Найбільше алюмінієве підприємство Близького Сходу зазнало нападу, що вплинуло на глобальні ланцюги постачання, ці компанії на А-акціях мають потужності

Конфлікти в регіоні Близького Сходу загострюються: з ігрового суперництва щодо судноплавства в Ормузькій протоці до прямих фізичних ударів по ключових промислових об’єктах.

据新华社3月29日报道，海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。袭击造成人员受伤和财产损失。

29 березня компанія Bahrain Aluminium Company заявила, що її заводи, що належать компанії, 28 числа зазнали удару з боку Ірану: 2 людини отримали легкі поранення, компанія оцінює майнові збитки. Ця компанія та її материнська компанія раніше через “форс-мажор” — у зв’язку з ускладненням судноплавства через Ормузьку протоку — оголосили про ситуацію, під час якої обсяги виробництва зменшили приблизно на 20%.

Одна з найбільших у світі алюмінієвих виробників, компанія Emirates Global Aluminium, 28 числа також підтвердила, що зазнала удару з боку Ірану: завод у промисловій зоні Абу-Дабі зазнав значних збитків, а кілька працівників індійського та пакистанського походження отримали поранення.

29 березня Корпус вартових ісламської революції Ірану опублікував заяву, в якій сказано, що КВІР завдав ударів по двох алюмінієвих заводах на території ОАЕ та Бахрейну, пов’язаних із військовою та авіаційно-космічною сферами США, використовуючи ракети та безпілотники, у відповідь на удари США і Ізраїлю по іранському сталеливарному заводу та інших цивільних об’єктах.

На відміну від порушень судноплавства, фізичні удари по ключових плавильних потужностях мають ефект тривалого “хвоста”. Головний аналітик Guofeng Futures Гу Фенда зазначив, що навіть якщо в майбутньому ситуація пом’якшиться, відновлення роботи алюмінієвих заводів — непросте завдання: ремонт обладнання, перевірки безпеки та цикл нарощування потужностей часто тривають 6–12 місяців і більше.

Дані свідчать, що алюміній називають “каркасом сучасної промисловості”, це важливий метал у глобальному “кошикeу” промислових ресурсів, а також один із товарів, що найбільше страждають у конфлікті на Близькому Сході серед не нафтопродуктів. Переривання постачання алюмінію може призвести до звуження ланцюгів постачання для передових виробництв, підвищивши виробничі витрати в автомобільній, авіакосмічній та будівельній промисловості.

А як третій у світі за величиною регіон з виробництва електролітичного алюмінію, шість країн Близького Сходу (Іран, ОАЕ, Бахрейн, Саудівська Аравія, Катар, Оман) у 2025 році мають змонтовані потужності з електролізного алюмінію на рівні 7,051 млн тонн на рік; обсяг виробництва становить близько 9% від загального світового виробництва. Сукупні потужності двох компаній, які зазнали ударів, перевищують понад 6% від загальних світових потужностей.

Варто зазначити, що алюмінієва промислова ланка в регіоні Близького Сходу має виражену структуру “обидва кінці — за межами регіону”. Shenyin Wanguo вказує, що сумарні потужності з виробництва глинозему в цій зоні становлять лише 4,492 млн тонн на рік; рівень самозабезпечення — менше 34%. Прогалина в глиноземі майже 9 млн тонн щороку майже повністю залежить від імпорту, а постачання сировини є “лінією життя”, повністю прив’язаною до безпеки судноплавства через Ормузьку протоку; водночас у регіоні 73% первинного алюмінію використовують для експорту, через що ланцюг постачання від самого початку має недостатню здатність протидіяти ризикам.

Насправді, від початку чергового загострення американо-іранського конфлікту 28 лютого ціна LME на алюміній один час підскочувала до 3546.5 долара США/тонну, встановивши максимум приблизно за чотири роки. Ф’ючерс на алюміній на Шанхайській біржі (沪铝主力合约) також відразу вийшов на рівень 25000 юанів/тонну. Але після того, як ринок почав побоюватися ризиків інфляції та ослаблення економіки, сектор кольорових металів помітно впав: алюміній, перебуваючи під тиском загальної ринкової атмосфери в секторі кольорових металів, також зазнав помітного зниження. Станом на зараз річний приріст ціни LME на алюміній у межах року становить 9.59%, тоді як зростання за аналогічний період для основного контракту на алюміній на Шанхайській біржі — 3.99%.

Щодо перспектив, компанія CICC прогнозує: якщо блокування на Близькому Сході триватиме до Q2 і ціни на нафту коливатимуться в діапазоні 100-120 доларів США/барель, то подвійне зростання витрат на енергоносії та сировину перебудує логіку ціноутворення на алюміній і нікель. У такому сценарії частка енергії в середній собівартості електролітичного алюмінію підскочить до 40-50% і більше. Додатково, близько 9% потужностей на Близькому Сході можуть вдатися до запобіжних зупинок через перешкоди в постачанні сировини й енергії. І за умов, що спад попиту відносно обмежений, глобальний баланс попиту та пропозиції по алюмінію, ймовірно, збереже дефіцитний сценарій, підтримуючи коливання ціни на алюміній угору.

У аналітичному огляді Cittic Securities сказано, що конфлікт між Ізраїлем і Іраном знову спалахнув: ризики для виробничих потужностей алюмінієвої промисловості в регіоні Близького Сходу, спроможностей судноплавства та енергопостачання суттєво зросли. Подальші виробничі порушення в алюмінієвій промисловій ланці регіону Близького Сходу та навіть ризик вторинної енергетичної кризи за кордоном не можна ігнорувати. Під час перегляду кризи 2021—2022 років в енергетиці: найбільші зростання ціни на алюміній і по сектору сягали 60%/100%. У перспективі нагнітання занепокоєння щодо пропозиції в алюмінієвому ланцюгу може призвести до зростання цін понад попередні очікування. З огляду на те, що логіка попиту та пропозиції в алюмінієвій галузі в середньо- та довгостроковій перспективі зберігає силу, безперервно вважається, що ціни в алюмінієвому секторі зростатимуть із синхронним підвищенням оцінок.

Насправді, в країні вже є певні алюмінієві компанії, які отримали відчутну фактичну користь від зростання цін на алюміній. Повідомлення Tianshan Aluminium від 29 березня показує, що очікуваний чистий прибуток, що належить акціонерам компанії у І кварталі 2026 року, становитиме 2.2 млрд юанів, що на 107.92% більше; чистий прибуток без урахування “неопераційних” статей — 2.185 млрд юанів, що на 110.45% більше.

Компанія зазначає, що зростання результатів переважно зумовлене введенням у частину потужностей проєкту підвищення екологічної та низьковуглецевої енергоефективності для 1.4 млн тонн електролітичного алюмінію на рік; при цьому обсяг виробництва та продажів електролітичного алюмінію зріс приблизно на 10% у річному вимірі. Одночасно ціни продажів електролітичного алюмінію в річному вимірі зросли приблизно на 17%, забезпечивши злагоджену дію чинників “обсяг” і “ціна”.

(Примітка: матеріал статті призначено лише для довідки, він не становить інвестиційної поради. Інвестори діють на власний розсуд, ризики — на них.)

Багато інформації та точні інтерпретації — усе в додатку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: 宋雅芳