Wintermute: У криптовалютному ринку накоплена енергія, яка ще не була випущена, але не сформовано консенсусу; напрямок визначатимеся тригерами.

Новини ME: повідомлення від 31 березня (UTC+8). Wintermute опублікував допис, у якому зазначив, що чотиритижневе вікно пом’якшення ситуації майже добігає кінця, а проблеми все ще не мають ознак вирішення. Ціна Brent перебуває вище $112, Гормузька протока фактично закрита, а імовірність підвищення ставок безперервно зростає. Макро-«потолок» для ризикових активів нижчий, ніж місяць тому, що ускладнює для біткоїна зберігати стійко ціну вище $70 тис. Строк спливу 27 березня не лише очистив $14 млрд ризикової експозиції, а й ліквідував потоки дельта-хеджування, які раніше спричиняли коливання спотових цін навколо ключового діапазону страйкових цін опціонів. За відсутності такої підтримувальної структури від пасивних операцій «покупка/продаж» ринок імовірніше перейде до одностороннього тренду через зменшення грошових потоків. Додайте до цього від’ємні ETF-потоки в біткоїні та ефірі, а також те, що при відносно високих рівнях плеча в перпетуальних контрактах у фазі низької волатильності немає чіткої спрямованості — і така ринкова конфігурація не буде повільно еволюціонувати, а натомість різко вибухне.

Якщо у зовнішньополітичному напрямі будуть досягнуті переконливі результати, а ціна на нафту впаде до близько $100, то ведмеді матимуть ризик бути втягненими у вимушене закриття позицій (short squeeze), а ціна біткоїна може відскочити до діапазону $70 тис.–$74 тис. Якщо пом’якшення триватиме, то рівень опору в $74 тис., імовірно, буде підданий випробуванню. Інакше, якщо ситуація ескалує далі, нафта підштовхне ціну до $120, а біткоїн може впасти до трохи вище $60 тис.; якщо траєкторія циклу буде подібною, навіть імовірне падіння до діапазону $50 тис.–$55 тис.

Найважливіше, що тут проблема напрямку є другорядною порівняно з самою ринковою конфігурацією. Рівень плеча в перпетуальних контрактах високий, ставка фінансування коливається в найвужчому діапазоні за весь час спостережень, а стискання волатильності триває. Незалежно від того, в який бік спрацюватиме каталізатор, ринкова структура показує: масштаб коливань ринку, спричинених цим, буде значно більшим, ніж той рівень, який відображають поточні ціни спота, перпетуальних контрактів і опціонів. (Джерело: Foresight News)