Я вже кілька років керую своїм пенсійним портфелем і спостерігаю, як тихо змінюється підхід Vanguard до інвестиційних фондів доходу. Мене особливо зацікавило, що їхні пропозиції для пенсіонерів почали ставати помітно більш консервативними приблизно з 2025 року.

Я маю на увазі VRIF — Vanguard Retirement Income Fund, який, чесно кажучи, здається створеним саме для людей на кшталт мене. Коли він був запущений у 2020 році, розподіл активів був досить простим: 50% акцій, 50% облігацій, з урахуванням географічного балансу. Але за останній рік або близько того я помітив, що він поступово рухається до приблизно 70% фіксованого доходу і 30% акцій. Спочатку я думав, що це просто моя параною, але потім побачив, як Роб Каррік згадує те саме у своїй колонці в Globe & Mail.

Виявилося, що за цим є логіка. Мав можливість поспілкуватися з деякими економістами Vanguard Канади, і їхній підхід має сенс: облігації зараз дають хороші доходи після років, коли їх майже не було через низькі ставки, тоді як американські акції стали досить дорогими. Коли ви орієнтуєтеся на 4% річний виплат — що відповідає знаменитому правилу Бенгена — вам не обов’язково ризикувати великими акціями, щоб досягти своїх цілей доходу.

Позиціонування фонду відображає те, що показує їхня модель капітальних ринків: американські акції можуть приносити близько 3.9% до 5.9% річних за наступне десятиліття, що, чесно кажучи, не дуже вражає. Корпоративні облігації, натомість, зараз пропонують кращі ризик-скориговані доходи. Але справжня ідея полягає у стабільності грошового потоку. Коли ви на пенсії і вам потрібен надійний дохід незалежно від ринкових умов, нахил до облігацій — це не про нудьгу, а про захист від необхідності продавати акції в неправильний час під час спаду.

Цікаво, що цей найкращий ETF для пенсіонерів став своєрідним орієнтиром. Його можна тримати в RRIF, RRSP, TFSA або у оподатковуваних рахунках, тож тут є реальна гнучкість. Я також помітив, що люди поєднують VRIF з деякими більш дохідними опціями BMO, щоб створити змішаний потік доходу в діапазоні 4-6%, що дає можливості залежно від ваших потреб.

Ще одна річ, яку варто зазначити: VRIF у 2022 році довелося використовувати капітал, коли і акції, і облігації впали, але Vanguard попереджав, що це можливо — раз на десятиліття. У hindsight це стало хорошою можливістю для купівлі, хоча жити через це не дуже приємно.

Для тих, хто шукає найкращий ETF для пенсіонерів у нинішніх умовах, цей варіант вартий уваги. Він не яскравий і не привертає уваги, але саме в цьому і полягає його суть. Філософія, здається, така: забезпечити надійний дохід, захистити капітал і не ризикувати зайвим. Спостерігаючи за зростанням волатильності ринків, я поступово додаю такі позиції до свого портфеля. Іноді саме непоказний підхід — це те, що потрібно.