CFTC подає в суд на Іллінойс у справі, яка може визначити, як масштабуються ринки прогнозів у США.

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами та уряд США подали позов проти штату Іллінойс.

Цей крок ескалує юридичну суперечку, яка може визначити, чи ринки прогнозів розвиватимуться як єдина фінансова система, чи залишаться під обмеженнями на рівні штатів.

Скарга, подана 2 квітня, оскаржує дії регуляторів Іллінойсу, які видали накази про припинення протиправних дій проти платформ, зокрема Kalshi, Crypto.com, Robinhood і Polymarket, стверджуючи, що ці пропозиції є нелегальною ставкою на спорт.

    AD

Опресування в Іллінойсі спричиняє федеральну відповідь

Влади Іллінойсу розглядали контракти на події як продукти для азартних ігор, вимагаючи від операторів отримувати ліцензії штату. Цей крок є частиною ширшого наступу кількох штатів, спрямованого на те, щоб посилити нагляд за ринками прогнозів.

Однак федеральні регулятори стверджують, що ці контракти чітко підпадають під сферу ринків деривативів.

Федеральні регулятори заявляють про виняткові повноваження

У поданих матеріалах CFTC стверджує, що контракти на події кваліфікуються як свопи згідно із Законом про товарну біржу, тож підпадають під федеральну юрисдикцію.

Агентство стверджує, що Конгрес надав йому виняткові повноваження щодо таких інструментів, тим самим усуваючи регулювання на рівні штатів.

Позов також посилається на Положення про верховенство права. У ньому зазначається, що дії Іллінойсу втручаються в ринок, який регулюється на федеральному рівні, і створюють ризик підірвати єдиний доступ по всій країні.

Федеральна позиція спирається на попередній намагання взяти контроль

Цей крок відбувається після попередніх сигналів від CFTC щодо її наміру відстоювати свої повноваження над ринками прогнозів.

У лютому агентство подало amicus brief у окремій справі, стверджуючи, що такі контракти підпадають під федеральне законодавство про товари, а не під закони штатів про азартні ігри.

На той момент голова CFTC Майк Селінг попереджав про «навалу позовів, ініційованих штатами». Він заявив, що комісія захищатиме свою юрисдикцію в суді.

Остання подача проти Іллінойсу означає ескалацію від юридичної підтримки до прямого заходу примусового виконання. Вона підкріплює позицію агентства про те, що ринки прогнозів є давно усталеною частиною нагляду за деривативами в США.

Перевірка структури ринку, а не лише класифікації

Хоча значна частина дискусії зосереджувалася на тому, чи схожі ринки прогнозів на азартні ігри або фінансові продукти, ця справа має ширші наслідки для того, як ці платформи працюють у масштабі.

Якщо регуляторам штатів дозволять нав’язувати власні правила, ринки прогнозів можуть опинитися в середовищі з фрагментацією, де доступ відрізнятиметься залежно від юрисдикції.

Це може обмежити участь, ускладнити дотримання вимог і стримувати зростання для платформ, що працюють по всій країні.

Натомість федеральна перемога підкріпила б єдину регуляторну рамку. Вона дозволила б контрактам на події функціонувати більше як традиційні ринки деривативів із загальнодоступним доступом по всій країні.

Сфера діяльності опинилася між зростанням і регулюванням

Суперечка виникає на тлі того, що ринки прогнозів продовжують розширюватися, привертаючи увагу як регуляторів, так і інституційних учасників.

Нещодавні дані показують, що торговельні обсяги на платформах зросли, відображаючи зростаючий попит на контракти, прив’язані до подій у реальному світі. Це зростання також посилило пильність: регулятори зосереджуються на питаннях від цілісності ринку до класифікації.

Результат цієї справи зрештою може визначити, чи еволюціонуватимуть ринки прогнозів до ключового елемента фінансової інфраструктури, чи залишатимуться в межах тих самих обмежень, що й ставки, які регулюються штатами.

Підсумковий огляд

• Позов CFTC проти Іллінойсу може визначити, чи працюватимуть ринки прогнозів у межах єдиної федеральної рамки, чи зіткнуться з фрагментованими правилами на рівні штатів.
• Результат може визначити, як швидко ці платформи масштабуватимуться як фінансова інфраструктура в США.