Wintermute: У криптовалютному ринку накоплена енергія, яка ще не була випущена, але не сформовано консенсусу; напрямок визначатимеся тригерами.

Новини ME, повідомлення від 31 березня (UTC+8): Wintermute опублікувала заяву, що незабаром завершиться чотиритижневе «вікно» пом’якшення ситуації, але вирішення проблеми досі не проглядається. Ціна на Brent перевищує 112 доларів США, а Ормузька протока фактично закрита — імовірність підвищення ставок продовжує зростати. Макромежа для ризикових активів нижча, ніж місяць тому, через що біткоїн важко стабільно утримувати вище 70 000 доларів США. Термін 27 березня не лише ліквідував 14 млрд доларів США ризикового експозиційного портфеля, а й прибрав потоки дельта-хеджування, які раніше змушували спотову ціну коливатися навколо ключового діапазону страйків. За відсутності такої опорної структури пасивних покупок/продажів ринок імовірніше демонструватиме односторонній рух через зменшення грошових потоків. Додайте до цього від’ємні ETF-потоки для біткоїна та ефіру, а також те, що хоча рівень левериджу за ф’ючерсами без дати закінчення (perpetuals) високий, чіткої спрямованості на тлі низької волатильності циклу немає — така ринкова картина не буде повільно еволюціонувати, а натомість вибухне раптово. Якщо у дипломатичній площині буде досягнуто переконливого прогресу, а ціна на нафту впаде до рівня близько 100 доларів США, тоді ведмеді (short) ризикують потрапити в «запуск» forced covering (маржинальні викупи під тиском), і ціна біткоїна може відскочити в діапазон 70 000–74 000 доларів США. Якщо пом’якшення ситуації триватиме, то рівень опору в 74 000 доларів США, ймовірно, буде протестовано. І навпаки, якщо ситуація ескалює далі, а нафта підштовхне ціни до 120 доларів США, тоді ціна біткоїна може впасти до більш ніж 60 000 доларів США; якщо траєкторія циклу буде подібною, навіть до діапазону 50 000–55 000 доларів США. І найголовніше: тут проблема напрямку є другорядною порівняно з самою ринковою конфігурацією. Рівень левериджу за perpetuals є високим, funding rate коливається в найвужчому діапазоні за всю історію спостережень, а стиснення волатильності триває. Незалежно від того, в який бік «спрацює» каталізатор, ринкова структура показує, що амплітуда коливань майбутнього руху буде суттєво більшою за той рівень, який зараз відображають поточні котирування спот-ринку, perpetuals і опціонів. (Джерело: Foresight News)