Остерігайтеся ризиків ірраціональної спекуляції з акціями ST

Щоб торгувати акціями, дивіться аналітичні матеріали аналітиків «金麒麟» — авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно — допоможе вам розкрити потенційні теми й можливості!

Джерело: Beijing Business Daily

Нещодавно деякі акції ST (зокрема *ST) всупереч ринку посилилися. Частина коштів заздалегідь робить ставки на очікування зняття статусу ST (摘帽). Але інвестиційні ризики для акцій ST значно вищі, ніж для звичайних акцій: чи вдасться успішно зняти статус — залишається дуже невизначеним. Навіть якщо статус буде знято, все одно виникають сумніви щодо того, чи зможе реальна прибутковість і надалі зберігатися стабільно. Тому інвесторам усе ж слід триматися подалі від ірраціональних спекуляцій акціями ST.

Публічні компанії, щодо яких запроваджено ризикове попередження, здебільшого мають ключові проблеми на кшталт тривало слабкого ведення бізнесу, незадовільного фінансового стану тощо. Логіка ринку, який робить ставку на зняття статусу, сама по собі має доволі сильну невизначеність. Чи зможуть відповідні компанії виконати умови для зняття статусу шляхом поліпшення операцій, інтеграції активів тощо — у процесі є багато змінних, а кінцевий результат важко наперед визначити.

Навіть якщо окремі компанії все ж успішно досягнуть зняття статусу, це лише означає скасування стану ризикового попередження і зовсім не означає, що якість операцій принципово покращилася. Стабільність подальших прибутків і безперервність бізнесу все ще потребують подальшої перевірки ринком. Торгівля, що спирається лише на очікування зняття статусу, за своєю суттю є діями з високим ризиком спекуляції та не має основ для стабільного інвестування.

З погляду особливостей ринкової динаміки, поетапне зростання акцій ST здебільшого спричиняється короткостроковими коштами, а зв’язок між рухом ціни та внутрішньою вартістю компанії є низьким. Як правило, такі кошти діють за схемою «швидко зайшов — швидко вийшов»: після швидкого підйому ціни вони легко залишають позиції, через що ціна зазвичай зазнає значних коливань. Додатково, оскільки в частини акцій ST ліквідність відносно обмежена, якщо ринкові настрої зміняться, легко виникають серійні односторонні зниження. Інвесторам складно вчасно контролювати збитки, а швидкість поширення ризиків є високою.

У міру того, як інституційна основа ринку капіталів постійно вдосконалюється, посилюється інтенсивність виконання механізму делістингу, і швидкість «очищення» ринку помітно зростає. Раніше логіка спекуляцій «через цінність оболонок» поступово слабшає: простір для підтримання оцінки лише за рахунок концепцій без реального підґрунтя постійно стискається. Компаніям, яким бракує реальної операційної підтримки, важко довго відриватися від фундаментальних показників. Якщо інвестори сліпо йдуть за натовпом і спекулюють, то їм доводиться стикатися не лише з ризиком різких коливань ціни, а й потенційно — з ризиком погіршення операцій у майбутньому та навіть делістингу, що в підсумку може призвести до фактичних інвестиційних збитків.

Для пересічних інвесторів більш розумний вибір — купувати й тримати компанії, що мають стабільні операційні показники та здатні до безперервного отримання прибутку. Суть ціннісного інвестування полягає в отриманні розумного відшкодування від діяльності компанії, а не в грі з невизначеними сюжетами та темами. Спекуляції навколо акцій ST можуть у короткостроковій перспективі принести етапні прибутки, але потенційні ризики значно вищі за ризики звичайних акцій, тож вони не підходять більшості інвесторів для участі.

Здоровий розвиток ринку капіталів залежить від коректного механізму ціноутворення та раціональної інвесторської поведінки. Надмірні спекуляції акціями ST не лише шкодять ефективному розподілу ринкових ресурсів, а й легко можуть сформувати у інвесторів ірраціональну звичку до торгівлі. В умовах появи на ринку різних гарячих тем та сюжетів інвесторам слід завжди спиратися на фундаментальні показники як на ключову основу для оцінки, дотримуватися принципу раціонального інвестування та уникати потенційних ризиків, які створюють ірраціональні спекуляції. Це також важлива передумова для довгострокового збереження стабільного інвестування на ринку капіталів.

Звісно, якщо компанії типу ST справді мають суттєве покращення основного бізнесу й у майбутньому є стійкий висхідний тренд щодо основного бізнесу, тоді такі акції ST також можна включати в рамки ціннісного інвестування. Просто по-справжньому «красиве перетворення» трапляється не так часто, і якщо інвестор не має повної впевненості, то все ж краще бути обережним.

Коментатор Beijing Business Daily Чжоу Кеджін

		Заява Sina: Це повідомлення є перепублікацією зі ЗМІ-партнерів Sina. Sina.com розмістила цю статтю з метою поширення більшої кількості інформації та не означає, що вона погоджується з поглядами, або підтверджує описані факти. Контент статті призначено лише для довідки та не становить інвестиційної поради. Інвестори здійснюють дії на власний ризик.

Джерело безлічі новин і точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Гао Цзя