в таких регіонах, як Пекін, Гуандун, Аньхой, Шеньсі, Сичуань, Шанхай, Хейлунцзян, Гуанси тощо, а також створила комплексну індустріальну базу, що поєднує розробку та виробництво безпілотників, постачання компонентів і загальне складання, інтегровані випробування.

Після завершення переобрання ради директорів у 吉峰科技 田刚强 під час спілкування з медіа повідомив, що дохід 联合飞机 у 2024 році перевищив 400 млн юанів, а у 2025 році, імовірно, досягне приблизно 1 млрд юанів. Водночас він не розкрив інформацію про прибуток 联合飞机.

Зі входом 田刚印 на ринок капіталу, ринок активно обговорює, чи можуть активи 联合飞机 бути передані в біржову платформу.

У 吉峰科技 та 联合飞机 є вже наявна синергія в бізнесі. Наприклад: 吉峰科技 заснувала платформу для інвестування та операцій у сфері low-altitude — 吉峰航空; 吉峰科技 планує придбати у дочірніх компаній 联合飞机 повні комплекти безпілотників та запчастини; 吉峰科技 коригує бізнес-структуру, відносячи low-altitude бізнес до однієї з чотирьох ключових бізнес-вертикалей компанії тощо.

Що стосується синергії з 富临运业, наразі це не зрозуміло. У своїй заяві 富临运业 вказала, що 東望联航, 东阳市东望控股有限公司, 田刚印, 东阳市东望启航企业管理有限公司, 东阳市国资办 зобов’язуються: після завершення цих змін майнових прав упродовж 36 місяців не вносити в上市公司 富临运业 будь-які відповідні активи, які перебувають у їхньому володінні.

Хоча经营范围, розкритий 东望联航, — “загальні види діяльності: управління підприємствами, консультації з управління підприємствами та послуги з управління ланцюгом постачання”, — сама назва компанії вже містить простір для уяви.

（Джерело публікації: 中国证券报）