Подробиці про дворазовий бум акцій: "牛散" масово купують

Акції-бики з капіталізацією в сотні мільярдів: розкрито “двигунів” за лаштунками.

Починаючи з IV кварталу 2025 року, сектор супутників вийшов на «пік» попиту. Як лідер галузі, China Satellite (Китайські супутники) всього за кілька місяців підскочили в ціні більш ніж удвічі; у певний момент капіталізація сягала 1500 мільярдів юанів.

Річний звіт China Satellite за 2025 рік, оприлюднений 30 березня, показує, що кілька так званих «бичачих інвесторів» скупчилися, щоб щедро купувати акції цієї компанії — суми вимірюються мільярдами юанів. Паралельно гігант іноземного капіталу UBS Group також істотно наростив позиції. З огляду на загальну динаміку сектору супутників, останнім часом ринок безперервно коливається — як виглядатиметься інвестиційна цінність у подальшому?

Двигуни за лаштунками розкрито

«Бичачі інвестори» скупчилися в China Satellite. Річний звіт China Satellite за 2025 рік показує, що станом на кінець 2025 року Юй Цзюньбо володів 9,4781 млн акцій China Satellite; кількість акцій порівняно з кінцем III кварталу 2025 року збільшилася на 546 тис. акцій. Окрім Юй Цзюньбо, Чжан Сінь і Цао Ціхуа стали новими акціонерами зі «топ-10» за обсягом вільного обігу в China Satellite; їхні частки становили відповідно 9,1571 млн акцій і 8,1582 млн акцій.

Окрім зазначених трьох «бичачих інвесторів», активно входили й інституційні інвестори. Станом на кінець 2025 року UBS Group стала новим другим за величиною акціонером з вільним обігом у China Satellite, маючи 13,1436 млн акцій. Крім того, приватні інвестфонди Sapu Zǐ 550 毛毛 та інвестфонд 永赢高端装备智选混合 (Yongying High-End Equipment Smart Select Balanced) також увійшли до топ-10 акціонерів China Satellite з вільним обігом; їхні частки становили відповідно 10,0263 млн акцій і 9,5802 млн акцій.

Згідно з регулярними звітами China Satellite, станом на кінець III кварталу 2025 року десятий за величиною акціонер з вільним обігом володів 3,1796 млн акцій компанії. Це означає, що у IV кварталі 2025 року Чжан Сінь щонайменше докупив 5,97 млн акцій, а Цао Ціхуа — щонайменше 4,98 млн акцій.

З погляду ринкової динаміки China Satellite, починаючи з другої половини 2025 року, під впливом позитивних новин для сектору супутників компанія демонструє сильні результати. Зокрема, у IV кварталі 2025 року ціна акцій компанії зросла на 156,69%. З моменту початку 2026 року ціна акцій максимально піднімалася майже на 30%; у певний момент її максимальна капіталізація перевищила 1500 мільярдів юанів.

З оприлюднених даних випливає, що China Satellite переважно займається розробкою малих супутників і мікросупутників, а також супутниковими прикладними сервісами. З точки зору операційних показників у 2025 році China Satellite отримала виручку 6,103 млрд юанів, що на 18,35% більше, ніж торік; чистий прибуток, що належить акціонерам, становив 35,5567 млн юанів, зростання на 27,38%.

Кошти перетікають у тематичні ETF на супутники

UBS Group не лише наростила позицію в China Satellite, а й великими обсягами купувала кілька тематичних ETF на супутники.

Конкретно: станом на кінець 2025 року UBS Group володіла 45,1436 млн пайок Yongying 国证商用卫星ETF, мала в розпорядженні понад 20 млн пайок 富国中证卫星产业ETF та 招商中证卫星产业ETF, а також понад 13 млн пайок 广发中证卫星产业ETF.

Аналізуючи періодичні звіти фондів, а також документи про біржові торги, можна дійти висновку, що UBS Group головним чином зосереджено купувала тематичні ETF на супутники в другій половині минулого року.

Як приклад — Yongying 国证商用卫星ETF: наприкінці червня 2025 року в переліку власників ETF у топ-10 не було UBS Group, а власник під №10 мав 750 тис. пайок. Наприкінці 2025 року UBS Group мала 45,1436 млн пайок Yongying 国证商用卫星ETF.

З погляду руху коштів від початку цього року: за розрахунками Choice станом на 1 квітня, чисті надходження у тематичні ETF на супутники з початку року перевищили 24 млрд юанів. Зокрема, чисті надходження у Yongying 国证商用卫星ETF становили 14,105 млрд юанів, а у 富国中证卫星产业ETF — понад 4,5 млрд юанів.

Які можливості у секторі супутників?

Тематичні ETF на супутники останнім часом безперервно коригуються — як далі розгортатиметься ситуація?

Керуючий портфелем фонду Yongying Fund Чжан Лу розповів, що буде зосереджено увагу на п’яти вимірах:

По-перше, на темп розвитку самої галузі супутникового інтернету, зокрема прогрес двох основних вітчизняних орбітальних угруповань у тендерних процедурах, частота запусків і якість запуску супутників;

По-друге, на стан експериментів із багаторазовими ракетами, оскільки у 2026 році, імовірно, буде видно багаторазові випробні запуски багаторазових ракет, що означатиме подальший прогрес у вітчизняному комерційному космосі до цілей низької вартості та високої надійності;

По-третє, на те, чи відбудеться прорив на стороні попиту: у майбутньому у таких кінцевих сегментах, як низьковисотні сервіси, смартфони, автомобілі та роботи, можуть з’явитися важливі сценарії застосування супутників;

По-четверте, на прогрес IPO важливих вітчизняних і зарубіжних компаній у комерційному космосі — вихід компаній на ринок може підвищити увагу до сектору; і по-п’яте, на прогрес нової гілки комерційного космосу, яку уособлює космічні обчислювальні потужності (space compute); якщо це вдасться, це може підвищити верхню межу довгострокової вартості сектору.

«Комерційний космос — це сфера з потенціалом зростання, яку підтягує чіткий попит державного рівня, підтримують широкі комерційні перспективи та драйвує швидка технічна ітерація». Керуючий портфелем Південного фонду (South Fund) Цоу Чен’юань зазначив, що його головна увага — на «вузьких місцях» у ланцюгу створення вартості та на взаємозв’язок між дефіцитом і недостатньою пропозицією. У сегменті виробництва комерційних супутників він робить акцент на антенах, лазерному зв’язку та системах електроживлення на рівні корисного навантаження та платформи.

На думку керуючого фондом Гуансі (Guangfa Fund) Лю Сіна, у 2026 році супутникова індустрія має можливість «синхронно» посилюватися за трьома вимірами: політика, попит і пропозиція, формуючи постійний каталізатор для сектору. З боку політики — видача ліцензій на супутниковий інтернет, створення комерційно-космічного відомства та довгострокові стратегії «плану 15-ї п’ятирічки» підтримують прискорення розвитку супутникової індустрії; з боку пропозиції — успішні запуски комерційних ракет великої вантажопідйомності можуть відкривати майбутні «вузькі місця» з можливостями доставки; а з боку попиту — відкриття комерційних сценаріїв, таких як супутниковий інтернет і космічні обчислювальні потужності, розширює простір для довгострокового зростання галузі.

Втім, керуючий фондом Дунцай (East Money Fund) Фан Іхань попереджає, що в короткостроковій перспективі через вплив ринкових настроїв і ротації секторів пов’язані з комерційним космосом інструменти можуть переживати тимчасові коливання.

(Джерело: Shanghai Securities News)