Глобальні облігації падають, Трамп попереджає, що це сприяє стрімкому зростанню цін на нафту, доходність японських державних облігацій зросла до 2.39%

Ринок спочатку тяжів до стабільності — доки геополітика не зламала цю картину. Після попередження Дональда Трампа про те, що США завдадуть Ірану «надзвичайно жорсткого» удару протягом двох-трьох тижнів, настрої щодо ризику різко розвернулися, потягнувши вниз глобальні облігації та фондові ринки, а також підштовхнувши ціну на нафту Brent до наближення до 107 доларів за барель. Ця динаміка, схоже, пов’язана зі зростанням занепокоєння на ринку: перебої в постачанні енергоносіїв можуть посилитися й створити інфляційний тиск у той момент, коли ринок сподівався на послаблення. Зміна тональності заяв Трампа також послабила очікування щодо досягнення найближчим часом рішень, змусивши інвесторів знову переоцінити свої позиції в різних активах.

Японський ринок облігацій став найнаочнішим виявом цього тиску. Аукціон з розміщення 10-річних держпаперів зіткнувся з найслабшим попитом із травня: показник поданих заявок знизився з 3.3 за минулий місяць до 2.57, що нижче за середнє значення за 12 місяців — 3.28. Доходність 10-річних держоблігацій на певний час зросла на 9 базисних пунктів до 2.39%, зрівнявшись із найвищим рівнем за майже три десятиліття, водночас маржа в «хвості» аукціону різко розширилася з 0.06 до 0.36, демонструючи слабкість підтримки ціноутворення. Цей тиск поширився на глобальний ринок ставок: у США доходність 10-річних держоблігацій піднялася до 4.38%, наближаючись до рівня 4.43% наприкінці березня. Валютний ринок також відображає подібну напруженість: курс ієни до долара США на певний час впав до 159.48, утримуючись на рівнях, близьких до тих, які в історії вже викликали занепокоєння.

Поточний фон свідчить, що очікування щодо політики можуть змінюватися в міру ризиків інфляції. Зростання цін на нафту та послаблення ієни посилюють припущення ринку про те, що Банк Японії, можливо, доведеться посилювати політику. Свопи на нічний індекс показують, що ринок оцінює ймовірність підвищення ставки до квітня приблизно в 70%, а до липня — уже повністю закладає одне підвищення на 25 базисних пунктів. Стратеги зазначають, що хоча доходності вже й залишаються високими, результати цього аукціону з розміщення держоблігацій виявилися несподівано поганими, що може свідчити про посилення побоювань ринку щодо інфляції, а не про зростання впевненості в більшій доходності. Якщо ціновий тиск, зумовлений енергоносіями, зберігатиметься, то накладання завищених очікувань щодо жорсткішої політики та крихкого попиту може утримувати волатильність глобальних ринків на високому рівні.

Масивна кількість новин, точне тлумачення — усе в додатку Sina Finance

Відповідальний: Чжан Цзюнь SF065