Близько 600 річних звітів Шанхайської біржі передають позитивний сигнал Загалом зберігається тенденція стабільного розвитку

Станом на кінець торгів 2 квітня, у Шанхайській фондовій біржі (SSE) уже 590 компаній розкрили річні звіти; у сукупності вони отримали операційний дохід 32,5 трлн юанів, що на 1% більше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 3,74 трлн юанів, що на 3,3% більше в річному обчисленні; загалом зберігається стійка тенденція розвитку.

У 2025 році, на тлі складного й мінливого зовнішнього середовища та посилення галузевої диференціації, ряд галузевих лідерів демонстрував позитивні зміни в операційних результатах — у секторі електроенергії чітко проявилися переваги, електронна індустрія скористалася сприятливим моментом, а виробництво прискорено переходить до “нового”. Наразі компанії-лідери SSE, спираючись на переваги масштабу, здатність контролювати ланцюг постачань і постійні інноваційні можливості, демонструють непогану операційну стійкість; вони відіграють ключову підтримувальну роль у забезпеченні зростання та структурному коригуванні, а також закладають міцну основу для старту “15-ї п’ятирічки” (XV плану).

У секторі електроенергії ще більше проявилися якісні активи, а частка чистої енергії продовжує зростати. У 2025 році комунальні компанії SSE в сукупності отримали чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 42,7 млрд юанів, що на 26,7% більше в річному обчисленні. Зокрема, Huaneng International і Datang Power відповідно досягли чистого прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, 144,1 млрд юанів і 73,86 млрд юанів, що на 42,17% та 63,91% більше в річному обчисленні; зниження цін на вугілля спричинило помітне покращення витрат. При цьому ці генераційні лідери також прискорюють трансформацію в напрямку чистої енергії. Huaneng International повідомляє, що станом на кінець 2025 року частка встановлених потужностей низьковуглецевої чистої енергії компанії зросла до 41,01%.

У сфері зв’язку та електронного виробництва, перед обличчям великих можливостей “цифрової економіки” та “AI+”, лідерні компанії використали сприятливий момент. У 2025 році 81 компанія галузі зв’язку й електронного виробництва на SSE в сукупності отримала операційний дохід майже 3,5 трлн юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, — 2539 млрд юанів; темпи зростання у річному вимірі становили відповідно 13,8% та 8,9%.

На прикладі трьох операторів мобільного зв’язку: станом на 26 березня China Mobile, China Telecom і China Unicom усі завершили розкриття своїх річних звітів за 2025 рік. У звітному періоді виручка трьох операторів зберігала стійкість: China Mobile досягла виручки 10502 млрд юанів, що на 0,9% більше в річному обчисленні; China Telecom отримала дохід від операційної діяльності 5296 млрд юанів, з незначним приростом у річному вимірі; China Unicom забезпечила операційний дохід 3922 млрд юанів, що на 0,7% більше в річному обчисленні.

За умов уповільнення зростання в традиційному бізнесі, послуги “розумних обчислень” (智算) стають новим рушієм зростання. Дані свідчать, що темп зростання доходів China Mobile від послуг “розумних обчислень” досяг 279%; доходи China Unicom від бізнесу з штучним інтелектом зросли більш ніж на 140%. На тлі загального скорочення обсягу капітальних витрат три оператори одночасно й консистентно розглядають обчислювальні потужності як ключову інвестиційну лінію на 2026 рік; частка інвестицій у обчислювальні потужності в усіх трьох випадках зросла до понад 30%.

Зокрема, такі електронні гіганти як Luxshare Precision, Huaqing Technology, OmniVision Group тощо перехопили можливості в AI-підприємництві в усьому ланцюгу створення вартості, і відповідно отримали чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, 352,86 млрд юанів, 40,54 млрд юанів і 40,45 млрд юанів, приріст становив 51,99%, 38,55% і 21,73% відповідно.

У сфері виробництва відбувається перехід від старих до нових рушійних сил: від розширення масштабу — до технологічного драйву та структурної модернізації. Зокрема, компанії, пов’язані з автомобілями та машинобудуванням, у 2025 році в сукупності отримали чистий прибуток понад 1 трлн юанів, загалом зберігаючи зростання.

У звітному періоді Seres реалізувала чистий прибуток 59,57 млрд юанів, а ключова здатність до формування прибутку демонструвала покращення. Sany Heavy Industry у 2025 році отримала чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, 84,08 млрд юанів, що на 41,18% більше в річному вимірі; завдяки розширенню на закордонних ринках і оптимізації структури продуктів компанія підтримувала стійке зростання доходів і прибутку, а ефект від міжнародної стратегії поступово проявлявся.

China CNR Corporation (CRRC) у свою чергу, спираючись на провідні позиції в галузі обладнання для рейкового транспорту, продовжувала стабільно випускати замовлення на високотехнологічні продукти; одночасно зростали і масштаб операцій, і якість прибутку. У звітному періоді компанія отримала чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, 131,81 млрд юанів, що на 6,4% більше в річному обчисленні. Лідери виробничого сектору прискорено рухаються у напрямку високої капіталомісткості та інтелектуалізації.

У сфері ресурсів і нових матеріалів лідерні компанії з кольорових металів демонструють сильний імпульс зростання. Zijin Mining у 2025 році за весь рік отримала операційний дохід 3490,79 млрд юанів, що на 14,96% більше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 517,77 млрд юанів — зростання на 61,55% у річному вимірі. Компанія знову встановила історичні максимуми за ключовими економічними показниками, зокрема обсягом видобутку та продажу таких основних рудних продуктів як золото й мідь, а також за доходами і прибутком.

Завдяки зростанню цін на ресурси, зокрема мідь і кобальт, а також підвищенню виробничих потужностей закордонних проєктів, зокрема в Демократичній Республіці Конго (DRC), Luoyang Molybdenum у 2025 році отримала операційний дохід 2066,84 млрд юанів, утримуючи планку понад 2000 млрд юанів уже другий рік поспіль; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 203,39 млрд юанів, що на 50,30% більше в річному вимірі, і компанія п’ять років поспіль оновлює рекорди; операційний чистий грошовий потік досяг 208,43 млрд юанів; сукупні активи вперше перевищили 2000 млрд юанів — 2009,32 млрд юанів — що на 18,03% більше в річному обчисленні.

Лідери у сфері великого споживання поступово переходять від етапу розширення масштабу до драйву зростання за рахунок оптимізації структури. У звітному періоді Haitian Weijia досягла операційного доходу 288,73 млрд юанів, що на 7,32% більше в річному вимірі; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, склав 70,38 млрд юанів, що на 10,95% більше; на тлі уповільнення темпів зростання в галузі компанія підтримувала стійке зростання завдяки оптимізації структури продуктів і розширенню каналів; Haier Smart Home забезпечила операційний дохід 3023,37 млрд юанів, уперше подолавши рубіж 3000 млрд юанів, що на 5,71% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 195,53 млрд юанів, що на 4,39% більше; обидва ключові показники встановили історичні максимуми. Частка закордонних ринків і висококласних продуктів компанії продовжує зростати.

（Джерело: Shanghai Securities News）