Подвоєння ліміту викупу акцій, двонапрямний викуп у AH-країнах демонструє впевненість: SF Express планує подвоїти поточний ліміт викупу акцій на A-акціях до 6 мільярдів юанів і запустити план викупу H-акцій на 5 мільйонів гонконгських доларів

3 березня ввечері компанія SF Holding (002352.SZ) оприлюднила річний звіт за 2025 рік для акцій класу A (A股) у КНР. Згідно з даними річного звіту, у 2025 році SF Holding досягла виручки від реалізації 3082,3 млрд юанів, що на 8,4% більше, ніж роком раніше; обсяг виручки вперше перевищив поріг 3000 млрд юанів, компанія перейшла на новий етап розвитку. Компанія отримала чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, 111,2 млрд юанів (+9,3%); прибуток на акцію становив 2,23 юаня — здатність генерувати прибуток і надалі покращувалася.

За даними річної фінансової звітності, у 2025 році SF Holding отримала операційний грошовий потік у розмірі приблизно 276 млрд юанів; після вирахування інвестицій у класі активів близько 96 млрд юанів вільний грошовий потік сягнув майже 179 млрд юанів. Спираючись на достатній грошовий потік, SF Holding також прагне постійно підвищувати рівень виплат акціонерам. Того ж дня компанія опублікувала повідомлення, в якому зазначила, що планує збільшити верхню межу чинної програми викупу акцій класу A вдвічі — до 60 млрд юанів, змінити мету на анулювання, а також одночасно розпочати програму викупу акцій класу H на 5 млрд гонконгських доларів.

Якщо додатково врахувати, що у 2025 році компанія виплатить дивіденди з грошового потоку в сумі 44,6 млрд юанів і загальний обсяг викупу акцій становитиме 16,4 млрд юанів, то в 2025 році загалом компанія віддасть акціонерам 61 млрд юанів «живих грошей». Частка обсягу винагороди у прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, за той самий рік досягне 55%. А підвищення дивідендних виплат і посилення масштабів викупу акцій, які компанія здійснює з власної ініціативи, демонструють її рішучу впевненість у майбутньому розвитку. Компанія також зазначає, що надалі створюватиме для інвесторів більшу цінність за рахунок підвищення ефективності операцій та вдосконалення управління ринковою вартістю тощо.

У 2025 році, зіткнувшись із складним зовнішнім середовищем, де геополітичні конфлікти загострюються, а глобальні ланцюги постачання відбувають глибоку перебудову, SF Holding дотримувалася стабільної «нижньої межі» операційної діяльності. Компанія забезпечувала глибоку координацію трьох основних блоків — стандартних продуктів, ланцюгів постачання та міжнародного бізнесу — і реалізувала стратегічні «вигоди 1+1+1>3», демонструючи надзвичайно сильну операційну стійкість у триєдиному глибокому взаємозв’язку. Це також допомогло SF Holding сформувати міцний «вал» у глобальній конкурентній боротьбі. Завдяки сильним комплексним можливостям SF Holding стабільно входила до списку «Fortune 2025 Global 500», перебуваючи там 4-й рік поспіль; до того ж вона є єдиним китайським приватним експрес-перевізником, який потрапив у цей перелік — дефіцитна цінність лідера дедалі виразніше проявляється.

** Активне нарощування синергії різнопрофільного бізнесу. Формування стабільної моделі зростання **

Після багатьох років розширення в форматі «1 до N» SF Holding давно вийшла за межі обмежень бізнесу єдиного швидкісного експрес-доставника та перетворилася на одного з провідних у світі комплексних постачальників логістичних послуг. Наразі компанія обслуговує понад 800 млн індивідуальних клієнтів і 2,35 млн корпоративних клієнтів; вона має можливості цифровізованих ланцюгів постачання B2B2C з охопленням усього ланцюга послуг як у Китаї, так і за кордоном. Якісна та масштабна клієнтська база закладає міцний фундамент для стабільного зростання доходів.

У 2025 році SF Holding упровадила активні й гнучкі стратегії розвитку ринку, поглиблювала реформи «активації операцій», повною мірою мобілізуючи підприємницьку енергію кожного співробітника та суб’єктивну ініціативність, щоб стимулювати масштабоване зростання бізнесу. За весь рік обсяг експрес-перевезень перевищив 167 млрд відправлень, що на 25,4% більше рік до року; темпи зростання суттєво випередили загальний рівень по галузі.

У другій половині 2025 року компанія точно врахувала тенденції розвитку галузі, добровільно скоригувала темп операційної діяльності, сфокусувалася на поглибленні високовартісного бізнесу та посилила точний контроль витрат. Це дозволило успішно здійснити стратегічну трансформацію «від керування масштабами до керування цінністю», суттєво підвищивши якість прибутку. У четвертому кварталі 2025 року прибуток після вирахування разових статей, що належить акціонерам компанії, зріс у квартальному вимірі на 11,6% порівняно з третім кварталом; «поворот» у прибутковості виявився чітко, а результати підвищення якості й ефективності операцій були вражаючими.

З огляду на структуру бізнесу, у 2025 році різні бізнес-напрями SF Holding розвивалися синхронно. Основний профіль зміцнював базу, а нові напрями вивільняли додатковий приріст, формуючи багаторівневу модель зростання. Внутрішня експрес-логістика як «якорний» напрям, з опорою на «удосконалення конкурентоспроможності продуктів» і «глибоке проривання в сценарії через розвиток каналів», поглиблювала вузькоспеціалізовані сценарії та розширювала межі сервісу. У 2025 році дохід досяг 2285,6 млрд юанів, що на 11,1% більше. Ланцюги постачання та міжнародний бізнес демонстрували сильну стійкість: за весь рік виручка становила 729,4 млрд юанів (+3,5%). Через зниження цін на морські перевезення темпи зростання бізнесу KLN International Freight Forwarding у контрольованій дочірній компанії зазнали тиску. Якщо не враховувати результати KLN, то основний трансграничний бізнес ланцюгів постачання SF Holding зріс на 32,3% рік до року — здатність протидіяти циклам є видатною. У четвертому кварталі 2025 року SF Holding також інтегрувала внутрішні ресурси та створила Supply Chain BG рівня групи, сфокусувавшись на семи галузях, зокрема високих технологіях, автомобілебудуванні та науках про життя; компанія побудувала професійну систему операцій і прискорила розширення бізнесу індивідуальних (customized) ланцюгів постачання.

SF Holding скористалася можливостями перебудови глобальних виробничих ланцюгів і глобалізації китайських підприємств, йшла за трансформаційним трендом від «вивезення продуктів» до «вивезення виробничих потужностей», зміцнюючи переваги основних послуг і поступово формуючи систему сервісів ланцюгів постачання з охопленням усього світу. Станом на кінець 2025 року близько 65% компаній із «Fortune China 500» обирали міжнародні послуги SF Holding, а потенціал довгострокового зростання є достатнім.

** Глобальна мережа зміцнює бар’єри. Підвищення спроможності послуг логістики всього ланцюга **

Після багаторічної глибокої роботи SF Holding уже створила глобальну логістичну мережу з широким покриттям і високою доступністю. Мережа сервісу охоплює всі міста в Китаї; міжнародні експрес-перевезення, вантажні перевезення та бізнес із ланцюгів постачання розширені до 95 країн і регіонів за кордоном; послуги міжнародних малих поштових відправлень (international small parcels) охоплюють 200 країн і регіонів по всьому світу, а також забезпечено інтеграцію логістичних каналів між внутрішніми та міжнародними напрямами.

SF Holding здійснює операційне управління найбільшою в Азії вантажною авіафлотилією; компанія бере участь у введенні в експлуатацію та експлуатації першого в Азії великого авіавантажного вузла — вантажного вузла в Ечжоу (鄂州). Дефіцитні можливості повного завантаження вантажних літаків (all-cargo aircraft) і якісні ресурси авіаційних прав формують ключовий конкурентний бар’єр для логістичних сервісів високої якості та з високою оперативністю. Станом на грудень 2025 року вже відкрито 59 внутрішніх вантажних авіамаршрутів і 22 міжнародні вантажні авіамаршрути. За 2025 рік кількість зльотів і посадок у вантажному вузлі в Ечжоу для повністю вантажних літаків SF Holding перевищила 3 десятки тисяч (30000+) рейсів, що на 11% більше, ніж роком раніше.

Як перше підприємство в зоні «в межах митного контролю» (枢纽关内), яке отримало сертифікацію митного AEO (Authorized Economic Operator) вищого рівня, SF Holding досягла стрибкоподібного підвищення ефективності трансграничного митного оформлення. Завдяки таким перевагам, як авіаційні перевалочні вузли для розподілу та збору, операції на універсальних міжнародних вантажних терміналах (в межах роботи вантажних станцій) та впровадження зони комплексного випробування для трансграничної електронної комерції, вузол в Ечжоу став логістичними воротами, що з’єднують увесь світ: він постійно акумулює промислові та торговельні ресурси й перетворився на ключовий осередок приросту для бізнесу авіавантажних перевезень.

Крім того, глобальне складське покриття SF Holding є досконалим: загальна площа складів у світі перевищує 14 млн кв. м; у 37 країнах і регіонах розгорнуто майже 2,55 млн кв. м закордонних складів (overseas warehouses), щоб у повному обсязі підтримувати попит на логістичні послуги для трансграничної електронної комерції та виходу підприємств на зовнішні ринки.

** Прискорення цифрово-інтелектуального розвитку. Технології для розвитку високої якості **

Цифрово-інтелектуальний розвиток є важливою складовою ключових конкурентних переваг SF Holding і водночас ключовим інструментом для компанії з підвищення ефективності за рахунок скорочення витрат, підвищення якості та оновлення рівня послуг. Компанія спирається на передові технології, як-от штучний інтелект, великі дані, цифрові двійники тощо, щоб побудувати глобальний цифрово-інтелектуальний операційний «центр управління» (operational hub). Компанія також самостійно розробила спеціалізовану велику модель у сфері логістики, а також з’єднала в єдиний контур повного циклу процеси «сприйняття — прийняття рішень — виконання — оптимізація». Вона охоплює багато ключових сценаріїв, зокрема прогнозування, планування, маркетинг і виконання замовлень. Компанія створила матрицю інтелектуальних агентів для AI-розпізнавання та прийняття рішень: кількість інтелектуальних агентів різних типів перевищує 5000, а це стимулює внутрішнє оновлення всього ланцюга операцій у напрямку інтелектуалізації.

У «ресурсній базі» SF Holding першою в країні створила автоматизований центр наземної перевалки в Наньчані (Nanchang), який забезпечує добову обробку понад 1 млн відправлень. Середня денна кількість оброблених місць перевищує 1,3 млн відправлень, а ефективність на 1 працівника на майданчику — понад 4700 відправлень/людину. Після введення в експлуатацію автоматизованого вузла, крім значного підвищення швидкості перевалки посилок, також ефективно знижено рівень втрат відправлень і частоту скарг клієнтів. Це розвантажує потужності на південно-китайських і східно-китайських ключових вузлах для перевалки та пом’якшує тиск на транспортні потужності в пікові періоди.

Крім того, SF Holding уже ввела в експлуатацію майже 3000 одиниць логістичних безпілотних транспортних засобів, які охоплюють різні сценарії, зокрема короткобійні перевезення на території кампусів (yard shuttle), приймання замовлень для сільськогосподарської продукції та товари спеціального призначення, а також медичні спеціалізовані лінії. Річний обсяг доставок перевищив 80 млн відправлень, що додатково оптимізує структуру «останньої милі» (end-to-end) логістичних потужностей і підвищує спроможність послуг логістики по всьому ланцюгу.

Станом на кінець 2025 року денне споживання Token у великій моделі логістики SF Holding перевищує 10 млрд; у використанні перебувають понад 5000 різних інтелектуальних агентів. Компанія позиціонує це як потужний «двигун» для скорочення витрат, підвищення ефективності та інтелектуальних операцій.

ESG-практики компанії отримали визнання за рейтингами як у країні, так і за кордоном. У березні 2026 року ESG-рейтинг компанії MSCI зріс до рівня AA; серед чотирьох найбільших у світі універсальних провайдерів логістичних послуг SF Holding посіла перше місце.

Загалом, 2025 рік став для SF Holding ключовим роком здійснення «стрибкоподібного» розвитку: виручка перевищила 3000 млрд юанів — знаменний рубіж. Компанія успішно завершила стратегічну трансформацію від розширення масштабів до зростання за рахунок цінності, а «центр прибутковості» (profit engine) стабільно піднімається. Основний бізнес має глибоку базу: темпи зростання в таких напрямках, як внутрішньоміська експрес-доставка «сьогодні-сьогодні» (same-day/in-city即时配送), експрес-вантажні перевезення (快运) та трансграничні ланцюги постачання, демонструють вражаючі показники. Розгортання глобальної мережі та цифрово-інтелектуальна модернізація формують довгострокові «муровані» бар’єри для розвитку. У поєднанні з щедрою винагородою акціонерам це забезпечує надзвичайно високу визначеність середньо- та довгострокового розвитку.