Зміна назви ETF завершена повністю: конкуренція на ринку обсягом 5 трильйонів юанів підвищує рівень

Кореспондент Securities Times — Пей Ліруй

Після того, як остання партія продуктів завершила ребрендинг, одна з показових інституційних змін на ринку ETF офіційно запрацювала.

Станом на кінець І кварталу 2026 року, у всьому ринку понад 1400 ETF уже повністю запровадили стандартний формат «ключові елементи інвестиційного об’єкта + ETF + назва керуючого» як біржові скорочення. Ця хвиля перейменувань, що тривала кілька місяців, є не лише централізованим виконанням регуляторних вимог, а й у галузі загалом розглядається як важливий початок того, що ETF-індустрія переходить у «брендову епоху».

Усі ребрендинги ETF завершені та повністю впроваджені

31 березня, компанія Penghua Fund оголосила, що після звернення до Шеньчженьської фондової біржі компанія вирішила відразу змінити біржові скорочення 12 ETF, котрі котируються на Шеньчженьській біржі. Одночасно компанія зазначила, що всі 69 ETF Penghua Fund повністю перейшли на єдину ідентифікацію «інвестиційний об’єкт + ETF Penghua», і «ETF Penghua» як матриця продукції повністю вийшла на ринок.

Це також означає, що остання керуюча компанія, яка завершувала коригування, офіційно завершила роботу, а біржові скорочення ETF у всьому ринку досягли єдиного нормативного стандарту.

Підґрунтям цієї хвилі ребрендингів є подальше поглиблення регулятором вимог щодо стандартизації назв пайових інвестиційних фондів. 19 листопада 2025 року Шанхайська та Шеньчженьська біржі опублікували оновлений посібник із бізнес-процедур — «Путівник з фондів Шанхайської фондової біржі, №1 — обробка бізнесу», «Путівник з біржової інвестиційної діяльності фондів Шеньчженьської фондової біржі, №1 — обробка відповідного бізнесу», — де чітко зазначено, що розширені біржові скорочення ETF повинні іменуватися за структурою «ключові елементи інвестиційного об’єкта + ETF» та містити скорочену назву керуючого фонду; наявні ETF із розширеними біржовими скороченнями мають включати назву керуючого фонду, і це потрібно завершити до 31 березня 2026 року.

До ребрендингу біржові скорочення ETF дотримувалися принципу «хто перший подав — той перший отримав»: на Шанхайській і Шеньчженьській біржах одне й те саме скорочення могло мати по одному ETF, через що інвесторам лише за назвою було важко відрізнити керуючу компанію продукту. Наприклад, раніше за індексом CSI A500 відстежувалося аж 40 біржових ETF. У цих 40 продуктах дві продукти використовували назви на кшталт «A500ETF фонди», «CSI A500ETF», «CSI A500 enhanced ETF»; окрім того з’являлися схожі формулювання на кшталт «A500ETF індекс», «A500ETF індексний фонд», «CSI A500 лідер ETF», що вкрай легко призводило до ситуації «нерозпізнання облич».

Після ребрендингу ця проблема суттєво покращилася. З одного боку, позначення керуючого примусово включили до системи назв; з іншого — формулювання інвестиційного об’єкта стали більш стандартизованими та точними. Наприклад, у фонду HuaBao Fund «ETF “Подвійні інновації — провідні компанії”» чітко визначено як «CSI 50ETF HuaBao», а в фонду JianXin Fund «фонд “50ETF”» чітко визначено як «SSE 50ETF JianXin», що значно зменшує для інвесторів часові витрати на відбір.

HuaBao Fund зазначає, що після ребрендингу біржові скорочення ETF стали більш чіткими, лаконічними та впізнаваними: вони не лише наочно відображають індекс, який ETF відстежує, але й безпосередньо показують керуючу компанію фонду цього продукту. Такий спосіб найменування, що «говорить сам за себе», дозволяє інвесторам швидше й точніше ідентифікувати характеристики продукту, підвищує ефективність інвестиційних рішень і сприяє більш здоровому та стабільному розвитку вітчизняного ринку ETF.

Конкуренція на ринку в 5 трлн юанів стає ще жорсткішою

Останніми роками ринок ETF у Китаї стрімко розвивався: станом на кінець І кварталу 2026 року загальна кількість біржових ETF у межах країни становила 1476, а загальний масштаб — майже 5 трлн юанів. Коли кількість ETF перейшла в «тисячний» діапазон, для продуктів, які відстежують той самий індекс, нерідко це вже понад десяток; конкуренція за однаковість помітно посилюється.

На цьому етапі конкурентна модель, яка лише покладається на розширення масштабів, дедалі частіше виявляється неефективною: дедалі більше керуючих компаній усвідомлюють, що одна лише «гонка за масштабом» і «гонка за комісіями (fee rates)» вже не здатна підтримувати довгострокову конкурентну перевагу. Відбувається перехід галузевої конкуренції із суто конкурентної боротьби між окремими продуктами до системної, «брендової» конкуренції.

Згідно з HuaTai BNP Paribas Fund, стандартизація назв продуктів не лише допомагає створити більш ясне й справедливе ринкове середовище, а й означає, що ринок переходить із простого розширення масштабів до якісного нового етапу розвитку, де змагаються якість і бренд. Зокрема, коли назва чітко включає позначення керуючого, це означає, що інституції мають бути під наглядом, приймаючи контроль на основі довгострокової професійної діяльності та відстежуваних ринкових записів. Це допомагає посилити відповідальність керуючого, просувати конкуренцію в галузі від минулої одномірної гонитви за масштабом і ліквідністю до всебічної системної конкуренції, що охоплює впізнаваність бренду, глибину стратегій, контроль ризиків і сервіс для інвесторів. У результаті поступово формується сприятлива галузева екосистема з інтересами інвесторів як ядром.

Катай Фонд також зазначає, що зі зростанням ринку ETF і розширенням його масштабу ETF-продукти, які відповідають одному й тому самому індексу, стають дедалі більш щільними в пропозиції, тож складність відбору для інвесторів у масиві продуктів значно збільшується. За умов посилення конкуренції «однакових» гравців, компаніям із управління фондами терміново потрібно створити чітку впізнаваність бренду та сформувати конкурентну перевагу за рахунок диференціації. Коли бренд керуючої компанії напряму пов’язується з ETF-продуктом, керуючі компанії в майбутньому зможуть краще виконувати фідуціарні (довірчі) обов’язки, додатково посилювати впізнаваність бренду та професійний імідж, а також надавати інвесторам більш надійні й стабільні індексні інвестиційні послуги.

Крім того, прихід «брендової епохи» також передбачає, що «ефект Матея» на ринку ETF посилюватиметься: після стандартизації назв, ETF-«міні» з серйозною однаковістю, слабкою ліквідністю та надто малими масштабами можуть швидше піти з ринку. Наприклад, 12 березня XinHua Dividend Low Volatility ETF опублікував оголошення про ліквідацію. Станом на 5 лютого, у цього фонду було зафіксовано безперервні 50 робочих днів, коли чиста вартість активів фонду була нижчою за 50 млн юанів, що спричинило умови дострокового припинення, передбачені договором фонду.

Керуючі компанії фокусуються на бренд-цінності

Коли інструментальна сутність ETF дедалі більше стає однаковою, справжня диференціація починає виходити за межі самого інструменту. Це висуває вищі вимоги до того, як керуючі компанії для фондів постійно оптимізують якість сервісу, точно узгоджують із потребами інвесторів в ETF і забезпечують відповідність очікуванням.

«Коли кількість індексних фондів збільшується й посилюється одноманітність, ми продаємо не лише продукт. Ми продаємо ідеї дизайну продукту, компонування продукту та продуктні рішення». Заступниця директора з індексів і кількісних інвестицій, та керуюча фондом Го Пейпей з E Fund («汇添富») розповідає: «У майбутньому, зі швидким зростанням кількості та масштабу ETF-продуктів компанії, індексна команда E Fund буде ще більше зосереджена на переддизайні продукту та післяінвестиційному сервісі, і додатково підсилюватиме бренд-цінність E Fund у ETF-продуктах».

E Fund заявляє, що індексна команда компанії не просто відстежує наявні на ринку індекси. Вона спирається на глибоке розуміння макроекономіки та циклів розвитку галузей, перетворює досвід активного управління на низку суворих, прозорих і таких, що можуть бути відтворені, правил індексів та рішень зі стратегіями. Її ціль — вирішити реальні труднощі інвесторів при інвестуванні у індексні продукти всього ринку, надаючи рішення, що проходять через усю логіку «до інвестування — під час інвестування — після інвестування», а не лише обмежуються одним продуктом.

Команда HuAn ETF прагне створити сервісну систему з основою в алокації активів, і твердо вірить, що сервіс з алокації активів є ключовим шляхом для поєднання управління активами та управління статками. Компанія не лише рано, в індустрії, випустила шість ETF-індексів алокації активів через індексну компанію, а й у епоху швидкого розвитку інтернету та штучного інтелекту (AI) для ефективнішого сервісу інвесторів запустила мініпрограму «积木星球», і безперервно оновлює її в контенті, модулях та ефективності.

HuaTai BNP Paribas Fund зазначає, що на початку року, коли на стратегії дивідендів був відносно несприятливий вітер, компанія запустила інтерактивний план «Часовий сітковий дивіденд», а коли в кросбордерних ETF часто з’являлися випадки високої премії, компанія своєчасно передавала розумний сигнал. Можливо, саме ці деталі ще краще показують глибинну логіку брендингу: щоб у хаотичному різноманітті вибору інвестори могли завдяки чіткій позначці «ETF HuaTai BNP Paribas» знайти якір, якому варто довіряти довгостроково.

Від упровадження правил ребрендингу до еволюції конкуренції за новими вимірами, ETF-індустрія завершує ключовий стрибок від розширення як інструменту до системної конкуренції. У цьому процесі масштаб і комісії більше не є єдиною відповіддю, а бренд і екосистема стають новою межею розподілу.