80% капіталу спрямовано у ринок інвестицій у штучний інтелект, що веде до епохи екстремальної концентрації

Автор: Insights4vc Переклад: Залбоно, Zolotoe Ekonomika

Увійшовши в 2026 рік, ринок венчурного інвестування вже не схожий на той самий широко охоплюючий ринок фінансування стартапів, як раніше, а радше на механізм пізнього розподілу капіталу, що будується навколо невеликої кількості стратегічних платформ штучного інтелекту. На тлі рекордних яскравих даних цього кварталу виявляється ще більш дисбалансна реальність: верхній сегмент ринку має надвисоку концентрацію, нижній сегмент загалом слабкий за силою, а відновлення на ринку криптовалют демонструє вибірковість, а не циклічний характер.

Станом на І квартал 2026 року глобальний обсяг венчурних інвестицій (джерело даних: crunchbase.com )

Виконавчий підсумок

• У І кварталі 2026 року глобальні обсяги венчурного інвестування оновили рекорд «рекордного кварталу»: сума інвестицій досягла приблизно 300 млрд доларів США, що охопило близько 6000 компаній; при цьому на пізні раунди фінансування та раунди технічного зростання припадає більшість коштів.

• Штучний інтелект отримав переважну більшість фінансування: за оцінками Crunchbase, приблизно 242 млрд доларів США, тобто близько 80% від загальної суми цього кварталу, що суттєво більше, ніж частка штучного інтелекту рік тому.

• Цього кварталу ще більше закріпилася «гойдалка-структура» (барбел): небагато глобальних стратегічних платформ отримали пул фінансування без прецедентів, тоді як ширший обсяг угод усе ще млявий, а в більшості фондів середовище для залучення коштів лишається слабким.

• На тлі дна криптовалютний та цифровий активний сегмент дещо покращився, але масштаби відскоку виглядають обмеженими та залежать від часу: сплеск у березні пояснює, чому більшість коштів венчурного фінансування криптовалют у І кварталі зосереджено у деяких трекерах.

• У сфері криптовалют капітал продовжує зміщуватися в бік регульованих «рейок» залізничного транспорту та інфраструктури, де пріоритет віддано практичності (стейблкоїн-платежі, кастоді/храніння, відповідність/комплаєнс, токенізація та пов’язані з нею функції-можливості), що узгоджується з дедалі більш нормалізованим політичним тлом у США та ЄС.

• Важливими для позиціонування на ринку все ще залишаються не-ІІ-сфери, зокрема робототехніка та оборонні технології (зазвичай із допомогою штучного інтелекту), кібербезпека та частина фінтеху; однак їхня роль дедалі частіше проявляється через «наближеність до штучного інтелекту» та логіку суверенних або корпоративних стратегій.

Огляд даних цього кварталу

Згідно з глобальним набором даних Crunchbase, у І кварталі 2026 року загальний обсяг венчурного фінансування стартапів приблизно в 6000 компаній досяг приблизно 300 млрд доларів США, встановивши історичний максимум; і в місячному, і в річному вимірі зростання перевищує 150%. Це перша ключова інтерпретаційна точка: за сумами це означає, що І квартал 2026 року був не лише «сильним», а й мав характер віхи, адже він наближається до рівня загального обсягу венчурних інвестицій 2025 року — близько 70%.

Втім, рекордні суми фінансування не обов’язково означають рекордні масштаби фінансування. Структура стадій фінансування має різко перекошений профіль у бік «верхівки». Обсяг пізніх раундів — приблизно 246,6 млрд доларів США, 584 угоди; ранніх раундів — приблизно 41,3 млрд доларів США, 1800 угод; seed-раундів — приблизно 12 млрд доларів США, близько 3800 угод. Навіть у seed-раундах деякі інтерпретації для того самого набору даних показують: суми зросли, але кількість угод у річному вимірі різко впала. Іншими словами, середній розмір фінансування збільшився, але масштаб угод усе ще обмежений — це відповідає тенденції, коли інвестори спрямовують час і кошти в ринок з меншою кількістю можливостей.

Простий, але практичний підхід — розрізняти «загальну суму» та «виключення аномальних значень». За даними Crunchbase, лише чотири раунди зі «велетенськими» обсягами займають значну частку загального венчурного фінансування у світі в цьому кварталі. Після виключення цих аномалій решта все ще тримається приблизно на рівні 100 млрд доларів США — приблизно на рівні кварталів 2024–2025 років із характеристикою «сильні, але не безпрецедентні», що вказує: рекордні результати І кварталу 2026 року фактично залежать від кількох угод.

З погляду географії цього кварталу венчурні інвестиції є вкрай зосередженими. За оцінками Crunchbase, компанії США у цьому кварталі залучили приблизно 250 млрд доларів США — близько 83% від загального обсягу венчурного фінансування у світі, що вище за вже доволі високу частку у порівнянні з минулим роком. Другий за величиною ринок — Китай: близько 16,1 млрд доларів США; далі — Великобританія: приблизно 7,4 млрд доларів США. Це відповідає поточним глобальним трендам: через високу щільність надвеликих центрів обробки даних, розвинений ланцюг постачання GPU та готовність інвесторів нести багаторічні витрати на інфраструктуру, інвестиції в передовий штучний інтелект і галузь високопродуктивних обчислень у США реалізуються легше.

Штучний інтелект виграв цей квартал

Домінування штучного інтелекту у І кварталі 2026 року очевидне. За оцінками Crunchbase, компанії, пов’язані зі штучним інтелектом, у цьому кварталі залучили близько 242 млрд доларів США — приблизно 80% від глобального загального венчурного фінансування. Для порівняння: Crunchbase оцінює, що у І кварталі 2025 року на штучний інтелект припадало 59,6 млрд доларів США, або 53% від загального венчурного фінансування того кварталу. Навіть з урахуванням «заповнення» даних у базі та зміщень у визначеннях, напрям розвитку лишається чітким: штучний інтелект перейшов із найбільшого вертикального напряму венчурних інвестицій до того, щоб бути цілим ринком венчурного інвестування, зваженим за капіталом.

Квартальне венчурне фінансування в глобальній сфері штучного інтелекту (джерело даних: crunchbase.com )

Змінились не лише пристрасті. Змінилася й сама модель фінансування: вона рухається в напрямі андеррайтингу інфраструктури. Пізні раунди небагатьох компаній більше схожі на операції ринку капіталу, ніж на традиційне венчурне інвестування. За всю історію найбільших за обсягом п’яти раундів венчурного фінансування, чотири було завершено у І кварталі 2026 року; разом із попередніми лабораторіями OpenAI (122 млрд доларів США), Anthropic (30 млрд доларів США), xAI (20 млрд доларів США) та компанією автономного водіння Waymo (16 млрд доларів США) — вони зібрали сумарно 188 млрд доларів США, тобто приблизно 65% від загального венчурного фінансування цього кварталу.

Anthropic — проєкція Coatue

Оцінка Anthropic також отримала додаткову підтримку завдяки надзвичайно сильному операційному імпульсу. За даними Reuters, до та після раунду фінансування в Anthropic у лютому 2026 року її загальна виручка в річному вимірі (annualized) сягнула приблизно 14 млрд доларів США, причому Claude Code — у річному вимірі понад 2,5 млрд доларів США; корпоративні підписні доходи у 2026 році зросли вчетверо.

На початку березня Reuters повідомило, що загальна річна виручка Anthropic додатково зросла до приблизно 19 млрд доларів США; це свідчить, що ентузіазм інвесторів надихають не лише опції, отримані завдяки передовим моделям, а й прискорення переходу до комерціалізації на рівні компаній. Це допомагає пояснити, чому Anthropic дедалі частіше розглядають як більш надійну бізнес-інвестиційну ціль у сфері штучного інтелекту, особливо в сегменті кодування та корпоративної інфраструктури робочих процесів.

Прогноз Coatue: оцінка Anthropic до 2030 року досягне 1,995 трлн доларів США.

Одна угода особливо наочно демонструє цю зміну. 31 березня 2026 року OpenAI оголосила, що отримала зобов’язання на 122 млрд доларів США; постінвестиційна оцінка становить 852 млрд доларів США. Компанія чітко розглядає доступ до обчислювальних ресурсів як ключове стратегічне обмеження та окреслила інфраструктурну стратегію, що охоплює кількох партнерів із хмарних сервісів і чипову платформу. Інші дві передові лабораторії також підтверджують той самий підхід. У лютому 2026 року Anthropic оголосила про завершення раунду G на 30 млрд доларів США з постінвестиційною оцінкою 380 млрд доларів США та прямо заявила, що кошти будуть спрямовані на передові дослідження, розробку продуктів і розширення інфраструктури. У січні 2026 року xAI оголосила про завершення раунду E, збільшивши обсяг до 20 млрд доларів США; і основним призначенням коштів назвала будівництво масштабної інфраструктури для великих обчислень.

Рекордне фінансування OpenAI також оголює важливий ринковий парадокс. Хоча компанія й лишається найбільшим «магнітом капіталу» в сфері штучного інтелекту, за повідомленнями її акції на вторинному ринку вже втратили популярність: деяким інституційним інвесторам важко знайти покупців, навіть попри посилення попиту на акції Anthropic. Як повідомляє Bloomberg, інвестори почали переходити до Anthropic; це показує, що лише масштаб, можливо, вже недостатній, щоб підтримувати нескінченний попит на акції OpenAI за поточною ціною.

Це критично важливо, адже останній раунд фінансування OpenAI докорінно відрізняється від моделі фінансування традиційними венчурними групами. Натомість це стратегічне фінансування під проводом ключових постачальників і партнерів екосистеми, зокрема Amazon, Nvidia, SoftBank і Microsoft, а також за допомогою банківських каналів із приватних інвесторів було залучено понад 3 млрд доларів США. Насправді, цей раунд більше схожий не на прояв загальної довіри інвесторів, а на мобілізацію балансових активів, підкріплених інфраструктурою, навколо компанії, яку вважають критично важливою для систем штучного інтелекту.

Ця відмінність має вирішальне значення. Вона показує: навіть якщо покупці на вторинному ринку чутливіші до оцінок, обсяги первинного ринку в передових лабораторій усе ще можуть бути дуже великими. Раунд G Anthropic на 30 млрд доларів США із постінвестиційною оцінкою 380 млрд доларів США додатково підтверджує це: для багатьох інвесторів потенційна прибутковість/співвідношення ціни може бути більш очевидною, ніж у випадку OpenAI з оцінкою 852 млрд доларів США. Більш широкий зміст полягає в тому, що пізній капітал у сфері штучного інтелекту починає диференціюватися: з одного боку — стратегічний капітал, готовий масово інвестувати в обчислювально-інтенсивні наявні бізнеси; з іншого — фінансовий капітал, що шукає наступного відносного переможця, а не поточного лідера галузі.

У цьому сенсі І квартал 2026 року — це не лише рекордний квартал із фінансуванням штучного інтелекту, а й ранній сигнал того, що дисципліна оцінок починає повертатися в цю сферу через вторинний ринок, навіть якщо масштаби первинного фінансування продовжують зростати.

Для інституційних читачів ключовою тонкістю є те, що фінансування AI у І кварталі 2026 року слід розбити на кілька підкатегорій, і стійкість цих підкатегорій суттєво відрізняється: передові модельні компанії, інфраструктура та дата-центри, чипи та обчислювальні ланцюги постачання, агенти та платформи корпоративних робочих процесів, робототехніка та автономні системи, а також оборонні застосування. Більша частина коштів у цьому кварталі пішла в інфраструктурно-щільні рівні, де конкурентні переваги проявляються не лише через якість моделей, а насамперед через безпечні обчислення, канали розповсюдження та регуляторну позицію.

Успішний кейс Waymo допомагає розкрити вплив спорідненого поняття «фізичний штучний інтелект». Компанія у лютому 2026 року залучила 16 млрд доларів США, а постінвестиційна оцінка становить 126 млрд доларів США; вона чітко заявила, що кошти буде спрямовано на розширення масштабу сервісу автономних поїздок у глобальних масштабах. Хоча Waymo зазвичай відносять до технологій автономного водіння, її позиціонування на ринку й наратив інвесторів дедалі більше тяжіють до ширшої категорії «AI фізичного світу», і саме ця категорія поступово привертає увагу інвесторів.

По-друге, не можна ігнорувати й концентрацію ризику. Коли всього чотири угоди можуть зайняти майже дві третини глобального обсягу венчурного фінансування за квартал, рекордні суми фінансування перетворюються на крихкий сигнал щодо здоров’я стартапів, створення робочих місць та широти інновацій. Це критично важливо для розподілювачів капіталу: якщо така структура збережеться, різниця в результативності між топ-інвестиціями в штучний інтелект та іншими учасниками венчурної екосистеми з більшою ймовірністю зростатиме, а не скорочуватиметься.

Місце криптовалют у циклі стартапів

У І кварталі 2026 року криптовалюта та цифрові активи були другою за значимістю сферою тематики, що цікавила професійних інвесторів, однак їхній абсолютний масштаб значно менший, ніж у штучного інтелекту. За індикаторами, які спеціально відстежують фінансування криптовалют, у І кварталі 2026 року суми зазвичай становили «десятки» мільярдів доларів США, а місячні коливання були значними. Дані CryptoRank щодо потоку угод показують, що у І кварталі 2026 року було завершено 252 раунди фінансування на загальну суму 8,632 млрд доларів США. Та самий набір даних показує, що лише в березні було завершено 107 раундів на суму приблизно 5,95 млрд доларів США, що означає: приблизно дві третини венчурних коштів у криптовалюті у цьому кварталі зосередилися в останньому місяці.

Тренд фінансування криптовалют (джерело: cryptorank.io/ )

Така концентрація в часі — головна причина обережно ставитися до «відскоку». Дані за квартал, які різняться лише на один місяць, легко піддаються ризикам корекції (затримане звітування, перекласифікація) та ризикам наративу (коли кілька угод помилково трактують як повне відновлення). По-друге, варто врахувати розбіжності між постачальниками даних. Деякі інші поширені узагальнювальні звіти про фінансування криптовалют на початку 2026 року суттєво відрізняються і за сумами, і за кількістю угод — насамперед через відмінності в тому, які дані включені (ризикові equity та борг, PIPE-угоди, пост-IPO фінансування, стратегії фінансування через борг, придбання, незадекларовані раунди фінансування).

Порівняно з попередніми циклами, венчурний розподіл у криптовалюті у І кварталі 2026 року більше схожий на продовження етапу «практичної інфраструктури», ніж на хвилю великої спекуляції. CryptoRank оцінює, що загальний обсяг венчурного фінансування криптовалют у І кварталі 2025 року становив 4,8 млрд доларів США, і прямо вказує: одна інвестиція на 2 млрд доларів США формує значну частку загальної суми того кварталу. Подібно до І кварталу 2026 року, криптовалюта все ще вразлива до аномальних значень, однак фокус змістився від бірж до інфраструктури стейблкоїнів і корпоративних механізмів підтримки.

Конкретні кейси І кварталу 2026 року підтверджують тезу «спочатку будуй інфраструктуру». За повідомленням Reuters, стаблкоїн-інфраструктурна компанія Rain у раунді C залучила 250 млн доларів США з оцінкою 195 млн доларів США; компанія фокусується на платіжних картах і гаманцях, пов’язаних зі стейблкоїнами. Reuters також повідомляє, що OpenFX залучила 94 млн доларів США для розширення своєї кросбордер платіжної інфраструктури на базі стейблкоїнів; позиціонування продукту — надавати швидші строки розрахунку та нижчі витрати порівняно з традиційними агентськими банківськими каналами. Це не просто історії про «випуск токенів», а історії про створення платіжної та казначейської інфраструктури на базі криптовалюти.

Макроекономічне середовище та регуляторні умови також допомагають пояснити, чому, навіть попри загальні коливання цін на криптовалюту, стейблкоїни та токенізація продовжують приваблювати капітал. У звіті KPMG «Фінтех-пульс» зазначено, що до 2025 року загальний обсяг глобальних інвестицій у «цифрові активи» (включно з венчурним інвестуванням, приватним капіталом та злиттями й поглинаннями) майже подвоїться — до 19,1 млрд доларів США. У звіті також прямо підкреслено, що всеосяжне набрання чинності в ЄС Регламентом про ринки криптоактивів (MiCA) і в США Законом про GENIUS (GENIUS Act), а також зростаючий інтерес ринку до стейблкоїнів і токенізації активів (особливо фондів грошового ринку) є важливими факторами, що стимулюють це зростання. Ця рамка критично важлива для І кварталу 2026 року: коли галузь може інтегруватися в регульовані фінансові робочі процеси (платежі, кастоді, комплаєнс, токенізовані грошові еквіваленти тощо), інвесторська база розширюється й охоплює інституційних інвесторів, які раніше не заходили в ці цикли.

Водночас амплітуда відскоку лишається обмеженою. Навіть якщо деякі аналітичні структури прогнозують, що у І кварталі 2026 року обсяг венчурного фінансування криптовалют може сягнути приблизно 8–9 млрд доларів США, з огляду на те, що загальний обсяг венчурного фінансування у світі у І кварталі 2026 року становить близько 300 млрд доларів США, це все одно становить лише однозначний відсоток від глобальної суми. Це створює для засновників і інвесторів важливий стратегічний компроміс: криптовалюта може виграти від зростання схильності до ризику, але вона конкурує за увагу в сфері штучного інтелекту, який має більші масштаби інвестицій і швидше здобуває ринкове прийняття.

Останній нюанс: масштабні раунди фінансування, які можуть здійснювати зрілі криптовалютні компанії, здатні спотворювати новинні матеріали про венчурне фінансування в криптовалюті, і ці раунди необов’язково перетворюються на широке фінансування стартапів. Reuters повідомляє, що після спротиву інвесторів Tether згладила попередні обговорення щодо можливого фінансування на десятки мільярдів доларів, що свідчить: навіть якщо й трапляються великі угоди, вони можуть відображати насамперед стратегії пізніх балансів, а не розширення на ранніх етапах у всій екосистемі.

Більш широка мапа ринку

Окрім штучного інтелекту та криптовалюти, у І кварталі 2026 року все ще присутні певні важливі сигнали щодо того, як венчурне інвестування позиціонуватиметься в наступному циклі, але багато з цих сигналів стають дедалі «тісніше пов’язаними» зі штучним інтелектом, а не існують незалежно. Дані та коментарі Crunchbase свідчать: наприкінці 2025 року та на початку 2026 року у робототехніці, оборонних технологіях, кібербезпеці та частині фінтеху спостерігався сильний інвестстимул; спільною рисою стало те, що це автоматизація, суверенність і інфраструктура.

Робототехніка — хороший об’єкт для кейс-дослідження: звіт Crunchbase показує, що до 2025 року венчурне фінансування в робототехніці наблизиться до 14 млрд доларів США, зростаючи приблизно на 70% рік до року; це вище за пік 2021 року, що свідчить про те, що інвестори переходять від AI-програмного забезпечення до фізичного рівня. Для інституційних інвесторів це радше не «робототехнічний хайп», а результат розподілу капіталу, зумовлений штучним інтелектом: у міру «товаризації» моделей інвестори починають шукати захисні рови в апаратній інтеграції, обмеженнях на розгортання та в регульованих умовах операцій.

Оборона та двоякого призначення також лежать у точці перетину геополітики й можливостей у сфері штучного інтелекту. Crunchbase повідомляє: у 2025 році фінансування в оборонно-технологічному секторі становитиме 8,5 млрд доларів США — історичний максимум; і підкреслює, що інвестори та уряди дедалі більше цікавляться автономними системами та рішеннями, керованими штучним інтелектом. У Європі Financial Times описує, що венчурна активність у сфері штучного інтелекту та оборони в 2025 році стає дедалі жвавішою, і пов’язує це з питаннями суверенності та зростанням пріоритету безпеки. Ці тенденції критично важливі для позиціонування ринку в І кварталі 2026 року, оскільки вони підтримують більш широкий аргумент: венчурне інвестування все більше фокусується на порядку денному розвитку національних можливостей, а не лише на масштабі ринку споживчого софту.

Місцезнаходження також лишається фактором впливу. Згідно з даними набору Crunchbase, у І кварталі 2026 року США займають надзвичайно велику частку у глобальному венчурному фінансуванні. Європа, хоча і не лідирує за загальними обсягами інвестицій, все ще демонструє сильні результати у фінансуванні сфери штучного інтелекту, включно з, за повідомленням Financial Times, найбільшим на сьогоднішній день seed-раундом у Європі: AI-стартап залучив понад 1 млрд доларів США. Паралельно венчурний ринок Китаю має інший профіль: Reuters повідомляє, що за підтримки державою формування капіталу та політик у сфері штучного інтелекту й робототехніки венчурне фінансування в Китаї, як очікується, встановить новий квартальний рекорд; уряд і державні підприємства стануть ключовими інвесторами.

Це означає, що «глобальний венчурний» у 2026 році — не єдиний ринок. Він щонайменше складається з трьох частин, які працюють на основі різних механізмів: одна — система США, де домінує масштабне приватне фінансування для нових платформ; друга — система Китаю, дедалі більше під впливом логіки державного розподілу капіталу; і ще одна — європейська система, яка все ще зберігає інноваційність, але стримується дефіцитом масштабування фінансування, через що великі раунди відзначаються вибірковістю, а не широкою глибиною пізніх інвестицій.

Що буде найважливішим далі

Найефективніший спосіб мислити про решту 2026 року — це сценаріями, тому що підсумкові цифри за І квартал дуже чутливі і до класифікації, і до часу.

По-перше, навіть якщо загальна активність угод не відновиться, загальний обсяг венчурного фінансування може залишитися на високому рівні. Кількість угод усе ще значно нижча за історичне середнє, а коли інвестори концентрують кошти на меншій кількості можливостей більшого масштабу, середній розмір фінансування за раунд зростає. І квартал 2026 року схоже є продовженням саме цієї тенденції, а не її розворотом. Якщо великі раунди продовжать відбуватися, інвестори можуть одночасно бачити ситуацію, де «рекордне венчурне фінансування» співіснує з труднощами, що тривають для нових менеджерів фондів, seed-фондів без чітких напрямів інвестування в штучний інтелект, а також для засновників у нетипових тематичних сферах.

По-друге, дисципліна щодо оцінок, імовірно, буде під тиском, а не послабленням. У звіті Carta зазначено, що станом на IV квартал 2025 року оцінки на ранніх стадіях встановлять історичні максимуми: медіана оцінок після seed-раундів — 24 млн доларів США, а після A-раунду — 78,7 млн доларів США. Також у звіті показано, що на їхній платформі топ-10% американських стартапів у 2025 році залучили близько половини всіх коштів. Історично така комбінація часто призводить до більш розсіяних результатів: поріг входу для лідерів галузі вищий, тоді як компанії з медіанних позицій стикаються зі зростаючим тиском закриття або поглинання.

По-третє, загалом вихідна ситуація (exit) покращується, але вікно для виконання лишається крихким. Глобальні вихідні активності відновилися з дна завдяки відновленню IPO та тривалому продовженню активності злиттів і поглинань, однак середовище для фінансування все ще слабке, а волатильність публічних ринків може спричинити раптове закриття вікон для виходів. На початку 2026 року Crunchbase зазначив, що хоча приватне фінансування різко зросло, волатильність ринку все одно зумовила зупинку деяких IPO: кілька компаній відкликали плани щодо лістингу на тлі невизначеності. Насправді ринок виходів у 2026 році, імовірно, все ще буде нерівномірним: вікна для виходу якісних активів залишатимуться відкритими, тоді як для інших активів вікна виходів періодично закриватимуться.

По-четверте, для інвесторів і засновників у криптовалюті ключове питання — чи зможуть криптовалюти виграти від відновлення схильності до ризику, зумовленого штучним інтелектом, чи їх «виштовхнуть» з поля. Поки що результати неоднозначні. З одного боку, стейблкоїн- і платіжні проєкти залучають великі обсяги коштів і приваблюють мейнстрімні венчурні інвестори. З іншого боку, масштаб фінансування в штучному інтелекті величезний, і він здатен залучати суверенний капітал, корпоративний капітал і стратегічний капітал; це може відтягувати кошти, які мали б інвестуватися в середні криптовалютні проєкти, з криптовалютного ринку.

З точки зору insights4vc, ключові сигнали, на які варто звернути увагу в решті 2026 року, такі: чи зможе криптофінансування вийти за межі інфраструктури та бути справді прийнятим споживачами; чи зможе токенізація перейти від пілотних етапів до масштабованих корпоративних робочих процесів. Напрям розвитку позитивний, особливо в сферах оплати, кастоді, комплаєнсу та токенізованої фінансової інфраструктури, але регуляторні та обережні обмеження можуть зменшити темпи розгортання в регіонах, де інтерес інвесторів зростатиме.

Висновок

І квартал 2026 року радше не виглядає як повне відновлення венчурного інвестування, а як поява нової моделі фінансування. Рекордний загальний обсяг фінансування головним чином стимульований тим, що небагато платформ зі штучним інтелектом і високою обчислювальною інтенсивністю змогли залучити кошти у небаченому раніше масштабі; при цьому реальна широта угод значно нижча за те, що показують «поверхневі цифри». Криптовалютний ринок певною мірою покращився, але переважно зосередився в сферах, пов’язаних із регульованою фінансовою інфраструктурою, а не в широкому попиті на спекуляції. Для інвесторів і підприємців усе зрозуміло: венчурне інвестування у 2026 році дедалі більше набуватиме рис концентрації, вибірковості та розподілу, а не повного відновлення.