PayPal розширює PYUSD до 70 ринків, оскільки ринкова капіталізація її стабільної монети досягає $4.1 мільярда

• Реклама -

17 березня PayPal оголосила, що розширює підтримуваний доларом США стейблкоїн PayPal USD (PYUSD) до 70 ринків по всьому світу. Цей крок переводить PYUSD із продукту, який насамперед обслуговував користувачів у США та Великій Британії, у такий, що буде доступний у Азійсько-Тихоокеанському регіоні, Європі, Латинській Америці та Африці.

Розширення охоплює 68 нових країн і відбувається на тлі того, що ринкова капіталізація стейблкоїна зросла в п’ять разів за останній рік — приблизно до $4,1 млрд.

Що насправді дає розширення

Згідно з пресрелізом PayPal, користувачі на нових ринках можуть купувати, зберігати, надсилати та отримувати PYUSD безпосередньо у своїх наявних облікових записах PayPal, не потребуючи окремого налаштування гаманця або онбордингу, специфічного для криптовалюти. Це інтегрування в уже наявну інфраструктуру PayPal є стратегічною перевагою, на яку компанія робить ставку. У PayPal понад 400 мільйонів активних акаунтів по всьому світу. Проблема розповсюдження, яка заважає більшості стейблкоїнів досягати значущого прийняття на роздрібному рівні, тут не застосовується в такому ж вигляді.

Серед помітних нових ринків — Сінгапур, Колумбія, Перу, Уганда та Гватемала. Географічне розширення є навмисним. Латинська Америка та Африка — це ринки, де витрати на транскордонні перекази є одними з найвищих у світі, і де розрив між традиційними строками розрахунків та швидкістю on-chain-розрахунків має найбільш комерційно значимий вплив. Роздрібні торговці, які приймають PYUSD у цих регіонах, тепер можуть отримувати кошти за лічені хвилини, а не за дні, як це потрібно в разі звичайних міжнародних платіжних каналів.

Правомірні міжнародні користувачі також можуть отримувати винагороди за тримання PYUSD, віддзеркалюючи 4% річної дохідності, яку наразі пропонують власникам у США. Ця складова дохідності змінює ціннісну пропозицію продукту з чисто платіжного інструменту на щось ближче до гібриду заощаджень і розрахунків — що особливо актуально на ринках, де волатильність місцевої валюти робить привабливими доларові заощадження.

Одна обмеженість, на яку варто звернути увагу: у Сінгапурі доступ до PYUSD наразі обмежений власниками бізнес-акаунтів і недоступний для індивідуальних споживачів. Цей виняток відображає обережний підхід Сінгапуру до роздрібних криптопродуктів — послідовно з обмеженою моделлю доступу, яку країна застосовувала до платформ на кшталт Polymarket, як висвітлювалося в попередніх матеріалах.

                Citigroup знижує цільові ціни на біткоїн і Ethereum, звинувачуючи звуження вікна для законодавства США щодо криптовалют

Траєкторія ринкової капіталізації

Ринкова капіталізація PYUSD, яка досягла $4,1 млрд після п’ятиразового зростання за останній рік, — це цифра, яку варто поставити в контекст. Вона ставить PYUSD далеко позаду циркуляції USDC ($75,3 млрд) та домінуючої позиції Tether, але темпи зростання вказують на імпульс, а не на застій. П’ятиразове збільшення за дванадцять місяців від емітента з інфраструктурою розповсюдження та регуляторним статусом PayPal — це інша історія зростання, ніж історія нового протоколу, який женеться за стимулами для ліквідності.

PYUSD залишається федеративно регульованим стейблкоїном, випущеним Paxos Trust Company під наглядом Управління фінансових послуг Нью-Йорка (New York Department of Financial Services). Ця регуляторна база має значення дедалі більше, коли ландшафт змінюється. Регуляторна позиція Circle була ключовим драйвером 100% місячного приросту її акцій — як висвітлювалося в попередніх матеріалах цього тижня. Структура PYUSD, що перебуває під наглядом NYDFS, ставить його в ту саму категорію комплаєнсних, інституційно переконливих стейблкоїнів, які можуть отримати найбільшу вигоду, якщо законодавство США щодо стейблкоїнів просунеться вперед.

Ширша картина

Глобальне розширення PayPal відбувається у той самий тиждень, коли Mastercard погодилася придбати постачальника інфраструктури для стейблкоїнів BVNK — до $1,8 млрд, що є найбільшим придбанням, пов’язаним зі стейблкоїнами, в історії індустрії. Два оголошення разом описують традиційну індустрію платежів, яка вже пройшла етап дискусій про те, чи є стейблкоїни доречними, і тепер змагається за те, щоб володіти інфраструктурою, яка забезпечує їх у масштабі.

Ринки, у які PayPal заходить з PYUSD, у багатьох випадках — це ті самі ринки, де звичайна інфраструктура переказів є найдорожчою і найповільнішою. Транскордонні перекази до Уганди, Гватемали та Перу несуть комісії, які розрахунки стейблкоїнами можуть суттєво знизити. Чи перетворить PayPal цю структурну перевагу на реальний обсяг на цих ринках — залежить від прийняття користувачами та від того, чи сприйматимуть PYUSD торговці; обидва фактори потребують часу для побудови. Інфраструктура вже на місці. Комерційний тест починається зараз.