Щойно бачив, як торговий відділ Goldman попереджає про цей ринковий ралі, яке ми мали минулого тижня — очевидно, що відскок може бути більш крихким, ніж здається. Справа в тому, що всі ці систематичні фонди слідкування за трендом (CTAs) вже сигналізують про продажі, тому навіть якщо ми прорвали 50 000 на Dow, тиск на продаж може повернутися.

Ось механізм: якщо в найближчі кілька днів знову з’явиться слабкість, ці автоматизовані моделі можуть вивантажити приблизно $33 мільярд акцій. Але справжній удар — якщо індекс S&P опуститься нижче 6 707 — тоді ситуація може стати хаотичною, і загальні систематичні продажі потенційно досягнуть $80 мільярдів. Зараз ми на рівні 6 932, тож запас невеликий. Навіть у бічному ринку ці моделі вже передбачають продажі приблизно $15 мільярдів цього тижня лише через перезавантаження позицій.

Роздрібні інвестори також почали виходити — минулого тижня зафіксовано чистий відтік близько $690 мільйонів, особливо з криптовалютних назв. Усе почалося, коли Anthropic випустили свій новий інструмент штучного інтелекту, що налякало всіх щодо технологічних збоїв.

Проте довгострокова команда Goldman не є повністю песимістичною — вони все ще очікують 7 600 на S&P до кінця року, що принесе нам хорошу прибутковість, якщо ми туди дійдемо. Але короткостроково основне повідомлення: не розслабляйтеся занадто з ралі, поки ця механічна продаж не завершиться повністю. Процес формування дна може зайняти трохи більше часу.