Ніхто не розповідає вам про справжню функцію краху ринку.

Загальна думка полягає в тому, що волатильність є ознакою провалу ринку.

Але це не так.

Насправді, це функція, створена для вилучення ліквідності.

Основна парадигма того, як заробляються статки, полягає у використанні паніки.

Правда? Кожен великий спад, від 57% у 2008 році до 34% у березні 2020-го, був спроектованою передачею капіталу.

Капітал переміщувався від реактивних слабких рук до дисциплінованих інституційних сильних рук.

Інститути мають розкіш, якої не має роздрібний інвестор: платоспроможність.

Вони не торгують на орендні гроші, тому у них немає точки руйнування під час стандартної корекції.

Цей буфер ліквідності усуває емоційний імпульс капітулювати.

Ось механізм, який вони використовують кожного разу:

1. БІОЛОГІЧНА ПОМИЛКА

Ваш мозок запрограмований на провал у ринках. Коли паніка охоплює, ваша Амгдала кричить "зберегти капітал", змушуючи вас продавати саме тоді, коли ризикові премії найпривабливіші. Ви закріплюєте збитки на дні.

2. ІНСТИТУЦІЙНИЙ ПРОТИПОДІЯ

Великі стійки не покладаються на сентимент, вони використовують моделі оцінки. Коли ви панічно продаєте, ви дуже потребуєте ліквідності. Вони входять і забезпечують її, поглинаючи ваші активи за знижками.

3. ЛАГ-ЛАМА

Роздрібні інвестори сидять у готівці, чекаючи підтвердження новин, що безпечно. До того часу, коли макроекономічні дані виглядають добре, розумні гроші вже підняли ціну на 30%. Оптимальна точка входу минула.