Я досить уважно стежу за ринком гірничодобувних акцій, і з’являється чіткий патерн, який починає проявлятися з 2025 року і вартий уваги. Вся історія з ШІ та HPC справді піднімала оцінки багатьох з цих гравців минулого року, але тепер ми досягаємо поворотної точки, коли реальне виконання починає мати набагато більше значення, ніж просто наявність наративу.

Що я маю на увазі, так це те, що багато гірничодобувних компаній піднялися на хвилі ідеї про перехід до інфраструктури ШІ та високопродуктивних обчислень. $IREN, $APLD, $CIFR, $WULF, $HUT — ці тикери всі потрапили в цю хвилю. Ринок фактично закладав у ціни потенціал, не розрізняючи, хто справді зможе це реалізувати, а хто просто їде на хайпі.

Наступна фаза буде жорсткою для деяких з цих назв. Ви побачите справжній розрив між компаніями, які дійсно зможуть реалізувати свої плани щодо ШІ/HPC, і тими, що просто говорили про це. Саме тут відбуватимуться перерахунки. Деякі з цих акцій будуть сильно просідані, коли реальність не відповідатиме наративу, тоді як інші можуть здивувати, якщо виконають обіцянки.

Це той момент, коли потрібно зануритися у реальні технічні можливості, розподіл капіталу і зрозуміти, чи зможе керівництво справді виконати свої обіцянки. Легкі гроші, які були можливі, просто ставлячи на тему ШІ/HPC, мабуть, позаду нас. Тепер справа у правильному виборі стратегій виконання.