Материнська компанія Water Drop Fund: завдяки моделям ШІ доходи від технологічних послуг у четвертому кварталі минулого року зросли в 354 рази

【Стаття/Robоча група «Yushàn Guan Jīn» (літ. “Студія читання та спостереження за золотом”) Лі Лімэн】

25 березня компанія Water Drop (WDH.US) опублікувала звіт про результати діяльності за четвертий квартал 2025 року та за весь 2025 рік, станом на 31 грудня 2025 року, без аудиторської перевірки. Дані показують, що за 2025 рік Q4 чистий дохід від реалізації компанії становив 14,11 млрд юанів, що на 105,5% більше, ніж торік; чистий прибуток, що належить акціонерам, — 1,62 млрд юанів, що на 62,7% більше, з досягненням безперервної прибутковості протягом 16 кварталів. За весь 2025 рік чистий дохід від реалізації становив 39,78 млрд юанів, що на 43,5% більше; чистий прибуток, що належить акціонерам, — 5,69 млрд юанів, що на 54,8% більше.

Варто зазначити, що у 2025 році Q4 пов’язані з компанією Water Drop страховi надходження досягли 13,1 млрд юанів, що на 125% більше. Дохід від технічних послуг становив 6,396 млрд юанів, що порівняно з 1,8 млн юанів у відповідному періоді 2024 року зросло на 35433,3%.

 

Скріншоти фінансової звітності Water Drop за 2025 рік Q4 та за весь рік показують, що дохід від технічних послуг досяг 6,396 млрд  

**Дохід від технічних послуг 6,4 млрд юанів за один квартал**  

У звіті про результати діяльності зазначено, що страхова діяльність є основним джерелом доходу Water Drop. Лише у 4 кварталі серед пов’язаних із страхуванням надходжень Water Drop 48,82% витрат припадало на дохід від технічних послуг.

Засновник Water Drop, голова ради директорів і генеральний директор Шень Пэн заявив: «У 2025 році компанія Water Drop фокусується на ключовій стратегії “зростання, кероване технологіями”, досягаючи стрибка ефективності операцій завдяки проникненню AI на всіх етапах у межах ланцюга, щоб швидко наростити дохід і прибуток.

Згідно з фінзвітністю, у Q4 пов’язані зі страховкою надходження Water Drop зросли на 125,0% у річному вимірі, **завдяки тому, що AI ефективно обробляє потоки великої паралельності, а також постійно оптимізує цільове позиціонування в міру надходження дедалі більшої кількості даних**. Щоб підтримати це зростання, ми водночас розширили розгортання штучного інтелекту в ключових страховiх бізнесах, підвищивши ефективність і масштабованість. Страхові премії, реалізовані за допомогою “експерта з медичного страхування на основі штучного інтелекту”, зросли квартал-квартал на 145%.

У 2025 році Water Drop дотримується стратегічного напряму “зростання, кероване технологіями”, постійно поглиблює побудову технологічної системи AI та прискорює еволюцію в напрямку AI-оригінальної компанії. Станом на кінець грудня 2025 року компанія вже подала 72 заявки на патенти, пов’язані з великими моделями. Завдяки допомозі AI великих моделей здатність Water Drop надавати сервіси у вертикальних страхових сценаріях значно посилилася: AI-експерт з медичного страхування допоміг досягти зростання страхових премій у квартальному вимірі на 145%, AI-страховий клієнтський сервіс “Bao Xiaohui” (保小慧) — обсяг сервісу за один місяць перевищив 1,4 млн разів, а AI-помічник з якісної перевірки допоміг підвищити продуктивність праці (human efficiency) на 175% порівняно з традиційними моделями.

Крім того, Water Drop також вивчає можливість надавати відкриту інфраструктуру для співпраці між AI Agent. Нещодавно компанія розробляє помічника Water Shou AI — ClawSquare: на основі розподіленої архітектури він може підтримувати автономне спілкування та скоординоване виконання завдань різними AI Agent для різних функцій, таких як адміністрування, HR, розробка тощо.

Але у фінансовому звіті Water Drop не розкрила конкретний склад цього стрибка дохід від технічних послуг у 354 рази — зрештою, які страхові компанії або установи викладають великі кошти, купуючи такі послуги.

**Операційні витрати майже 4/10 — на маркетинг, 5% — на розробку** 

Згідно з фінансовим звітом, у 2025 році Q4 операційні витрати Water Drop становили 13,274 млрд юанів, що на 109,4% більше. Варто зазначити, що витрати на продажі та маркетинг становили 5,068 млрд юанів, що на 178,4% більше, та становили 38,18% від загальних операційних витрат; витрати на R&D (науково-дослідні та дослідно-конструкторські роботи) — 66,20 млн юанів, що на 21,9% більше, але становили лише 4,9872% від загальних операційних витрат.

Тобто за 2025 рік Q4 Water Drop, використавши 66,20 млн юанів на технічні дослідження та розробку, “розкрутила” 6,396 млрд юанів доходу від технічних послуг?

З фінзвітності видно, що технологічна підтримка бізнесу Water Drop у 2025 році виходить далеко за межі лише страхового бізнесу.

Бізнес Water Drop для збору коштів (水滴筹), як важливий напрям компанії, станом на 31 грудня 2025 року: від початку запуску Water Drop для збору коштів близько 490 млн користувачів зробили пожертвування понад 3,68 млн пацієнтам на суму 72,3 млрд юанів. У межах цього бізнесу компанія інноваційно побудувала модель розпізнавання фальшивих медичних чеків — “медичний граф знань + верифікація кваліфікацій”. Ця модель глибоко поєднує логіку клінічного зіставлення захворювань і ліків, багатовимірні дані, зокрема кваліфікацію закладів аптечної роздрібної торгівлі (884300) та ін., і здатна точно виявляти незаконні дії, зокрема фіктивні медичні чеки, підвищуючи точність оцінювання та контролю ризиків фальшивого збору коштів на платформі. Water Drop для збору коштів також створив AI-сервісну групу WeChat (企微) для надання збирачам коштів сервісу повного циклу.

Щодо цифрових рішень для клінічних випробувань: офіційно отримала державний патент на винахід власної розробки компанії “технологія інтелектуального підбору пацієнтів для клінічних випробувань лікарських препаратів”. За весь 2025 рік цей бізнес мав чистий дохід від реалізації 118 млн юанів, що на 29,9% більше. У четвертому кварталі Wingsfan Pharma (翼帆医药) співпрацювала з 224 фармкомпаніями та організаціями CRO. Станом на кінець грудня 2025 року цей бізнес уже залучив 14555 пацієнтів до груп, а також загалом виконав 1611 клінічних проєктів-випробувань.

Згідно з фінзвітністю, у 2025 році операційні витрати та видатки Water Drop за весь рік становили 36,069 млрд юанів, витрати на R&D — 2,327 млрд юанів, що становить лише 6,45% від загальних операційних витрат.