На Consensus у Гонконгу щойно почули цікаву дискусію про токенізацію, і там озвучили те, що я давно думаю. Керівники Ondo і Securitize майже одноголосно сказали: шум вщух, тепер все залежить від реальної корисності.

Грем Фергюсон із Securitize зазначив, що інтерес до токенізації величезний — компанії, емітенти, фірми буквально вистроюються в чергу. Але є одна проблема: як це все розподіляти через блокчейн і біржі так, щоб це відповідало регуляції скрізь? Це виявилося вузьким місцем, незважаючи на ентузіазм інституційних інвесторів.

Що мене зацікавило — Мін Лінь із Ondo навів конкретний приклад практичної корисності. Вони нещодавно дозволили використовувати токенізовані акції та ETF як маржинальне забезпечення в DeFi контрактах. Вперше таке. І це не просто фішка — це реально підвищує ефективність капіталу. Ось це і є те, що рухає ринок вперед.

Ондо зараз керує приблизно 2 млрд доларів TVL, а BUIDL від BlackRock ( також фокусується на токенізованих казначейських облігаціях) вже перевищив 2,2 млрд. І обидва спікери підкреслили: наступний етап токенізації буде визначатися саме тим, що люди реально зможуть робити з цими активами.

Фергюсон сказав у кінці: корисність — це абсолютний номер один. Технологічні фішки типу програмованої регуляції і швидкого розрахунку — це добре, але недостатньо. Потрібна реальна корисність, яка дасть користувачам причину це використовувати. І схоже, ринок саме починає це розуміти.