Акції Klarna падають нижче ціни первинного публічного розміщення через збереження слабкості сектору

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтеху!

Підпишіться на інформаційний бюлетень FinTech Weekly

Читають керівники в JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та не тільки

Klarna опускається нижче ціни IPO в $40

Акції Klarna Group Plc уперше в п’ятницю впали нижче ціни її первинного публічного розміщення (IPO) — через кілька тижнів після її довгоочікуваного дебюту. Шведський провайдер сервісів «купуй зараз — плати пізніше» знизився на 7,7 відсотка до закриття на рівні $38.31, прослизнувши нижче позначки $40 за IPO та зтерши значну частину початкового імпульсу після лістингу 10 вересня.

IPO компанії залучило приблизно $1.58 мільярда й було перепідписаним, що відображає сильний попит. Акції відкрилися з $52 у перший день торгів, підскочивши на 15 відсотків і сигналізуючи про ентузіазм щодо одного з найбільш уважно відстежуваних фінтехів Європи. Однак цей стартовий сплеск змінився на поступовий відступ. Зараз акції Klarna майже на 15 відсотків нижчі за ціну закриття в перший день.

Тиск у секторі посилюється

Падіння Klarna віддзеркалює ширше відступання на ринку акцій фінансових технологій із високим потенціалом зростання. Affirm Holdings Inc. знизилася на 1,4 відсотка в п’ятницю, ставши п’ятим поспіль днем збитків. Block Inc. просіла на 0,5 відсотка, продовживши тижневий спад до четвертої чергової сесії.

Аналітики зазначають, що фінтех-компанії вкрай чутливі до змін макроекономічних умов. Згідно з Bloomberg Intelligence, хоча Федеральна резервна система США почала знижувати процентні ставки у 2025 році, зростання дохідностей або уповільнення темпів скорочення можуть суттєво тиснути на оцінки. Вищі витрати на запозичення безпосередньо впливають на такі компанії, як Klarna, які залежать від доступного капіталу для фінансування споживчого кредитування.

Зниження котирувань відбулося після сильніших, ніж очікували, даних щодо економіки США, які стримали очікування інвесторів щодо додаткових знижень ставок. Ця зміна в прогнозах тисне як на швидкозростаючі технологічні, так і на фінтех-назви — адже вищі дохідності підвищують витрати на фінансування та звужують перспективи зростання.

Конкуренція додає навантаження

Окрім макроекономічних вітрів проти, Klarna стикається з жорсткою конкуренцією. Її конкуренти Stripe, Revolut і Checkout.com залучили оцінки у $106.7 мільярда, $75 мільярдів і $12 мільярдів відповідно, що підкреслює впевненість інвесторів в інших гравцях на ринку платежів.

Щоб підсилити свій бізнес, Klarna розширювала свій продукт «fair financing» («справедливе фінансування»), який дозволяє клієнтам погашати більші покупки протягом довших періодів. Хоча це підтримало процентний дохід, компанії також довелося збільшити резерви на потенційні кредитні збитки. Баланс між зростанням і управлінням ризиками залишається нагальним викликом.

Керівництво компанії визнавало ці труднощі.

Випробування терпіння інвесторів

Різкий поворот у настроях показує, як швидко умови можуть змінюватися для фінтех-компаній, що залежать від зовнішнього капіталу та зростання споживчого кредитування. Модель «купуй зараз — плати пізніше», популярна серед покупців, які шукають гнучке фінансування, залишається вразливою до трендів процентних ставок і регуляторного нагляду.

IPO Klarna розглядали як віху для фінтех-сектору Європи, але ранні результати після лістингу підкреслюють волатильність довіри інвесторів у цьому сегменті фінансових послуг. Поки конкуренти продовжують залучати високі оцінки, а центральні банки впливають на вартість капіталу, здатність Klarna втримати стабільну траєкторію буде уважно відстежуватися.

Поки що досвід компанії демонструє крихкий баланс, з яким стикаються фінтехи з високим темпом зростання: оптимізм на старті може швидко зникнути, коли сходяться макроекономічний тиск, кредитний ризик і конкурентна інтенсивність.